贝莱德收购以色列-英国风险投资银行 Kreos Capital

全球最大的投资公司贝莱德已宣布通过收购以色列-欧洲贷款基金 Kreos Capital 进军初创企业和科技公司的融资领域。 此举使贝莱德与银行展开竞争，其中包括以色列银行 Leumi、Hapoalim、Discount 和 Mizrahi Tefahot，这些银行受益于三个月前科技行业的主要贷款人硅谷银行的倒闭。 以色列的许多初创公司都从这些银行寻求融资。

此次收购将使贝莱德的投资者能够接触到高科技和生命科学市场的贷款，并以这种方式使他们的投资组合多样化，而无需使用现有的贷款基金之一。 贝莱德管理着455亿美元的私募股权和790亿美元的私人债务产品。

从利基市场到新的增长引擎

由于风险投资基金的融资能力急剧下降以及他们要求企业家投资的价格上涨，最近初创企业越来越多地寻求贷款融资。 与其吸收公司估值的下跌并稀释其持股，企业家更愿意贷款。 自 1990 年代末和 2000 年代初以来，Viola Ventures 的风险贷款部门 Kreos 和 Viola Credit（前身为 Plenus）等基金一直活跃在市场上，但该市场一直被认为是一个小众市场，因为企业家更愿意筹集资金以换取股份，并仅在风险较低或遇到财务困难的最后阶段才使用贷款。

在过去的一年里，自股市开始下跌以来，银行和投资机构发现科技公司对贷款和信贷的需求不断增加，并开始将这一利基市场视为新的增长引擎。 就企业家而言，在过去几年中，他们开始将贷款视为一种新工具，可以帮助他们发展公司或降低价格以打入更多市场。 2021年是集资换股的高峰年，也是科技公司举债的高峰年。

贝莱德购买的不是 Kreos 的贷款组合或投资基金，而是管理公司及其管理合伙人和在以色列、英国（贝莱德总部所在地）、瑞典和德国的 45 名员工，贝莱德将聘用这些人并管理其它的技术贷款组合。 以色列合伙人中有创始人之一Raoul Stein和2019年加入的年轻合伙人Uri Galai。Kreos迄今募集了七只基金，其至今已完成的所有贷款交易都将保留在其中。

Kreos Capital 的收购价格尚未披露，但估计为 300-3.5 亿美元，高于投资公司 P10 近一年前收购竞争对手 WTI（西部科技投资）的价格。 去年 8 月，P10 以 1.7 亿美元的现金和股票收购了管理着 78 亿美元资产的 WTI。 该价格是 1250 万美元 EBITDA 的 13 倍。

Kreos Capital 是以色列最大的风险贷款公司。 与 SVB 不同，它是纯粹的贷方，不从事存款、货币兑换、往来账户等业务。 风险贷款或私人贷款公司向通常具有高风险的科技公司提供贷款，通常以涉及股票或期权的混合形式提供。 Kreos 承诺向大约 750 家公司提供超过 52 亿欧元（55.6 亿美元）的信贷，其中约四分之一是以色列的技术和生物技术公司，其中包括 SolarEdge、Riskified、LiveU、Zerto 和 BioCatch。

首席信息官兼贝莱德私人信贷全球主管 James Keenan 表示：“在过去的 20 年里，贝莱德建立了领先的私人债务能力，通过将成熟的卓越投资与长期市场机会相结合，帮助客户实现各种投资目标。”团队已经建立了世界一流的投资流程，并通过多个周期为客户提供服务。再加上我们预计增长和风险贷款将在未来全球直接贷款机会的扩展中占据突出地位，我们相信现在是时候欢迎Kreos 团队到贝莱德。”

Kreos 联合创始人兼普通合伙人 Raoul Stein 和 Ross Ahlgren 表示：“我们很高兴看到贝莱德继续致力于一般私人债务，特别是增长贷款。贝莱德和 Kreos 的结合将为增长生态系统。贝莱德收购 Kreos 证明了创新和技术领域对全球领先资产管理公司的实力和重要性。”

由 Globes 出版，以色列商业新闻 – en.globes.co.il – 2023 年 6 月 8 日。

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