美国触及债务上限

约瑟夫·珀特尔

美国财政部开始采取非常措施，总债务超过法定限额。

国会拥有“钱包的权力”：它授权支付和支出，而美国财政部负责为由此产生的财政平衡提供资金。 额外的 100 多年来一直以各种形式实行的限制是债务限额，它为未偿还的联邦债务总额设定了法定上限。 鉴于国会在过去二十年的长期预算赤字，这些限制往往具有约束力； 事实上，仅在过去十年中，就有 10 项单独的立法暂停或延长债务限额。 现在美国，正如过去经常发生的那样，发现自己再次超过了最新的法定限制。

1月19日，财政部 国务卿珍妮特·耶伦致信国会，详细说明财政部已进入“债务发行暂停期”（DISP），这一术语表明联邦债务总额已超过目前 31.38 万亿美元的法定上限，俗称“触及债务上限。” 在 DISP 内部，财政部将采用非常措施——实质上是可用的会计方法来创造临时借贷空间——而国会正在制定一项决议。 耶伦国务卿在详细说明未来计划时表示，她相信这些措施将使政府至少在 2023 年 6 月之前能够自给自足。

如果国会在非常规措施用尽之前不提高或暂停债务上限，财政部将不得不使用其剩余的现金余额，并最终经历技术性违约——技术性违约，在某种意义上，因为美国仍然有偿付能力但无权筹集资金支付所有款项。 这样的事件在美国历史上从未发生过，但引人注目的事件——特别是 2011 年的预算僵局——导致标准普尔对美国信用评级进行了前所未有的下调。

触及债务上限的市场影响往往是微妙的。 在 2013 年债务上限摊牌期间用尽非常措施之前，接近到期的国库券大幅贬值，但在国会决议后迅速恢复。 关于正在进行的审议的新闻报道可能会增加，尤其是在我们临近夏季的时候； 然而，考虑到未能暂停或延长债务上限的负面影响已广为人知，我们最终预计将通过一项决议，而不会对金融市场，尤其是国库券产生太大影响。

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