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根据 Bloomberg Intelligence 的分析，Microsoft 和 Meta 分别发行多达 200 亿美元和 100 亿美元的债券。 该行业比其他行业拥有更多现金，使其有空间通过发行债券为回购提供资金。
微软的股价在去年下跌了近 30%，而 Meta Platforms 的市值蒸发了 60% 以上。
许多高飞的股票大规模抛售 科技股 随着现金水平下降，可能会促使该行业的巨头借入更多资金以帮助向股东返还资金。
“尽管利率上升且期限很短，但我们预计科技不会避开债务市场； 该行业可能会继续加强资产负债表，特别是为了提高股东回报，”彭博资讯策略师罗伯特希夫曼周三在一份报告中写道。 为收购和到期债务提供资金也“可能推动该行业最大发行人的巨额融资。”
与此同时，Amazon.com Inc. 在宣布裁员 18,000 多人之际，通过定期贷款筹集了 80 亿美元。 其股价在过去一年暴跌近 50%。
亚马逊的一位发言人表示，该公司会定期评估其运营计划并相应地做出融资决策——比如签订定期贷款协议或发行债券。 “鉴于不确定的宏观经济环境，在过去几个月里，我们使用了不同的融资方案来支持资本支出、债务偿还、收购和营运资金需求，”发言人说。
微软和 Meta 没有立即回应置评请求。
减少杠杆
过去 10 年，高级市场中的大多数公司都在大举借债，并将评级降至投资级的最后一级。 美国银行策略师 Yuri Seliger 表示，现在，随着经济衰退的临近，预计普通蓝筹公司将处于资产负债表修复模式。
“投资者希望公司更加谨慎地处理资产负债表，并使用现金来偿还债务，”他说。 “科技行业可能是个例外，因为该行业拥有大量现金。”
Voya Investment Management 美国投资级企业主管特拉维斯金看好优质科技股。 但他对该行业评级为 BBB 的公司持谨慎态度，这是投资级别的最低级别。
“我们希望在今年开始保持质量，大多数单一的 A 科技公司的资产负债表非常强劲，在许多情况下都有净现金头寸，”他说。 “虽然股市受到冲击，但信用状况仍然非常强劲。”
但该行业强劲的现金水平已经下降。 希夫曼表示，自 2020 年 9 月的峰值以来，微软的现金水平下降了 22%。 Meta 和亚马逊的现金储备分别较 2021 年 6 月和 12 月的峰值下降了 34% 和 39%。
而同时 大科技希夫曼补充说，由于公司的资产负债表仍处于强势地位，如果不增加借贷，现金水平可能会进一步恶化。
“资产负债表上的现金仍然充裕，”他说。 “但如果不是 2023 年的机会主义借贷，它可能会急剧下降。”
信贷市场的其他地方：
美洲
- 在一份强劲的就业报告显示美国国债收益率下跌后，这家正在考虑出售投资级债券的公司周五停牌。 今年开局异常火爆，头两天有 32 笔交易，周四只有 3 笔交易定价，这让市场有一点时间来消化接二连三的新供应。
- Bed Bath & Beyond Inc. 可能在未来几周破产
- Brightwood Capital 董事总经理兼财务主管阿琳·肖 (Arlene Shaw) 表示，由于抵押贷款义务和银行都不再向它们提供贷款，因此中小型公司可能会发现更难很快获得债务融资
- 周四，SOFR 期货和期权交易量分别比 20 天平均水平高出 28% 和 82%。 CME 初步未平仓合约数据显示，期权流动主要由新的看跌期权结构主导，其目标是美联储政策利率高于美联储互换目前定价的利率
欧洲、中东和非洲
- 主显节假期使欧洲的主要市场活动在周五停止，这是新年的第一个零销售日。 根据彭博汇编和分析的数据，发行量已达到 774 亿欧元——这是至少自 2014 年以来的最高发行量。
- 欧洲新债券的销售量超过去年，甚至在企业尚未通过新交易涌入市场之前
- 从瑞士信贷到巴克莱银行，银行帮助将今年第一周的新债券供应量推高至超过 770 亿欧元——比 2022 年同期高出 75%
- 2023 年的第一周也成为欧元高等级总回报有记录以来第二好的一年开局，因为低于预期的通胀数据刺激了政府债券的上涨
- 欧洲的垃圾债券溢价正在缩小与美国同行的差距，因为温和的冬天意味着该地区的经济看起来将避免最坏的情况
亚洲
- 根据彭博汇编的数据，日本以外的亚洲美元债券销售总额为 126 亿美元。 这是自 2021 年 9 月以来的最高每周记录。
- 在美联储自 1980 年代以来最激进的加息周期之后，与一年前相比，亚太地区发行人本周在其创纪录的销售闪电战中为美元债务定价平均支付了一倍多
- 据知情人士透露，Cerberus Capital Management 计划收购 Apollo Global Management 旗下印度资产重组公司的计划已经搁浅
- 中国正计划放宽对开发商借贷的限制，取消严格的“三条红线”政策，该政策加剧了该国历史上最大的房地产危机之一
- 瑞银集团将境内可转换债券和境外上市的中国股票升级为“最受青睐”，因为它们是为中国早于预期全面重启做好准备的主要工具
——在 James Crombie 的协助下。
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