薪资继续增长，劳动力市场保持稳定

[ad_1]

美国 9 月份非农就业岗位增加 263,000 个，低于 8 月份的 315,000 个。过去 21 个月（自 2021 年 1 月以来）的平均月收益为 501,000。 9 月私人就业人数增加 288,000 人，而 8 月增加 275,000 人（下调 33,000 人，而 7 月下调 29,000 人至 448,000 人）。自 2021 年 1 月以来的 21 个月平均月收益为 473,000。然而，月度涨幅似乎正在放缓。从 2021 年 1 月到 2022 年 2 月的 13 个月中，平均月收益为 544,000；从 2022 年 3 月到 2022 年 7 月的五个月中，平均为 376,000；在过去的两个月中，平均人数已降至 282,000 人（见第一张图表）。

9 月份的涨幅普遍，但仍受到三大行业的推动。在私人就业人数增加的 288,000 人中，私人服务业增加了 244,000 人，而 3 个月平均增加了 289,700 人，而商品生产行业增加了 44,000 人，而 3 个月平均增加了 47,300 人。

在私营服务生产行业中，教育和卫生服务增加了 90,000 个（三个月平均增加了 95,700 个），休闲和酒店增加了 83,000 个（对 67,700 个），商业和专业服务增加了 46,000 个（对 61,300 个），信息服务增加了 13,000 个（与 11,300 相比），批发贸易增长 11,300（与 14,400 相比；见第二张图表）。

不利的一面是，金融活动损失了 8,000 人（而平均收益为 13,600 人）。运输和仓储工作岗位减少了 7,900 个（相对于平均 5,000 个），零售业就业岗位减少了 1,100 个（相对于 19,300 个；见第二张图表）。

在商品生产行业增加的 44,000 个中，建筑业增加了 19,000 个，耐用品制造业增加了 16,000 个，非耐用品制造业增加了 6,000 个，采矿和伐木业增加了 3,000 个（见第二张图表）。

虽然一些服务行业在实际月度私人工资增长中占主导地位，但月度百分比变化描绘了不同的画面。收益分布更为均匀，休闲和酒店业、采矿和伐木、信息产业以及教育和医疗保健领域收益强劲（见第三张图表）。

9 月份所有私人工人的平均时薪上涨 0.3%，与 8 月份的涨幅相似。这使得 12 个月的涨幅为 5.0%，低于 2022 年 3 月的近期峰值 5.6%（见第四张图表）。本月私人、生产和非管理人员的平均时薪增长 0.4%，较上年同期增长 5.8%，低于 3 月份的 6.7%。

9 月份所有工人的平均每周工作时间保持在 34.5 小时不变，而生产和非管理人员的平均每周工作时间从 8 月份的 33.9 小时增加到 34.0 小时。

将工资单与时薪和工作时间相结合，9 月份所有工人的每周总工资指数上涨 0.5%，比一年前上涨 8.7%；生产和非管理人员指数上涨 0.9%，比去年同期高 9.3%。

9月份正式失业人员总数为575.3万人，减少26.1万人。失业率下降 0.2 个百分点至 3.5%，扭转了 8 月份 0.2 个百分点至 3.7% 的增幅，而就业不足率（即 U-6 失业率）在 9 月份下降 0.3 个百分点至 6.7%，扭转了之前的趋势。 8 月上升 0.3 个百分点（见第五张图表）。

作为 AIER 大致一致的指标之一，9 月份的就业人口比率为 60.1%，与 8 月份持平，但仍远低于 2020 年 2 月的 61.2%。

9月份劳动力参与率下降0.1个百分点至62.3%。这一重要指标最近趋于平稳，与 2022 年 2 月的 62.3% 读数相匹配。劳动力参与率仍远低于 2020 年 2 月的 63.4%（见第六张图表）。

总劳动力为 16468.9 万人，比上月减少 57,000 人，几乎与 2020 年 2 月的水平持平（见第六张图表）。如果将 63.4% 的参与率应用于当前 26435.6 万的劳动年龄人口，将增加 291 万劳动力。

9 月份的就业报告显示，非农和私人就业总人数虽然增速低于前几期，但仍保持稳健。就业持续增长是一个积极信号，为消费者态度和消费支出提供支持。

然而，近几个月来空缺职位急剧下降，引发了对未来工资增长的担忧。尽管如此，空缺职位的水平仍然很高，表明劳动力市场仍然紧张。此外，劳动力参与率仍低于封锁衰退，加剧了劳动力短缺。价格持续上涨的速度正在推动美联储激进的紧缩周期。与此同时，俄罗斯入侵乌克兰和中国定期封锁的后果继续扰乱全球供应链。最后，AIER 领先指标指数仍远低于 50 的中性阈值，表明衰退风险升高。前景仍然高度不确定，需要谨慎行事。