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2022 年 12 月 13 日，一名男子在美国纽约布鲁克林区的加油站加油。
迈克尔·内格尔 | 新华社| 盖蒂图片社
12 月份消费者价格指数的月度下降让美联储离战胜通胀又近了一步，尽管他们极不可能很快发出放宽政策的信号。
关键通胀指标本月下跌 0.1%，符合市场预期，是 2020 年 4 月以来的最大跌幅。
尽管所有项目的 CPI 仍比一年前高出 6.5%，但弧线一直在稳步下降——从 2022 年 6 月的峰值年率 9% 左右——由于天然气价格急剧下跌和一些严重的美联储加息。
现在的问题是，政策制定者在松开刹车之前还需要看到多少证据。
穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪表示：“如果他们正在做预测，这是他们应该做的，那么它强烈表明他们的加息应该很快结束。” “这份报告没有什么不喜欢的地方。通胀即将到来 [down] 这里。”
经济与政策研究中心的高级经济学家迪恩·贝克 (Dean Baker) 甚至更加强调。 在一条推文中，贝克坚称现在是“美联储宣布胜利并停止加息的时候了！” 他引用服务业通胀减去住房成本的三个月下降作为通胀正在运行的证据。
但考虑到央行行长自 2022 年 3 月开始加息以来的激进程度，以及他们对将孤立数据点视为更广泛趋势的一部分的谨慎态度，现在获胜的可能性似乎很小。
毕竟，总体通胀和核心（食品和能源除外）通胀——本月上涨 0.3%，同比上涨 5.7%——仍远高于美联储 2% 的目标。 主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 最近表示，通货膨胀中服务减去住所部分是一个关键考虑因素，因为租金成本可能会在今年晚些时候下降。
但他和他的同事们也强调了保持警惕的重要性，并表示他们认为宽松政策比继续大力推进的危险更大，即使这意味着经济几乎停滞不前。
地平线上的“金发姑娘”？
央行现在的目标是建立一个能够承受更高利率的强劲劳动力市场。 但这是福也是祸，因为工资持续上涨并有可能推高通胀。
嘉信理财交易和衍生品董事总经理兰迪弗雷德里克说：“如果你能在不破坏就业市场的情况下设计出降低通胀的方法，那就是‘金发女孩’软着陆。” “这就是我们从上周获得的数据和今天的通胀中看到的情况。”
12 月份的非农就业报告显示就业岗位稳步增加 223,000 个，平均时薪年增长率下降至 4.7%。 弗雷德里克预计美联储将于 1 月 31 日至 2 月召开下一次会议。 1 记录数据但不承诺改变政策。
“他们会承认数据一直在改善，事实确实如此。但我认为他们不想透露六周后会发生什么，”弗雷德里克说，指的是随后的联邦公开市场委员会会议3 月 15-16 日。
根据 CME Group 的数据，截至周四中午，市场几乎确定 FOMC 将在 2 月 1 日再次下调其加息幅度至 0.25 个百分点，这一可能性为 93.2%。 预期 3 月份再降 25 个基点，然后在年底前委员会将联邦基金利率下调 0.5 个百分点之前暂停。
费城联储主席帕特里克哈克周四表示，他赞成美联储降息至 25 个基点，然后暂停。 他的政策制定者同僚坚定地表示，他们认为 2023 年不会降息。
但市场交易情况并非如此。
3 月会议后的加息将使 FOMC 有时间思考所有加息的影响，如果市场定价正确，加息将总共 9 次，总计 4.75 个百分点。
没有预料到的是任何战胜通货膨胀的过早信号。
State Street Global Advisors 首席经济学家西蒙娜·莫库塔 (Simona Mocuta) 表示：“我认为他们离宣布胜利还差得很远。” “他们在表达这一点时会非常谨慎，即使他们可能会降档到 [a quarter-point hike], 这承认数据的改进。 但我不希望委员会的语气和语言在相当长的一段时间内发生巨大变化。 他们认为安全总比再次后悔好。”
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