贴现窗口、中央银行流动性互换、银行定期融资计划 (BTFP)、“其他信贷延期”和“外国官员”。 – 投资观察

by 惨淡的水母

www.federalreserve.gov/releases/h41/20230330/

• 折扣窗口/主要信贷
• 央行流动性互换
• 银行定期资助计划 (BTFP)
• “其他信用延期”
• “外国官员”

fred.stlouisfed.org/series/WLCFLPCL

5%贵钱！ 可能为什么 BTFP 被更多地使用——它提供了“更好的条件”？

美联储对存款机构的贷款（“贴现窗口”）发挥着重要作用 支持银行体系的流动性和稳定性 货币政策的有效实施。 通过提供现成的资金渠道， 贴现窗口帮助存款机构有效地管理其流动性风险并避免对其客户产生负面影响的行动，例如在市场压力时期撤回信贷。 因此，贴现窗口支持信贷顺畅流向家庭和企业。 以这种方式提供流动性是美联储和世界其他中央银行的最初目的之一。

的

“一级信贷”计划是确保银行体系流动性充足的主要安全阀。 初级信贷的定价相对于 FOMC 的联邦基金利率目标范围和 通常在“无问题”、最低限度管理的基础上授予。 借款人使用初级信贷没有任何限制。

www.frbdiscountwindow.org/Pages/General-Information/Primary-and-Secondary-Lending-Programs.aspx

以下是一些常见借贷情况的示例：

• 紧缩的货币市场或过度的市场波动
• 防止隔夜透支
• 满足资金需求，包括可能因意外存款提取或贷款需求激增而产生的短期流动性需求

2003 年推出的初级信贷计划标志着美联储贴现窗口贷款方式的根本转变——从管理转向定价。 尤其， 符合条件的存款机构可以在不耗尽甚至不寻求其他来源资金的情况下获得主要信贷。 对初级信贷的使用进行最少的管理和限制，使其成为可靠的资金来源。 准备好借入初级信贷可以增强机构的流动性。

我想知道哪些机构正在寻求 “不问问题”“不限制借款人使用一级信用”。 上周达到 881.57 亿美元 @ 5.00%？

初级信贷的突然上升表明大型企业正试图获得尽可能多的流动性支持，并正在增加从美联储的借款，并乐于支付 5.00% 的利率来借入数十亿美元。 这些不是廉价贷款……

我确实想知道随着这种情况的发生，这是否会进一步渗透到 BTFP 并向下渗透到次级和季节性信贷中？

www.newyorkfed.org/markets/desk-operations/central-bank-liquidity-swap-operations

2009 年 4 月，美联储宣布与英格兰银行、欧洲中央银行、日本银行和 瑞士国家银行。

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美联储额度构成六家中央银行双边互换额度网络的一部分，如果中央银行判断市场条件允许，则允许在每个司法管辖区以六种货币中的任何一种提供流动性。 2013 年 10 月，美联储和这些中央银行宣布，他们的流动性互换安排将转换为长期安排，该安排将一直有效，直至另行通知。

一般来说，这些互换涉及两笔交易。 当一家外国中央银行提取与美联储的互换额度时，外国中央银行向美联储出售一定数量的本国货币，以换取按现行市场汇率计算的美元。 美联储在外国中央银行的账户中持有外币。 美联储提供的美元存放在外国中央银行在纽约联邦储备银行开设的账户中。 与此同时，美联储和外国中央银行就第二笔交易签订具有约束力的协议，规定外国中央银行有义务在未来指定日期以相同汇率回购其货币。 第二笔交易平仓第一笔。 在第二笔交易结束时，外国中央银行以市场利率向美联储支付利息。 美元流动性掉期的期限从隔夜到三个月不等。

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当外国央行将其通过互换额度提取的美元借给其管辖范围内的机构时，美元从外国央行在美联储的账户转入借款机构用于清算其资金的银行账户。美元交易。 根据协议条款，外国央行仍有义务将美元返还给美联储，而美联储不是外国央行提供的贷款的交易对手。 外国中央银行承担与其向其管辖范围内的机构提供贷款相关的信用风险。

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美联储获得的外币是美联储资产负债表上的一项资产。 由于掉期以与最初提取时相同的汇率平仓，因此资产的美元价值不受市场汇率变化的影响。 外国中央银行在纽约联邦储备银行开设的账户中存放的美元资金是美联储的负债。

资料来源：www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230319a.htm

加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行、美联储和瑞士国家银行今天宣布一项协调行动，通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应.** 为了提高互换额度提供美元资金的有效性，目前提供美元操作的中央银行已同意将 7 天到期操作的频率从每周增加到每天。 这些日常操作将于 2023 年 3 月 20 日星期一开始，并将至少持续到 4 月底。**这些中央银行之间的互换额度网络是一组可用的常备设施，并作为重要的流动性支持缓解全球融资市场的压力，从而有助于减轻这种压力对家庭和企业信贷供应的影响。

瑞士国家银行可能已经交换了 207.38 亿美元，为瑞士信贷提供短期流动性，对吧？！？！？！

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fred.stlouisfed.org/series/H41RESPPALDKNWW

• 协会或信用合作社）或外国银行的美国分行或代理机构有资格获得初级信贷（请参阅 12 CFR 201.4(a)）有资格根据该计划借款。
• 银行最多可以借入一年，期限内的固定利率与一年期隔夜指数掉期利率加 10 个基点挂钩。
• 银行必须提供抵押品（按面值计算）
• 任何抵押品都必须 “截至 2023 年 3 月 12 日为借款人所有。”
• 合格抵押品包括联邦储备银行在公开市场操作中有资格购买的任何抵押品

fred.stlouisfed.org/series/WLCFOCEL

“其他信贷扩展”包括提供给联邦存款保险公司 (FDIC) 设立的存款机构的贷款。 联邦储备银行向这些存款机构提供的贷款由抵押品担保，FDIC 提供还款担保。

fred.stlouisfed.org/series/H41RESPPALGTRFNWW

香蕉摊上总有钱吧？！？

这种流动性让银行维持生计，加息对我们其他人来说是多少？！？！ 截至 3 月 29 日：