银行股：PSU 银行股在 23 财年的回报率高达 96%。 魔术会在下一个财政年度重演吗？

在过去的一年里，Nifty PSU 银行指数上涨了 30% 以上，而 UCO 银行的资金几乎翻了一番，对投资者来说就像是一个小忍者。

在所有国有银行的 12 支指数中，印度最大的银行印度国家银行 (SBI) 表现最差，回报率仅为 3% 左右。 该指数中的所有其他股票都获得了两位数的回报。

本财政年度到目前为止，印度银行上涨了 76% 以上，印度联合银行上涨了 60%，旁遮普和信德银行上涨了 55%，印度银行上涨了 51%。

然而，过去 3 个月对 PSU 银行股来说是无情的，由于对陷入困境的 Adani Group 的债务和全球银行业动荡的担忧，晴雨表损失了约 15% 的价值。

在 12 月季度，PSB 的累计利润稳健增长 65%，主要受健康的净利息收入推动。

就利润增长率而言，马哈拉施特拉邦银行名列前茅。 截至 2022 年 12 月底，这家总部位于浦那的银行的利润增长了 139%，达到 77.5 亿卢比。

紧随其后的是位于加尔各答的 UCO 银行，其利润为 65.3 亿卢比，同比增长 110%。 大多数公共部门贷款人报告说利润率强劲增长，资产质量继续改善。

但投资者现在担心在利率上升的环境下资产质量恶化和贷款增长减弱。

Emkay Global Financial 表示，银行为响应回购利率上调而提高贷款利率，现在开始对信贷增长产生一些影响，再加上融资成本加快，可能会破坏利润率改善的故事。

随着 NIM（净息差）正常化，分析师表示私人银行有更大的空间撤回投资。 “PSU 银行的成本增长可能会保持不变甚至可能上升，因为它主要是由通货膨胀/分销成本驱动的，银行可能需要开始提供加薪，因为大多数银行提供 10% 的加薪，而上次加薪为 12%， ” Jefferies 分析师 Prakhar Sharma 和 Vinayak Agarwal 表示。

在 PSU 银行中，SBI 是唯一一家获得全球券商买入评级的银行，目标价为 760 卢比。

Motilal Oswal 分析师表示，虽然私人银行可能会从 1HFY24E 开始承受一些 NIM 压力，但 PSB 将有更长的利润率扩张跑道，这主要是由于与 MCLR 的关联性更高，因此，他们的 NIM 可以继续改善几个季度。

“我们认为，在较低的信贷成本的帮助下，PSB 有望实现完全盈利正常化。我们预计，到 25 财年，前七大 PSB 的平均信贷成本将从 18-21 财年的 3.3% 降至 1.2%，”该券商表示.

（使用 Ritesh Presswala 的数据输入）

（免责声明：专家给出的建议、建议、观点和意见均为专家个人观点，不代表经济时报观点）