股息投资的 8 条规则

更新于 2022 年 11 月 22 日，作者：Ben Reynolds

股息投资的 8 条规则帮助投资者确定买入和卖出哪些股息股票，以随着时间的推移增加投资组合收入。

这可以帮助您找到合适的证券来建立或增加您的退休投资组合。

所有 8 条规则都得到学术研究和一些世界上最伟大的投资者的“常识”原则的支持。

股息投资的 8 条规则分别如下：

股息投资规则 1 至 5：买什么

规则 # 1 – 质量规则

“投资者可以拥有的最大优势是长期定位”
– 赛斯·克拉曼

常识性想法： 投资于长期稳定、增长和盈利记录良好的优质企业。 当您可以拥有一家高质量的企业时，就没有理由拥有一家平庸的企业。

我们如何实施： 股息历史（越长越好）是我们股息风险评分的关键组成部分。 股息风险评分会影响我们 3 份优质时事通讯以及前 10 名股息精英服务的选择过程。

证据： 过去 10 年（截至 2022 年 10 月），股息贵族（标准普尔 500 指数成份股，股息上涨超过 25 年）的夏普比率为 0.91，而标准普尔 500 指数的夏普比率为 0.88。

资源： 标准普尔 500 股息贵族简介

规则 # 2 – 讨价还价规则

“价格是你付出的，价值是你得到的”
– 沃伦·巴菲特

常识性想法： 投资那些每投资一美元就能给你带来最多股息的企业。 在所有条件相同的情况下，股息收益率越高越好。 此外，只投资交易价格低于其历史平均估值倍数的股票，以避免投资定价过高的证券。

我们如何实施： 在里面 确定股息通讯，我们只投资股息收益率等于或高于标准普尔 500 指数股息收益率的股票。 在里面 确定退休 通讯，我们只投资于股息收益率为 4% 或更高的股票。 我们还根据预期总回报对股票进行排名，以在我们所有的高级通讯和报告服务中创建我们的前 10 名名单。 股息收益率是预期总回报的三个组成部分之一，另外两个是增长回报和估值倍数变化。

证据： 从 1928 年到 2019 年，收益率最高的五分之一股票的表现比收益率最低的五分之一股票每年高出 1.72%。

资源： 股息：Heartland Funds 对历史回报的回顾

规则 # 3 – 安全规则

“稳健投资的秘诀就三个字； 安全边际”
– 本杰明格雷厄姆

常识性想法： 如果一家企业将其所有收入都作为股息支付，那么它就没有安全边际。 当业务不景气时，必须减少股息。 因此，投资于几乎没有将所有收益作为股息支付的企业是有意义的。

我们如何实施： 派息率（越低越好）是我们股息风险评分的关键组成部分。 股息风险评分会影响我们 3 份优质时事通讯以及前 10 名股息精英服务的选择过程。

证据： 从 1990 年到 2006 年，高收益低派息率股票的表现每年优于高收益高派息率股票 8.2%。

资源： Barefoot、Patel 和 Yao 的高收益、低支出

规则 # 4 – 增长规则

“一生成功投资所需要的只是几个大赢家”
– 彼得林奇

常识性想法： 投资于具有稳健增长历史的企业。 如果一家企业连续几年保持高增长率，他们很可能会继续这样做。 企业发展得越快，您的投资就越有利可图。 如果收益不增加，股息就无法长期增长。

我们如何实施： 我们根据预期总回报（越高越好）对股票进行排名，以在我们所有的高级通讯和报告服务中创建我们的前 10 名名单。 增长率是预期总回报的三个组成部分之一，另外还有股息收益率和估值倍数变化。 我们为 Sure Analysis 中的所有 830 多种证券创建了五年远期预期增长率，这为我们在其他优质服务中的建议提供了支持。

证据： 从 1972 年 3 月 31 日到 2020 年 3 月 31 日，股息增长者的表现每年比非股息支付股票高出 1.8%。

资源： T. Rowe Price 的混乱市场中股息策略的吸引力

规则 # 5 – 内心平静规则

“心理可能是市场中最重要的因素——也是最不为人所知的因素”
– 大卫德雷曼

常识性想法： 寻找人们在经济衰退和恐慌时期投资的企业。 这些企业将更有可能在经济衰退期间继续支付不断增加的股息。 我们还预计这些证券通常具有较低的股价标准差。

我们如何实施： 我们为每个证券都分配了一个定性的衰退分数 确定分析研究数据库. 这种衰退评分会影响我们的股息风险评分。 股息风险评分会影响我们 3 份优质时事通讯以及前 10 名股息精英服务的选择过程。

证据： 我们的 Sure 被动收入通讯 使用标准偏差作为其排名信号之一。 本通讯的建议在同一时间范围内（10/19/20 至 11/18/22 上午）产生了 16.8% 的平均总回报率，而标准普尔 500 ETF (SPY) 的平均总回报率为 3.6%。
注意：详细了解我们的高级服务之间的区别。

资源： 2022 年 11 月版的性能表 Sure 被动收入通讯.

股息投资规则 6 和 7：何时卖出

规则 # 6 – 定价过高的规则

“猪长肥了，猪被宰了”
– 未知

常识性想法： 如果有人出价 500,000 美元买一栋价值 250,000 美元的房子，您就接受这笔钱。 股票也是一样。 如果你能以高于其价值的价格卖出一只股票，你就应该卖出。 拿钱和 再投资 它进入支付更高股息的企业。

我们如何实施： 我们回顾过去的销售建议 确定股息通讯 和 确定退休通讯 当他们的预期总回报率低于 3% 的最低门槛时。 低预期总回报证券通常被高估并且往往具有较高的市盈率。

证据： 从 1975 年到 2010 年，市盈率最低的股票每年以 9.02% 的速度跑赢最高的股票。

资源： Brandes Investment Partners 的价值案例

规则 # 7 – 适者生存规则

“当事实改变时，我会改变主意。 先生，您是做什么的？”
——约翰·梅纳德·凯恩斯

常识性想法： 如果您拥有的股票减少了股息，它会随着时间的推移向您支付更少而不是更多。 这与应该发生的情况相反。 您必须承认企业已经失去了竞争优势，并将出售所得重新投资于更稳定的企业。

财务规则： 我们对过去的推荐给予卖出或待定卖出评级 确定股息通讯 和 确定退休通讯 当他们的股息减少或取消时。 我们还使用“F”股息风险评分分析过去的潜在卖出建议。

证据： 减少或取消股息的股票表现不及标准普尔 500 指数和其他支付股息的股票。

资源： Hartford Funds 的 The Power Of Dividends（来自 Ned Davis Research 的数据）

股息投资规则 8：投资组合管理

规则 # 8 – 对冲你的赌注规则

“唯一不应该分散投资的投资者是那些 100% 时间都正确的投资者”
– 约翰邓普顿

常识性想法： 没有人总是对的。 将您的投资分散在多只股票上可以减少对任何一只股票犯错的影响。

财务规则： 随着时间的推移建立多元化的投资组合。 使用适用于我们所有高级通讯和报告服务的 8 条股息投资规则来寻找可购买的高收益证券。 有关更多信息，请参阅我们 3 份高级时事通讯中的投资组合构建指南。

证据： 90% 的多元化收益来自于仅持有 12 到 18 只股票。

资源： Frank Reilly 和 Keith Brown，投资分析和投资组合管理，第 213 页

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