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在 11 月的中期选举后的几天里，财政部长珍妮特·耶伦对民主党的表现好于预期并保持对参议院的控制感到乐观。
但当她那个月前往印度尼西亚参加 20 国集团领导人峰会时，她说共和党控制众议院对美国经济构成了新的威胁。
“我一直担心债务上限，”耶伦女士在从新德里飞往印度尼西亚巴厘岛的航班上接受纽约时报采访时说，她在采访中敦促民主党人利用他们控制华盛顿的剩余时间来解除债务超过 2024 年选举的限制。 “国会能找到的任何方式来完成它，我都支持。”
民主党人没有听从耶伦女士的建议。 相反，由于共和党人拒绝在不限制支出和推翻拜登总统的部分议程的情况下提高或暂停该国 31.4 万亿美元的借贷限额，美国今年大部分时间都在慢慢走向违约的边缘。
现在联邦政府的现金余额已经跌破400亿美元。 周五，耶伦女士告诉立法者，X 日期——财政部用尽足够资金按时支付所有账单的时间点——将在 6 月 5 日到来。
耶伦女士一直将她的应急计划保密，但本周表示她一直在考虑如何为最坏的情况做准备。 在《华尔街日报》首席执行官委员会的一次活动上，财政部长阐述了如果财政部被迫选择优先考虑哪些法案，她将面临的艰难决定。
大多数市场观察人士预计，财政部会选择在支付其他账单之前向债券持有人支付利息和本金，但耶伦女士只表示她将面临“非常艰难的选择”。
白宫官员拒绝透露是否正在制定任何应急计划。 今年年初，拜登政府官员表示，他们没有计划如何确定付款的优先顺序。 随着美国接近违约，美国财政部拒绝透露这种情况是否已经改变。
然而，前财政部和美联储官员表示，几乎可以肯定正在制定紧急计划。
2017 年至 2018 年担任金融机构助理财政部长的克里斯托弗坎贝尔表示，鉴于 X 日期的临近，“人们会期望”“财政部和白宫之间会就他们如何将管理技术违约，并可能对付款进行优先排序。”
财政部根据 2011 年和 2013 年之前的债务上限僵局制定了默认策略。耶伦女士已经非常熟悉这些：在最近两次重大僵局中——2011 年和 2013 年——她是美联储的一名高级官员，正在考虑如何中央银行将努力控制违约的后果。
耶伦女士在这些辩论中听取了财政部计划的简报，并参与了她自己的应急讨论，内容涉及在美国无法按时支付所有账单的情况下如何稳定金融体系。
根据美联储的记录，财政部确实计划在 X 日期被违反的情况下优先向债券持有人支付本金和利息。 尽管财政部官员对这个想法感到不安，但他们已向美联储官员表示，这最终是可以实现的。
美联储官员还讨论了他们可以采取哪些措施来稳定货币市场，并防止国债拍卖失败引发违约，即使财政部已成功向债权人付款。 耶伦女士在 2011 年和 2013 年都表示，她支持保护金融体系的计划。
耶伦女士在 2011 年表示：“我预计在财政部最终表示他们确实打算按时支付本金和利息并且我们最终发布了我们自己的一套政策声明之后，这种类型的行动很可能被证明是不必要的。”但是如果压力仍然升级，我会支持干预措施以减轻货币市场基金的压力。”
耶伦女士补充说，她担心发生违约时市场基础设施会变得多么脆弱，并表示官员们应该考虑如何为未来的违约做准备。
耶伦女士说：“鉴于我们可能在未来某个地方面临类似的情况，我认为重要的是我们要思考吸取的教训，这样我们和市场才能在再次面临这种情况时做好更好的准备。”
2011 年担任波士顿联邦储备银行行长的埃里克·罗森格伦 (Eric Rosengren) 在接受采访时表示，他预计以严密准备着称的耶伦女士会像她在美联储所做的那样忙于考虑应急计划十年前。
“不做一些计划是不合理的，”罗森格伦先生说，并补充说耶伦女士处理金融稳定问题的背景使她能够尽可能地为违约的后果做好准备。 “你最不想要的就是完全没有准备并得到最坏的结果。”
随着债务上限僵局的加剧，耶伦女士没有像她的一些前任那样参与与立法者的谈判。
拜登先生任命他的预算主管莎兰达·杨和白宫顾问史蒂文·J·里凯蒂领导与众议院共和党人的谈判。 耶伦女士没有参加拜登先生与共和党人在椭圆形办公室举行的会议。
“从外部看来，耶伦并没有在预算谈判中发挥积极作用，”布鲁金斯学会高级经济研究员戴维韦塞尔说，他曾在布鲁金斯学会与耶伦女士共事。 “那可能不是她的比较优势，可能是白宫想自己动手，也可能是他们想保护财政部预测X-date的可信度。”
耶伦女士更多地在幕后扮演角色，向白宫介绍国家的现金储备，致电商界领袖并要求他们敦促共和党人提高债务上限，并越来越多地定期向国会发出信函，警告联邦政府何时会无法支付所有账单。
一位白宫官员指出，耶伦女士一直是拜登政府在周日早间脱口秀节目中关于债务上限的主要使者，她每天都在与白宫办公厅主任杰弗里·齐恩茨进行协调，和国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德 (Lael Brainard) 制定政府战略。 这位官员补充说，其他官员参加了椭圆形办公室的会议，因为白宫继续将其视为预算谈判。
财政部长还缩短了最近前往日本参加七国集团财长会议的行程，以便她可以返回华盛顿处理债务上限问题。
尽管耶伦女士努力避开围绕债务上限的政治，但共和党人一直对她的可信度表示怀疑。
众议院自由核心小组的成员最近写信给众议院议长凯文麦卡锡，敦促共和党领导人要求耶伦女士“提供完整的理由”，说明她早先的预测，即美国最早可能在 6 月 1 日耗尽现金。在信中，他们指责她“操纵时机”，并建议不应相信她的预测，因为她对通货膨胀将达到多高的预测是错误的。
耶伦女士周五发出的信中规定了一个具体的截止日期——6 月 5 日——并列出了联邦政府需要支付的即将支付的款项，并解释了为什么财政部无法在该日期之后偿还其债务。
周五，帮助领导谈判的北卡罗来纳州共和党众议员帕特里克·T·麦克亨利 (Patrick T. McHenry) 表示，人们对 X 日期存在疑虑，因为它是作为一个范围提供的。 他说，这不是美国人在到期日没有钱支付抵押贷款账单时所经历的。
“有人对日期范围持怀疑态度——你可以选择任何你想要的，”他说。 “这不是它的工作原理。”
共和党人还在谈判中瞄准了耶伦女士最看重的一些优先政策，例如削减美国国税局根据去年的《降低通货膨胀法案》获得的 800 亿美元中的一部分。
白宫似乎准备退还这些资金中的 100 亿美元，这些资金旨在加强该机构打击税收欺诈的能力，以换取保留其他项目。
在本周接受美国全国广播公司 (NBC) 的媒体见面会采访时，耶伦女士感叹共和党人的目标是这笔钱。
“让我非常担心的是，他们甚至赞成取消提供给国税局以打击税务欺诈的资金，”她说。
每当债务上限僵局确实平息时，民主党很可能会面临新的压力，要求他们在下次控制白宫和国会时全面改革管理国家借款的法律。 耶伦女士担心围绕债务上限的争论会使她处于现在面临的不稳定境地，她在 2021 年表示她支持取消借贷上限。
“我相信当国会立法支出并制定决定税收的税收政策时，这些是国会正在做出的关键决定，”耶伦女士在众议院金融服务委员会听证会上说。 “如果为了资助这些支出和税收决定，有必要发行额外的债务，我认为将总统和我作为财政部长置于我们可能无法支付因那些过去的决定。”
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