随着 CPI 增长创三个月新高，食品和住房价格继续攀升

持续的价格上涨主要反映了食品、能源、交通，尤其是住所的价格上涨。 也就是说，生活必需品价格在1月份均较上年有较大涨幅。

例如，与去年 1 月相比，1 月“在家吃饭”（即食品杂货账单）增长了 11.3%。 能源整体上涨 8.7%，而新车上涨 5.8%。 服务业增幅最大，其中能源服务业增长 15.6%，运输服务业增长 14.6%。 在此期间唯一出现下降的类别是二手汽车和卡车，下降了 11.6%。 然而，这很难使汽车价格回到 2019 年的水平。 在 2021 年的大部分时间里，二手车价格涨幅达到 70 年来的最高水平，从 2021 年 4 月到 2022 年 4 月，每个月的同比涨幅都超过 20% 或更多。

截至 1 月，没有迹象表明住房价格增长放缓。 上个月，住房价格同比上涨 7.9%，这是自 1982 年 7 月以来的最高增长率。住房成本的月环比增长也保持在我们自 1983 年以来的最高水平。

与此同时，所谓的核心通胀——CPI 增长减去食品和能源——已经从 9 月份达到的四十年来的高位略有放缓。 1 月份，核心通胀同比增长 5.6%。 这比 12 月份 5.7% 的增长率略有下降。 9 月份同比增幅 6.6% 是自 1982 年 8 月以来的最大增幅。1 月份这一指标的环比增幅也为正，扣除食品和能源的价格增幅为 0.4%（经季节性调整）。 这相当于 12 月 0.4% 的环比变化，高于 10 月和 11 月 0.3% 的增长率。 自 2020 年 5 月以来，每个月的环比增长都是正的。

与此同时，11 月又是实际工资下降的一个月，并且是连续第 22 个月平均时薪增长未能跟上 CPI 通胀。 根据上周发布的新 BLS 就业数据，1 月份时薪同比增长 4.35%，这意味着工资增长落后于通胀。

通胀并未“下降”

今天的拜登政府——长期以来一直相当自由和轻松地对通胀数据进行切片和切块——表示通胀正在“下降”。 乔·拜登是这样构想的：

今天的数据证实年度通货膨胀已连续七个月下降。 上个月杂货店的食品价格再次下降。 汽油价格从去年的峰值下跌了约 1.60 美元。 在过去七个月中，在职美国人的实际工资有所上升，为美国家庭提供了可喜的喘息空间。

这是对情况的相当折磨的描述。 随着CPI上涨 两个都 月复一月，年复一年，说 1 月份价格通胀“下降”有点牵强。 更准确地说，增长速度略有放缓。

这并没有阻止拜登总统宣布经济已经实现“软着陆” 政客 建议昨天。

市场显然不同意，标准普尔 500 指数和道琼斯指数当天收盘均下跌。 市场可能担心——尽管拜登的叙述——价格通胀看起来很顽固，这表明美联储将继续加息。 严重依赖宽松货币政策的华尔街希望看到通胀下降，以便美联储再次开始放松政策。 如果看到价格通胀正在放缓，这可能被解读为美联储迫使利率回落并恢复资产购买的借口。 如果软着陆已经成定局，华尔街将计划加速货币宽松。

美联储已表示，如果能找到政治借口，它已准备好结束当前的加息周期。 但由于同比 CPI 通胀率仍高于 6%，美联储显然距离其任意设定的 2% 目标利率还有很长的路要走。 有了这份最新的 CPI 报告，市场现在可能预计 3 月份将再次加息 25 个基点。

尽管如此，在我们开始看到无法隐藏或否认的明显失业之前，我们应该期待从白宫听到很多关于经济有多“强劲”的信息。 昨天，美国经济顾问委员会的塞西莉亚·劳斯称，“现在是美国经济的不平凡时期”，暗示拜登任内出现的就业增长是近几十年来空前的。 当然，事实是，这种“就业增长”只不过是恢复了因封锁和拜登长期支持的新冠恐慌而破坏的就业岗位。 换句话说，拜登支持打断经济的双腿，现在希望因这些双腿已经痊愈而获得赞誉。

尽管实际工资持续负增长，租金和房价严重上涨，全职工作显着减少，但我们会不断听到有关经济实力的消息。 然而，数百万美国人并没有真正感到富裕。 正如美国广播公司本月报道的那样，十分之四的受访美国人表示，自拜登上任以来，他们的财务状况变得更糟。 当然，拜登并不是唯一的罪魁祸首。 唐纳德特朗普多次呼吁大规模货币通胀，多次抱怨美联储没有夸大货币供应量 足够的. 后来，特朗普破纪录的和平时期政府赤字推高了通货膨胀。 我们现在正承受着特朗普挥霍无度的后果。 然而，拜登不会采取任何措施来扭转这些政策，从而使通货膨胀和实际工资下降成为他自己遗产的一部分。