随着共和党州立法者推动反 ESG 议程，企业反击路透社

罗斯·克伯

（路透社）——今年春天，美国围绕企业可持续发展的政治斗争变得更加激烈，因为共和党在州议会的积极努力面临来自寻求应对气候变化和保护回报的企业和养老基金的越来越多的阻力。

共和党发起的数十项法案旨在使化石燃料公司摆脱一些华尔街公司采用的气候驱动限制。 其他人则涉及热点环境、社会和治理 (ESG) 主题，例如堕胎权和枪支。

一些保守派立法者采取了这些立场，他们表示需要法律来对抗具有 ESG 意识的股东积极分子，并引用了 2021 年投资者反抗等案例 埃克森美孚 公司（纽约证券交易所股票代码：）对气候问题。

但随着所谓的“ESG 反弹”法案的数量成倍增加，拟议的法律反过来激起了商界领袖、立法者和公职人员的反应，他们担心通过切断公共养老基金与外部投资经理的联系会损害回报或干涉高管对股东的义务。

路透社对证词、此前未报道的公开文件以及对民选领导人、游说者和律师的采访的审查详细说明了许多悬而未决的反 ESG 法案面临越来越多的挑战。

这些争端对一些管理着数十亿美元国家养老金计划的最大投资公司产生了财务影响。 如果对公共投资施加限制，即使他们平衡来自民主党各州官员的压力，华尔街的资金经理们也可能会失去大企业或离开。

政府关系咨询公司 MultiState Associates 的高级副总裁 Lauren Doroghazi 表示，辩论表明立法者开始接受反 ESG 法案的实际影响。

“关于这可能如何影响某些特定行业，肯定有很多阻力和教育，”她说。

她估计，最初寻求的反 ESG 想法和政策中只有不到五分之一会通过成为法律，这一比例可能仍然很重要。

图表：ESG 立法状态追踪地图 https://www.reuters.com/graphics/USA-INVESTING/ESG/jnpwylaarpw/chart.png

“更丰富的公共对话”

Morgan Lewis 律师事务所表示，今年州立法者（主要是共和党人）已经提交了大约 99 项旨在限制 ESG 商业行为兴起的法案，高于 2022 年的 39 项。 截至 4 月 3 日，其中 7 项法案已成为法律，20 项实际上已经失效，还有 72 项仍悬而未决。

得克萨斯州的一项法案将要求为该州工作的基金经理只寻求最大利润，而不是进一步实现社会或政治目标。

几个公共养老金系统对此表示担忧，其中包括最大的 1820 亿美元的德州教师退休系统 (TRS)。 在 3 月 24 日的一份文件中，TRS 表示，管理其约 760 亿美元资产的外部管理人员可能违反了拟议的立法。

作为回应，共和党参议员布赖恩休斯提出了该法案的缩小版本，导致 TRS 在 4 月 13 日的一份文件中删除了对其外部管理人员的估计。 但另外两个系统，包括德克萨斯县和地区退休系统 (TCDRS)，表示他们仍然担心。

在 4 月 14 日根据公共记录请求提供给路透社的一份文件中，一位 TCDRS 官员写道，新语言“仍然会产生引起担忧的风险和责任”，并可能会阻止投资经理与 TCDRS 开展业务。

它还表示，“财务影响无法确定”，但可能会导致重大收入损失。 TCDRS 拒绝进一步置评。

休斯的提议于 4 月 20 日在得克萨斯州参议院以 25-4 票通过，但仍必须在未来几周内由得克萨斯州众议院听取。

如果获得通过，它将遵循 2021 年德克萨斯州的一项法律，该法律限制国家对包括贝莱德公司 (NYSE:) 在内的资产管理公司的股权和产品的气候变化立场投资。

在最近的一次采访中，贝莱德首席财务官 Martin Small 表示，许多州关于 ESG 的讨论正在发生变化。

“我认为发生了更好、更丰富的公共对话，人们不仅在谈论他们与 ESG 的问题，而且还在谈论公共养老金计划可能因其中一些法案而产生的问题和潜在成本”小说。

撒旦的工作

随着与民主党结盟的股东积极分子与越来越多地采用反 ESG 言论的共和党人发生冲突，ESG 投资辩论已具有全国意义。

一些批评是严厉的。 犹他州共和党州财政部长马洛奥克斯在 3 月份的一次共和党会议上发言时将 ESG 治理和联合国支持的可持续发展目标称为“撒旦的计划”。

与撒但的比较是不寻常的。 但共和党人经常通过提及顶级基金的全球联系来贬低 ESG 努力，并将净零资产管理人倡议等行业努力描述为激进的。

一位女发言人表示，奥克斯支持今年春天签署的多项反 ESG 法案，其中包括禁止公共机构与被视为“抵制”化石燃料等行业的公司开展业务的法案。

犹他州银行家协会主席霍华德黑德利表示，新法律可能会产生意想不到的后果。 例如，如果联邦监管的地方银行在气候变化披露等问题上面临新的国家规定，银行将需要地方官员的特别许可才能在犹他州开展公共业务。

“这是一种愚蠢的构建方式，”他说。

“一次咬一口”

民主党人还提交了影响深远的法案，例如加利福尼亚州的两项法案，要求公司披露温室气体排放量，并要求国家养老基金剥离化石燃料库存。

最终地方政治将决定结果。 本月在堪萨斯州，立法者软化了一项共和党法案中的措辞，该法案旨在限制 ESG 在投资决策中的使用，以解决人们对养老金系统回报率降低将在 10 年内损失 36 亿美元的担忧。

最终立法中排除的另一项条款要求注册投资顾问获得客户的额外同意才能将其投入 ESG 类基金。

法案起草人参议员迈克汤普森表示，需要进行这些修改以确保最终通过。 它于 4 月 6 日获得堪萨斯州立法机构两院的通过，并将成为法律，除非被州长劳拉凯利否决，后者必须在 4 月 24 日之前这样做。

凯利的发言人没有对她的意图发表评论。

“我们认为我们的模型可能会用于其他也在努力通过此类法案的州，”汤普森通过电子邮件说。 他补充说，“有时你必须一次咬一口。”