美联储在 2022 年大肆抛售债券，但仍有一些方法可以套现

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Torsten Asmus/iStock 来自 Getty Images

债券并不是投资者在 2022 年可以指望的传统避风港。随着投资者摆脱风险，债券没有在股票熊市中吸引现金，而是与前所未有的美联储斗争储备紧缩周期。

美联储将借贷成本推至 2007 年以来的最高水平。从 3 月开始，央行的联邦公开市场委员会开始将联邦基金利率从 0%-0.25% 的目标上调至 12 月的 4.25%-4.5%。

在 FOMC 努力应对美国 40 年来最高的通胀率时，收紧金融条件（包括提高利率和降低股价）成为美联储主席杰罗姆鲍威尔和公司的使命。

政府债券利率自然随之而来。 10 年期美国国债收益率 (US10Y) 从 2022 年初的 1.5% 左右飙升至 10 月份的峰值 4.2% 以上，目前约为 3.9%。 2 年期国债收益率 (US2Y) 在 11 月份从年初的 0.7% 飙升至 4.5% 以上的峰值，目前接近 4.35%。

因此，长期政府债券价格的表现低于更广泛的股票市场，iShares 20+ 年期国债 ETF（纳斯达克股票代码：TLT) 到 2022 年下跌约 30%，而标准普尔 (SPY) 的跌幅略高于 20%。

Seeking Alpha 的编辑们在网站上挑选了一些本年度最佳的债券预售票据。看一下：

TLT 悲观主义

在贡献者提出的一些值得注意的想法中，Bubba Trading 建议在 1 月份 ETF 超过每股 140 美元时做空 TLT。现在，TLT 预计年底收于 100 美元左右。

“鸽派货币政策在 2020 年 3 月是必要的，但央行的僵硬和不作为为通胀火上浇油，”Bubba Trading 当时写道。 “如果央行和政府审视自己并意识到他们的政策是导致价格上涨的原因，那么当债券市场在夏季开始敲响警钟时，他们会更早采取行动。”

Bubba Trading 重申其 TLT 看空 6 月份接近 115 美元的技术信号。

“虽然美联储在 3 月份开始提高联邦基金利率，并在 6 月份开始缩减其庞大的资产负债表，但债券市场在过去两年一直在下跌，”该公司表示。 “中央银行缩减资产负债表减少了政府和抵押贷款支持证券的持有量，给递延到期日的利率带来了上行压力。”

同样，Seeking Alpha 撰稿人 Paul Franke 在 1 月份就债券市场崩溃的可能性发出警告，指出“美联储远远落后于货币增长曲线。”

但是，虽然 TLT 下跌，但 ProShares UltraShort 20+ 年国债 ETF（纽约证券交易所：TBT) 的年度收益超过 80%。

7 月，撰稿人 William Mack 给予 TBT 强烈买入，当时大部分年度收益仍领先于 ETF。麦克称，在通胀风险仍然倾向于上行的时候，做空债券是一种教科书般的宏观交易。

国债曲线短端对债券价格的损害要小得多。 iShares 1-3 年期国债 ETF（纳斯达克股票代码：SHY) 年内下跌 5%，是除能源以外几乎所有股票板块的不错替代品。

Contributor Trapping Value 在 1 月份将 SHY 评估为存放现金的地方，但青睐替代 ETF：PIMCO 增强型短期到期活跃交易所交易基金（NYSEAR 脸色：薄荷色) 和 BTC 贝莱德短期债券 ETF (蝙蝠：附近).

MINT 和 NEAR 的表现均略优于 SHY，2022 年跌幅不到 3%。

展望 2023 年，随着美联储放缓并最终结束加息周期，华尔街策略师预测随着股市走势，债券将表现出色。但预计美联储的最终利率将超过 5%，这可能会使债券在来年出现艰难的雪橇。