金价创历史新高：对金融蔓延的担忧可能使金价保持在历史高位附近

由于瑞士央行促成瑞银收购瑞士信贷安抚市场并改善风险情绪，黄金本周开局不利。

也有报道称，美国官员正在研究临时扩大联邦存款保险公司的办法，美国地区性银行股价回升，而避险资产则受到冲击。

然而，FOMC 会议后情况发生了变化。 在 3 月份的 FOMC 会议上，美联储将联邦基金利率上调 25 个基点至 4.75%-5%，将借贷成本推高至 2007 年以来的最高水平。

FOMC 点阵图显示，2023 年底联邦基金利率中值预测为 5.1%，与 12 月预测相同，暗示美联储可能在 5 月会议上再加息 25 个基点，然后暂停加息。

美联储主席承认，本轮加息周期已接近尾声，促使美国国债收益率和美元指数下跌，从而提振金价。

尽管鲍威尔重申全年保持利率不变，但市场预计 2023 年将降息 90 个基点以上，考虑到货币政策的滞后和 事实 美联储将别无选择，只能降息，经济衰退即将来临。投资者也对鲍威尔-耶伦自相矛盾的声明感到困惑。 在联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，所有储户的储蓄都是安全的。

然而，与此同时，美国财政部长在参议院小组委员会的听证会上表示，监管机构不打算在不与立法者合作的情况下提供“一揽子”存款保险来稳定美国银行体系，最近-失败的美国银行应该被追究责任，将焦点重新放在薄弱的地区银行身上。

展望未来，我们预计创纪录的高价格将对国内零售需求产生影响。 然而， 中央银行 购买加上 ETF 流入可能会抵消它。

在通胀上升、金融体系风险上升和地缘政治不确定性的情况下，央行可能会保持积极态度，并在 2023 年继续成为净购买者。

SPDR 黄金 ETF 在过去一周见证了大量资金流入，截至 2023 年 3 月 23 日徘徊在 925.42 吨的 6 个月高位。

与此同时，基金经理的净投机头寸已升至七周高点 85,362 手，截至 2023 年 3 月 14 日当周增加了 61,256 手。

银行业的担忧继续困扰着风险资产。 在最近的走势中，德意志银行股价周五暴跌，由于对银行业稳定性的广泛担忧，这家德国银行的信用违约掉期大幅上涨。

与此同时，在彭博社报道该银行在美国司法部的调查中受到审查后，瑞银股价下跌。 我们看到了 40 年来最激进的政策紧缩周期，这增加了经济和金融压力的可能性。

货币市场目前将 3 月加息定价为峰值利率，并预计到年底将降息 100 个基点。 随着美联储降息，黄金价格一直表现良好。

未来一周没有安排重大事件，因此银行业的健康状况将成为焦点。

随着每天都有新事件发生，以及金融蔓延到更广泛经济的可能性越来越大，我们可能会看到金价以上涨势头交易。

（作者是柯达证券有限公司商品研究副总裁CMT EPATian）