美联储的“秘密”加息

美联储可以说是全球市场上最强大的力量。

美联储主席杰伊鲍威尔知道这一点……这就是为什么他的联邦公开市场委员会 (FOMC) 新闻发布会变成了某种戏剧表演。

他变得善于在他所知道的之间制造混乱 正在做他是什么 说 他在做什么以及他实际上会做什么。 但实际上，他的目标很简单。

在最高层，美联储的任务是保持事情的“金发姑娘”。 如果经济和/或通胀运行得太“热”，美联储有工具来踩刹车。 另一方面，当情况变冷时，美联储还有其他杠杆可以使用。

这些杠杆有效地向金融系统注入了数十亿美元的现金……这些现金最终进入了银行资产负债表、公司金库以及投资者的经纪业务和 401(k) 账户。

简而言之，“流动性”是美联储如何推动金融市场。

当美联储 添加 随着金融系统的流动性增加，所谓风险资产（即股票）的价值趋于上升。 当美联储消耗流动性时 出去 在金融体系中，风险资产往往会受到影响。

联邦基金利率是众所周知的流动性“杠杆”。 当你在当地新闻或 CNBC 上听到美联储“加息 0.25%”时，美联储的意图是消耗流动性 出去 的金融系统。

较高的利率使潜在借款人对贷款的兴趣降低。 当贷款减少时，“创造”的现金就会减少……因此，花费或投资于股票和债券等金融资产的现金就会减少。 这就是更高的利率对经济和金融市场产生“降温”效果的原因。

但这只是美联储和政府操纵经济的几种方法之一。

虽然每个人都将注意力集中在加息暂停上，但您应该了解其他一些可能对股市整体不太乐观的“隐藏”力量……

美联储“秘密”加息

急于重回股市的看涨投资者为美联储周三的决定欢呼雀跃 不是 加息。 这是可以理解的。

过去 18 个月告诉投资者：“更高的利率 = 坏的 对于股票。” 因此，逻辑是美联储暂停加息活动是 好的 对于股票。

但这个结论并不那么简单或完整——出于三个不同的原因：

1次。 越多 时间 利率保持在当前水平，更多的流动性从金融体系中流出。

随着时间的推移，越来越多的借款人必须在到期时为债务再融资。 一家在 2020 年以 2% 的利率借钱（即出售债券）的公司现在必须支付接近 5% 的利息。

这意味着其收入的更大份额将用于偿还债务，这意味着利润率和现金流更紧……对未来增长的投资更少……以及对股东的资本回报更少。

简而言之，必须为贷款（或债券）支付 5% 的借款人越多……金融体系的流动性就越低。 这种情况会恶化 随着时间的推移，即使美联储已经完全完成加息（而且可能不会）。

2. 银行业危机。 就在投资者对美联储持续而激进的加息越来越谨慎之际，杰伊·鲍威尔 (Jay Powell) 从 3 月的银行业危机中得到了一份“礼物”：更严格的贷款标准。

更严格的贷款标准使借款人更难获得贷款，即使他们愿意支付更高的利率。 这与额外加息具有相同的效果 本来会有 如果联邦公开市场委员会本月没有同意暂停。

这在某种程度上是美联储的“秘密”加息——这是一种经济降温举措，它不必以此为荣。 但这不是唯一的……

3. 财政部总账户 (TGA)。 6月1日，国会成功提高债务上限。 自从 失败 提高债务上限将导致政府对美国国债违约（至少理论上如此），一旦提高，所有人都松了一口气。

但是，具有讽刺意味的是，该事件实际上可能是 坏的 对于投资者。 以及回到美国财政部的原因。

美国财政部负责支付政府的账单。 它削减了对政府雇员和承包商、社会保障接受者、债券持有人……政府欠钱的任何人的支票。

当它开出这些支票时，它增加了金融系统的流动性。 它流向银行、企业和消费、借贷和投资的消费者。

通常，财政部能够出售新发行的国债（凭空创造），将现金带回财政部的银行账户。 但在债务上限僵局期间，财政部不允许发行更多债券。 因此，它不得不从其银行账户——财政部总账户中积累的现金储备中提取资金。

1 月底，当政府首次触及债务上限时，TGA 拥有 5500 亿美元的资金。 但到国会最终达成协议时，这一余额已降至不足 500 亿美元。

这对财政部来说太低了，无法维持，所以既然债务上限已经提高，就可以自由地开始将 TGA 余额恢复到健康水平。 既定计划是到 6 月底将其增加 4250 亿美元，到 9 月底增加到 6000 亿美元。

意识到，这是 坏的 流动性，这对市场不利。 财政部将发行新债……该债的购买者将把他们的钱交给财政部 现金 ……然后财政部将 把现金存起来，将超过 5000 亿美元存入其银行账户并存入金融系统。

简而言之，随着财政部抽出 6000 亿美元（或更多）资金，银行、企业、消费者和投资者都会感到压力。

这是美联储的另一个“秘密”流动性收紧杠杆 知道，但不必归功于（更重要的是， 责备 为了）。

那么，对于这一切，一个被美联储搞糊涂的投资者应该怎么做呢？

这可能不是你认为我要去的地方……

但我认为大多数投资者都得到了最好的服务 完全忽略它.

当您意识到美联储行动的复杂性时——包括广泛报道的和“秘密”的行动——很明显，成为美联储观察员对大多数人来说是徒劳的。

最佳举措：忽视美联储

就个人而言，我忍不住关注美联储的内部运作。 我是一名投资作家……这是我的事。

但我不会用它来投资。 相反，我使用了一种简单得多的策略。

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由于美联储的杠杆拉动，两家公司都没有遇到减速带。 事实上，这两个职位的大部分收益都来自去年和变化，在激烈的加息运动期间。

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如果您喜欢收看美联储下午 2 点 30 分的新闻发布会……我建议下次不要收看。

美联储的权力远远超出了那里所谈论的范围，而且无论如何都不受您的控制。

相反，专注于寻找在看涨趋势中交易的盈利公司，即使是最专注的美联储观察者，你也不会有任何问题。

为了丰厚的利润，

亚当奥德尔
首席投资策略师， 货币与市场

我们从事交易和投资业务。 但正如每一位有经验的交易员所知，您不必始终 100% 投入。

即使是著名的“买入并持有”投资者，如沃伦巴菲特，也经常将其投资组合中的很大一部分保留为现金，等待合适的投资出现。

觉得我在撒谎？ 巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司目前拥有超过 1300 亿美元的现金和短期有价证券。

虽然美元总额会随着伯克希尔自身的增长而增长，但现金余额也会逐年波动，这取决于巴菲特如何衡量他的投资选择。

你我都没有巴菲特那样的资金。 但对于未投资的现金，我们确实有很好的投资选择。

让我们来看看其中的一些选项。

最安全的短期投资

我登录到我的 TD Ameritrade 账户以获取有关当前报价的报价。 目前，我将其限制在三年或更短期限内到期的债券和存款证 (CD)。

随着收益率曲线倒挂（短期利率目前高于长期利率），我们不会因为持有长期债券而得到补偿。 所以没有真正的理由考虑购买它们。

这是我看到的：

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但是，如果您的现金少于 250,000 美元，则使用 CD 可以获得略高的收益。 对于低于 250,000 美元的任何金额，FDIC 保险银行的 CD 与国库券一样安全。 山姆大叔保证。

如果您直接从银行购买 CD，那么提早出售 CD 可能会有问题。 但是，如果您通过经纪账户购买 CD，如果您需要现金，通常可以在二级市场上出售它们。

以当前价格购买短期公司债券绝对没有价值。

在当今债券市场的颠倒世界中，收益率实际上低于（或仅略高于）可比较的国债。

如果您愿意购买三年，A 级和 BBB 级债券开始变得有趣，因为一些收益率高达 8%。 但是对于现金，您只是想在等待下一笔大交易时将其停在安全的地方，现在可以使用国库券和定期存单。

但是，如果您已准备好进行下一次大额交易，亚当·奥戴尔 (Adam O’Dell) 会建议您在一个经常被忽视的市场领域找到一个极具成本效益的机会。

他的最新研究集中在少数优质股票上——目前交易价格为 5 美元或更少.

由于 SEC 的任意规定，这些股票中有大约 2,000 只在华尔街基本上是“隐形”的。 但我们有机会利用这些交易。 亚当的收视率分析指出了其中最好的。

因此，如果您想了解更多信息，请到此处观看 Adam 的网络研讨会， 5 美元股票峰会。

问候，

查尔斯·塞兹摩尔
总编辑， 榕树边缘

（来自雅虎财经的图片：美联储主席杰罗姆鲍威尔。）