美联储无法在不加息的情况下抑制通胀，论文称

根据周五发布的一份研究报告，美联储不太可能在不大幅提高利率的情况下降低通胀，从而导致经济衰退。

前美联储理事弗雷德里克·米什金 (Frederic Mishkin) 是这份白皮书的作者之一，该白皮书审视了央行为制造反通胀所做努力的历史。

尽管许多现任美联储官员都认为他们可以在应对高价格的同时实现“软着陆”，但该报称情况不太可能如此。

“我们没有发现任何一个中央——[bank]由经济学家斯蒂芬·切切蒂、迈克尔·费罗利、彼得·胡珀和克米特·舍恩霍尔茨合着的这篇论文说，引发的通货紧缩在没有经济衰退的情况下发生。

该论文于周五上午在芝加哥大学布斯商学院举办的货币政策论坛上发表。

美联储实施了一系列加息措施，以努力抑制处于约 41 年来最高水平的通货膨胀。 市场普遍预计在美联储暂停评估收紧政策对经济的影响之前还会加息几次。

然而，该论文表明可能还有很长的路要走。

研究人员表示：“我们的基线模型模拟表明，美联储将需要进一步大幅收紧政策，以在 2025 年底前实现其通胀目标。”

他们补充说：“即使假设通胀预期稳定，我们的分析也让人怀疑美联储是否有能力实现软着陆，即到 2025 年底通胀率回到 2% 的目标，而不会出现温和衰退。”

然而，该文件拒绝了提高 2% 通胀标准的想法。 此外，研究人员表示，央行应放弃 2020 年 9 月采用的新政策框架。这一变化实施了“平均通胀目标制”，允许通胀高于正常水平，以实现更具包容性的就业复苏。

研究人员表示，美联储应该回到其先发制人的模式，即在失业率急剧下降时开始加息。

美联储理事菲利普杰斐逊发表了对该报告的答复，称目前的情况与以往的通胀情况不同。 他指出，与一些前任相比，本届美联储作为通胀斗士的可信度更高。

“与 1960 年代末和 1970 年代不同，美联储正在迅速而有力地应对通胀爆发，以维持这种信誉，并保持长期通胀预期的‘锚定’属性，”杰斐逊说。