预计苹果将于周四公布 2019 年以来的首次营收下滑

https://www.cnbc.com/2023/01/30/apple-expected-to-post-first-revenue-decline-since-2019-on-thursday-.html

分析师预计，苹果将在周四公布财报时公布自 2019 年 3 月季度以来的首次收入同比下滑。 有几个促成因素。

在 Covid 封锁期间，其在中国的主要组装工厂关闭了数周，该公司无法生产足够的高端 iPhone。 许多地区的客户早在 11 月就注意到，Apple 无法承诺在圣诞节交付新 iPhone。

当月，苹果罕见地向投资者发出警告，解释说生产问题将导致出货量低于“此前预期”。 这是一个数据点，导致许多关注该股的分析师下调了他们的预期。

“我们认为，中断的影响在 11 月初至中旬达到了顶峰，因为等待时间达到了一个极端水平（链接），因为 14 Pro 和 14 Pro Max 在美国的等待时间达到了 34 天，而在中国的等待时间为高端触及 36 天，”瑞银分析师 David Vogt 在 1 月份写道。

Refinitiv 调查的分析师预计，苹果公司在 12 月季度的收入将略高于 1210 亿美元，与一年前的 1239 亿美元相比略有下降。

但问题并不是苹果特有的。 个人电脑和智能手机市场正在下滑，因为消费者和企业消化了大流行带来的销售并削减成本以为可能的衰退做准备。

根据 IDC 的数据，智能手机市场第四季度的出货量下降了 18%，这是该市场研究公司记录的最严重降幅。 据该公司称，第四季度个人电脑市场下降了 28%。 但许多投资者认为，即使在收缩的市场中，苹果的表现也优于其竞争对手。

“虽然消费者需求状况仍然是近期的担忧，但我们认为苹果模式的潜在驱动因素——不断增长的安装基础和每用户支出——仍然完好无损，苹果生态系统的实力/稳定性仍然被低估，”摩根士丹利分析师埃里克伍德林本月早些时候在一份报告中写道。

根据 Refinitiv 的一致估计，华尔街的预期如下： 收入：1211.9 亿美元 每股收益：每股 1.94 美元 iPhone 收入：682.9 亿美元 iPad 收入：77.6 亿美元 Mac 收入：96.3 亿美元 其他产品收入：152.6 亿美元 服务收入：206.7 亿美元

苹果自 2020 年以来一直没有给出指导，理由是大流行首先造成了不确定性。 然而，该公司通常会提供一些数据点，让分析师了解它的表现。

投资者想知道，鉴于供应有所改善，12 月季度 iPhone 14 Pro 型号的短缺是否会推动 3 月季度的需求。

根据市场普遍预期，分析师预计 3 月当季销售额略高于 980 亿美元，同比略有增长。

摩根士丹利的伍德林上周在一份报告中写道：“虽然我们认为，由于 iPhone 需求从 12 月季度推至 3 月季度，苹果 3 月季度收入的下降速度应该低于季节性，这是众所周知的，”消费电子支出背景仍然充满挑战，平板电脑、个人电脑和更多可自由支配的产品（即可穿戴设备）都面临着持续的需求逆风。”

但是，如果消费者信心在全球利率上升和储蓄缩水的情况下受到侵蚀，那么苹果可能会向投资者暗示，该公司的 3 月季度将放缓。

瑞银的 Vogt 写道：“虽然我们预计不会恢复在 Covid 之前典型的 Apple 收益详细指导，但我们预计评论将对全面的产品需求持谨慎态度。”

如果管理层评论温和，寻找一线希望的投资者可能会关注 Apple 的服务业务，该业务盈利且多年来一直强劲增长。 然而，第四季度的几个数据点，包括苹果自己的 App Store 支出，表明 App Store 增长显着放缓，尽管分析师对其严重程度存在分歧。

App Store 是最大的服务组成部分之一，但它只是业务的一部分，其中包括在线订阅、保修和搜索许可费用。 DA Davidson 分析师 Tom Forte 在 1 月份写道，如果 Apple TV+ 和 Apple Music 等服务看起来在苹果收入中所占比例更高，那么苹果股价可能会上涨。

根据 Refinitiv 的估计，预计 12 月季度服务总额将达到 206.7 亿美元，增长率为 5.9%。

考虑到苹果的大部分销售额都来自海外，分析师还将关注强势美元是否会继续伤害苹果。 在 12 月季度，英镑、加元和日元与美元相比均走弱。 苹果管理层此前表示，强势美元将拖累销售增长 10 个百分点。