美联储可能被迫违背市场预期加息：经济学家

Quintet Private Bank 首席经济学家兼宏观策略师 Daniele Antonucci 表示，如果通货膨胀率居高不下，劳动力市场吃紧，美联储可能会被迫在今年晚些时候再次大幅加息，从而违背市场预期。

在本月早些时候加息 25 个基点以将联邦基金利率纳入 5%-5.25% 的目标区间后，市场预计美联储在 6 月会议上暂停货币紧缩周期的可能性约为 60%。 CME Group 的 Fed Watch 追踪联邦基金期货市场的价格。

美联储在过去一年中一直在迅速加息，以遏制高通胀，但市场预计政策制定者将在年底前开始降息。 4 月份年度总体通胀率降至 4.9%，为两年来最低，但仍远高于美联储 2% 的目标。

与此同时，劳动力市场仍然吃紧，申请失业救济人数仍接近历史低位。 尽管经济放缓，但 4 月份的就业增长也达到了 253,000，而失业率为 3.4%，为 1969 年以来的最低水平。当月平均时薪增长 0.5%，同比增长 4.4%，均高于预期的。

Antonucci 周五在 CNBC 的“Squawk Box Europe”节目中表示，Quintet 不同意市场对今年晚些时候降息的定价。

“我们认为这是一个鹰派暂停——这不是从鹰派转向鸽派——这是一个暂停，通胀水平很高，劳动力市场吃紧，因此如果美联储不降息，市场可能会感到失望， “ 他说。

鉴于劳动力市场的强劲势头，安东努奇表示降息“似乎不太可能发生，而且这只是第一个问题。”

“第二个是，这里的紧张局势是，如果劳动力市场保持强劲，如果经济活动最终没有恶化到出现衰退环境和通货紧缩的地步，美联储可能不得不更积极地收紧政策，然后你就会有经济衰退，包括盈利衰退，”他补充道。

“如果通胀持续高企，美联储可能需要更积极地加息。”

Antonucci 的立场反映了本周联邦公开市场委员会一些成员的信息，他们重申了等待监控先前加息的滞后效应的重要性，但也表示数据尚未证明鸽派转向的合理性。

克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔梅斯特周二表示，央行尚未达到可以“维持”利率的地步，而达拉斯联邦储备银行行长洛里洛根周四表示，目前的数据并不能证明在 6 月会议上不加息是合理的.

投资者将密切关注美联储主席杰罗姆鲍威尔周五的讲话，以寻找有关 FOMC 潜在轨迹的线索。

“杰罗姆鲍威尔特别批评 1970 年代的‘走走停停’货币政策，这种政策导致了经济的滞胀支撑，需要采取积极的货币政策来恢复价格稳定，”伦敦证券交易所首席全球策略师昆西克罗斯比说。 LPL金融。

“如果他在周五讲话时提到这一点，市场可能会将其解读为一个信号，除非通胀数据显着改善，否则他将主张再次加息。”

克罗斯比补充说，本周的“美联储讲话大合唱”提醒市场，央行的任务是恢复价格稳定，联邦公开市场委员会准备再次加息，以“在通胀不配合的情况下完成工作”。