鉴于 333 年……的美联储问责法

Nicolás Cachanosky 教授认为，参议院于 2022 年 12 月提出的修正案将使美联储更具政治色彩。 修正案主要提议改变联邦储备银行行长的任命程序。 与董事会成员一样，他们将由总统任命并由参议院确认，而不是由当地经济代表和华盛顿理事会任命的人选出。 因此，联邦公开市场委员会 (FOMC) 将完全由参议院确认的总统任命人员组成。

我想在 Cachanosky 的正确评估中添加一个超越美联储历史，甚至超越美国历史的历史视角。 美国中央银行的四项实验得出的结论是，权力集中在华盛顿特区可能会破坏美联储的存在。 这对经济是好是坏是另一回事。

正如我在新书中揭示的那样，历史上第一个公开市场委员会于 1690 年在马萨诸塞州成立。在威廉国王战争期间，该殖民地通过发行英国大陆殖民地的第一张纸币来支付士兵工资。 发行权授予了一个委员会，该委员会通过将新资金换成士兵持有的政府债务工具——一种公开市场购买——将新资金注入经济。 因此，回想起来，我将这个被遗忘已久的委员会称为马萨诸塞州公开市场委员会 (MOMC)。

MOMC 包括两名理事会成员（执行官）、众议院议长和两名私人。 这五个人都是“商人”，因此也是周围领先的金融专家。 其中一位是殖民地的财务主管，其他人最近都参与了私人银行业务，尽管当时还没有银行在运营。 这两名私人被任命为政府权力的制衡者，保护他们的同胞商人，即贷款阶层，免受通货膨胀的影响。 委员会的每一项决定都需要三个人的同意。 行政和立法机构的三名代表可以投票超过私营部门，但前提是他们之间达成共识。 值得注意的是，今天的 FOMC 几乎保持相同的比例：七名成员由行政和立法机关任命和确认，五名成员代表私营部门。

MOMC 的工作做得很好，被其他殖民地效仿。 但到美国成立时，它已经消失并被遗忘。 英格兰银行的进口结构，即一家为政府服务的单一私人银行，被证明与美国的权力下放和制衡观念不一致，导致其政治失败不止一次，而是两次。 美国的第一银行和第二银行在 20 年后分别被政客终止。

在创建世界上最古怪的中央银行：美联储系统时吸取了教训。 成立于 1913 年，它也将大部分权力授予私营部门，但它分散在 12 个地区，并受到总统任命、参议院确认的华盛顿委员会的薄弱监督。 这种结构在政治上存在了 22 年，并在大萧条之后发生了根本性的变化。 1935 年，由 12 名成员组成的联邦公开市场委员会依法成立，董事会拥有七项投票权，储备银行保留五项投票权。 1690 年 MOMC 精神的无意识复活在政治生存意义上为美联储提供了良好的服务：88 年并且还在继续，比之前的三个实验都多 合并.

1935 年 FOMC 与 1690 MOMC 的显着相似并非巧合。 两者都是行政和立法部门与私营部门之间相互制衡的体现。 私营部门在美国宪法结构中的作用是一个独特的美国特征，早于美国。 陪审团制度、对公职和立法提案的年度投票以及携带武器的权利，不断赋予公民权力，这是其他民主国家所没有的。 私营部门在联邦储备系统中的作用，即使自 1935 年以来有所减弱，也是这个独特的美国实验的重要组成部分。

通过让华盛顿更多地控制美联储，甚至消除私营部门影响的表象，拟议的修正案可能致命地削弱美联储的政治合法性。 它可以很快发生。 几乎任何人都可以被任命为联邦储备银行行长。 修正案正确地要求在相关地区居住和经营，并将地区数量从十二个减少到五个。 然而，共和党宣布的防止“左倾政治偏见”的目标不会通过现在将权力移交给民主党控制的总统和参议院来推进。 后者可以将 Stephanie “MMT” Kelton（纽约联储）、Rohan “万亿美元硬币” Gray（旧金山联储）和 Beto O’Rourke（达拉斯联储）等人纳入 FOMC。