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来自 Birch Gold Group 的 Peter Reagan
当鲍威尔的美联储一致认为提高利率将开始缓解通胀时，华尔街是他们的第一个目标。
事实上，美联储想要的经济放缓是 出色地 进行。 股市多头吸取了教训。 在没有承诺永远低利率的情况下，主要股票市场指数陷入熊市。
免得我们忘记， 股市不是经济. 所以让我们把注意力从华尔街上移开。
经济困难的最可靠信号之一，美国国债收益率曲线，已经倒挂了 周. 从历史上看，这已经警告美国（充其量）即将陷入衰退。
国债市场也不是经济……那么我们可以检查什么可以广泛代表工作经济？
国内生产总值 (GDP) 是 所有商品和服务 全国生产。 它本质上是衡量 每一项生产性经济活动。 那看起来怎么样？ 那么，美国GDP连续两个季度正式转负。 这是一个明显的例子，美国是 已经 在经济衰退中。 事实上，它是 工作定义 的经济衰退。
即便如此，也不是 正式 直到美国国家经济研究局 (NBER) 的八位经济学家出现衰退 这样说的.
我预计该公告很快就会发布……事实上，它已经 75 年 自从上次像这样负GDP 不是 根据查理·比莱洛的说法，与全面的经济衰退有关：
无论 NBER 是否宣布这是一次“官方”衰退，对许多人来说，几个月来都感觉像是一场衰退，工资跟不上通货膨胀的步伐，消费者信心跌至历史最低点。 pic.twitter.com/CsxFxo1H2x
——查理·比莱罗（@charliebilello） 2022 年 7 月 28 日
是的，这都是很多坏消息。
但别担心！ 尽管所有的阴霾，一切都在进行 确切地 计划。
这只是美联储“软着陆”的开始
请记住，美联储正试图让经济降温到足以将通胀率降至 2% 以下。 他们 希望 这可以通过缓慢提高利率并逐渐吸走在经济中流通的 8.8 万亿美元额外美元而不破坏任何东西来实现。
那么情况如何？
好吧，亚特兰大联储主席“谨慎乐观”：
亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克周日早上出现在哥伦比亚广播公司的“Face The Nation”节目中，继续致力于实现 2% 的通胀目标，并对实现目标的道路持谨慎乐观的态度……博斯蒂克认为，美国联邦储备 可以在不严重损害经济的情况下实现其 2% 的通胀目标。
“没有 严重 损害经济”是乐观的吗？
JP Morgan and Co. 的策略师同意 Bostic 的观点，暗示本月早些时候“软着陆比衰退更有可能”。
美国财政部副部长沃利·阿德耶莫（Wally Adeyemo）在 9 月 28 日对美国表示：
拜登政府对美国经济的未来充满信心，相信在保持增长的同时降低通胀是可能的。 我们从一个强势的位置来到这个时刻，消费者和企业的资产负债表状况良好。
美联储高级官员、股票多头和拜登政府成员的乐观情绪？ 嗯，很明显。
然而，对于乐观主义者来说不幸的是，从多年的大流行印钞和数万亿美元的预算赤字中恢复过来似乎并不容易。
鲍威尔的通胀计划可能开始另一个失去的十年
近日，美联储主席杰罗姆鲍威尔告诉记者一件有趣的事情：
您将获得正的联邦基金利率 [that] 可能是1%左右。
他必须指定“积极”，因为目前 3% 的联邦基金利率远低于美联储首选的通胀衡量指标，即核心个人消费支出价格指数（核心 PCE）。 该指标不包括食品和能源价格。 美联储表示，这是因为食品和能源价格波动较大，因此核心 PCE 是衡量长期价格的更稳定指标。 如果我们不吃东西、不开车或不使用电力来为我们的家庭供电，那么核心 PCE 也将是一个可供真人使用的有用指标。
无论如何，这就是鲍威尔关注的数字。
最新的核心 PCE 读数为 4.9%。 在联邦基金利率为 3% 的情况下，通胀后联邦基金利率为 负 1.9%。
这表明终端利率为 5.9%，这意味着我们 只做了一半 通过鲍威尔认为经济需要的一系列加息。
自 3 月份首次加息以来，标准普尔 500 指数已经下跌了 18% 以上—— 6万亿美元 已经消失了。 十年期美国国债已经下跌近 8%。
这不是 结束 – 甚至没有关闭！ 这充其量是美联储紧缩周期的一半。
每个人都想知道疼痛何时会停止
上周已经让投资者“为未来的更多痛苦做好准备”，根据最近的一篇文章，信心正在动摇。 CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 说得好：
这些都是未知的水域。 目前，市场正经历一场信任危机。
根据 CNBC 9 月 29 日的实时更新，没有太大的乐观空间：“交易员变得越来越悲观，正如周四的抛售所表明的那样，”Vital Knowledge 的 Adam Crisafulli 说。 “阴霾又回来了，而且比以往任何时候都更糟，”克里萨富利在一份报告中说。
更新继续：
强于预期的初请失业金人数报告无助于市场情绪，这建立在美联储认为 将继续积极加息以对抗通胀 不用担心它会伤害劳动力市场。
是的，这会伤害劳动力市场！ 这很明显。 任何 信贷收紧使经营企业（尤其是边际或无利可图的企业）更加困难。
有 没门 美联储在不强迫从财富 500 强 CEO 到普通美国家庭的每个人做出一些艰难选择的情况下降低通胀。
请记住，这是 软着陆.
好消息是，如果美联储能够按预期实现这一目标，通胀将恢复正常。 坏消息是其他一切。
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