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我想象你 是一张巨大的牌桌上的庄家。 有 3,000 名玩家，每个人都持有不同数量的牌。 有些有数千； 其他人少数。 每个人都会保留一些卡片并将其余的归还给您。 你的工作是重新洗牌并再次发牌，使每个玩家拥有与之前持有的相同数量的牌，但没有一张与他们交出的牌相同。 在任何时候，玩家都可以回忆起它曾经持有的特定卡片。
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对于一个可怜的人类洗牌者来说，这是一项噩梦般的任务，但对于管理“互惠存款”业务的精妙算法来说，这是一项微不足道的任务，在这种算法中，一家银行向另一家银行存入存款，并通过一些几乎不为人知的方式收回相同的价值技术公司。 这些安静的金融管道巨头重新分配了大量的存款。 通过这些平台重新洗牌的价值约为 1 兆美元，其中约五分之一是在互惠安排中交换的。 这是去年年底存放在美国金融机构的 18 兆美元总存款中的相当大一部分。
存款互换意味着银行可以为客户提供更多保险。 在硅谷银行 3 月份倒闭后，约 93% 的存款没有保险，这已成为客户和机构的优先事项。 保险的上限是每个账户持有人 250,000 美元。 富有的个人和企业持有的资产往往不止于此。 截至去年底，美国银行系统中约 45% 的存款没有保险。
那些寻求更多保护的人曾经不得不自己从一家银行到另一家银行。 如果一个机构想通过在别处存放存款来提供更大的存款保险，它就不得不放弃使用存款作为资金。 但在 2002 年，互惠存款的想法是由 Eugene Ludwig 发明的，他之前负责管理监管机构货币监理署。 他和他的联合创始人成立的公司 IntraFi 允许银行注册在系统周围存放存款，以便他们都得到保险，同时还可以从其他地方将相同价值的存款汇回银行。
IntraFi 是第一家这样做的公司，并且仍然是迄今为止最大的公司。 它的平台上有 3,000 家银行。 然而，它已被其他一些公司加入，包括 r&吨 Deposit Solutions 是第二大重组机构，其网络中有大约 350 家银行，还有 ModernFi 和 StoneCastle Cash Management 等规模较小的参与者。 这些公司现在正经历着某种繁荣。 凯文·班纳顿 r&吨 他说，自 3 月初以来，他公司的互惠存款价值增加了 30% 以上。 他报告说，新的机构都在吵着要注册。 IntraFi 的老板马克·雅各布森 (Mark Jacobsen) 表示，该公司的互惠存款业务在同一时期出现了“显着”增长。
所有这些存款互换都提出了维持联邦上限是否有意义的问题。 私营部门想出了一个巧妙的解决方法，可以提供比强制要求更多的存款保险。 可以想象，在网络中有数千家银行，一个账户可以提供数亿美元的存款保险。 事实上，StoneCastle 提供了一个拥有 1.25 亿美元存款保险的账户。
但私营部门的变通办法和公共部门的授权是有区别的。 目前很难匹配银行以便所有银行都能够提供如此高的限额（大多数只提供几百万美元的保险），并且互惠存款公司也收取费用。 它们适用于机构为联邦存款保险支付的总负债价值的 0.05% 至 0.32% 的费用。
取消上限将使整个系统的保险价格更高； 这些较高的成本几乎肯定会以较低的利率形式转嫁给客户。 尽管如此，如果有足够多的储户通过分散存款来寻求保险，无论如何都可能导致更高的成本。 ■
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