股息贵族成为焦点：阿彻丹尼尔斯米德兰

Felix Martinez 于 2023 年 2 月 8 日更新

在 Sure Dividend，我们坚信购买和持有以产生长期财富的最佳股票具有许多共同点。 首先，它们是引领各自行业的强大企业，即使在经济衰退期间也能年复一年地产生稳定的利润。

不仅如此，他们还有对股东友好的管理团队，致力于每年提高股息。 这就是为什么我们提倡投资股息贵族，这是一个由标准普尔 500 指数中的 68 家公司组成的集团，股息至少连续 25 年增长。

您可以通过单击以下链接下载所有 68 家股息贵族的完整列表，以及几个重要的财务指标，例如市盈率和股息收益率：

每年，我们都会审查所有股息贵族。 接下来是阿彻丹尼尔斯米德兰 (ADM)。

Archer Daniels Midland 连续 48 年每年增加股息，近 90 年来不间断地向股东支付季度股息。 由于良好的业务基本面，公司的股息目前也相对安全。

幸运的是，最近行业状况有所改善，这可能为 ADM 未来的增长铺平道路。

商业概览

Archer Daniels Midland 成立于 1902 年，当时 George A. Archer 和 John W. Daniels 开始了亚麻籽压榨业务。 1923 年，Archer-Daniels Linseed Company 收购了 Midland Linseed Products Company，后者创建了 Archer Daniels Midland。

今天，它是一个农业产业巨头。 Archer-Daniels-Midland 在 160 个国家开展业务，年收入超过 852 亿美元。

该公司生产范围广泛的产品和服务，旨在满足因人口增长而不断增长的食品需求。

资料来源：投资者介绍

它经营四个业务部门：原产地、油籽、碳水化合物解决方案和营养。 油籽部门是阿彻丹尼尔斯米德兰最大的部门。

Archer Daniels Midland 终于从长期低迷中走出来。 强势美元和玉米等农产品价格下跌多年来对公司的盈利能力造成了压力。

好消息是，得益于成本控制，Archer Daniels Midland 在整个行业低迷时期仍保持盈利。 该公司在 2015 年启动了一项积极的成本削减计划，到 2018 年每年可节省 2 亿美元的运营成本。

此外，行业状况终于有所改善，为恢复增长奠定了基础。 射手–丹尼尔斯–米德兰报告了第四次 2023 年 1 月 26 日公布的 2022 年季度和全年 (FY) 收益结果。第四季度调整后每股收益同比增长 23.9%。 第四季度收入增长 13.6%。 全年调整后每股收益增长51.3% 从每股 5.19 美元增至 7.85 美元。

资料来源：投资者介绍

增长前景

ADM 并未受到 COVID 的严重影响–19大流行，因为公司是 被视为必不可少的业务。 管理团队对其未来前景感到兴奋好吧，因为它预计第一季度将是另一个强劲的 季度，积极势头将持续到 2022 年。他们还预计分部运营将强劲增长 利润和 2023 年 EPS 的另一个创纪录的年份。但是，我们认为明年的盈利增长将放缓至略有下降，因为这是一个周期性行业。

与上一年相比，所有部门都有强劲的季度业绩。 Ag Services 执行良好，取得了强劲的成果。 例如，农业服务和油籽同比增长 46%。 然而，碳水化合物解决方案的同比负增长为-39%。 第四季度营养也出现负增长。

收购是 ADM 历史增长的重要推动力。 在过去的几十年里，该公司收购了多项业务以促进其增长。

资料来源：投资者介绍

Archer Daniels Midland 还经常剥离低增长业务，以进一步改善其投资组合。 总的来说，该公司在过去几年里采取了一系列行动来纠正这艘船。 我们预计 ADM 未来五年的年度每股收益将增长 5%。

竞争优势与衰退表现

多年来，Archer Daniels Midland 建立了显着的竞争优势。 它是世界上最大的玉米加工商。 这让位于生产和分销的规模经济和效率。

该公司的市值为 452 亿美元，是一只大盘股。 它是一个行业巨头，拥有约 453 个农作物采购点、320 个食品和饲料加工设施以及 61 个创新中心。

在其创新中心，公司进行研发以更有效地响应客户需求的变化并提高处理效率。 Archer Daniels Midland 无与伦比的全球运输网络构成了巨大的竞争优势。

公司的全球分销系统为公司提供了高利润率和进入壁垒。 反过来，这使 Archer Daniels Midland 即使在行业低迷时期也能保持高利润。

即使在大萧条期间，利润也保持不变。 大萧条期间的每股收益如下：

• 2007 年每股收益 2.38 美元
• 2008 年每股收益 2.84 美元（增长 19%）
• 2009 年每股收益 3.06 美元（增长 7.7%）
• 2010 年每股收益 3.06 美元

Archer Daniels Midland 的每股收益在 2008 年和 2009 年大衰退期间有所增加。 在美国历史上最严重的经济衰退之一中，很少有公司能够拥有如此出色的表现。

Archer Daniels Midland 在经济衰退中表现出色的原因可能是无论经济形势如何，谷物仍需要加工和运输。 对 Archer Daniels Midland 的产品总会有一定程度的需求。 从股息的角度来看，派息看起来相当安全。

估值和预期回报

根据 2023 年 6.75 美元的预期每股收益，ADM 股票的市盈率为 10.6。 射手–丹尼尔斯–米德兰的市盈率估值为 过去十年为 15.5。 我们的公允价值市盈率为 15，这意味着股票被低估了。

估值倍数的增加可能会在未来五年为股东带来 2.5% 的年回报率。 未来的回报也将来自盈利增长和股息。 我们预计 Archer Daniels Midland 的未来收益将在 2028 年之前每年增长约 5%，该股票目前的股息收益率为 2.2%。

在这种情况下，未来五年的总预期回报率为每年 9.7%，这是 Archer Daniels Midland 股票经风险调整后的可靠回报率。

最后的想法

Archer Daniels Midland 在过去几年遇到了困难的经营环境。 然而，过去三年对公司的收益来说非常好。

话虽如此，该公司在度过充满挑战的时期方面有着悠久的历史。 在此过程中，它继续产生利润并以不断增加的股息回报股东。

该股票以被低估的估值交易，并支付 2.2% 的股息收益率，加上年度股息增长。 因此，Archer Daniels Midland 似乎是股息增长投资者的强势持股。

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