高股息 50：医疗服务集团

由 Nikolaos Sismanis 于 2022 年 1 月 7 日发布

医疗机构的规模和复杂程度各不相同。 他们需要大量的操作组件才能正常运行。 因此，控制这些设施的管理人员偶尔会求助于外部援助以满足他们的特殊需求。 Healthcare Services Group 是一家致力于提供此类有用且急需的解决方案的企业。

该公司最显着的特点是其股息增长记录，包括 19 年的年度股息增长。 尽管如此，该公司最近一直在苦苦挣扎，目前股价接近 14 年低点。

因此，该股目前的交易收益率高达 7.2%，远高于其历史平均水平。 高于平均水平的股息收益率可能表明股价目前被低估。

然而，鉴于该公司的低利润业务模式和高派息率，高收益率也可能表明在不久的将来可能削减股息。

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在这篇文章中，我们将看看今天的 Healthcare Services Group 的投资案例。

商业概览

Healthcare Services Group 是宾夕法尼亚州的一家公司，成立于 1976 年，为全国各地的医疗机构提供管理、行政和运营技能和服务，包括客房服务、洗衣、布草、设施维护和饮食服务部门。

Healthcare Services 为大约 3,000 家设施提供服务，是该国医疗保健行业家政和洗衣管理领域最杰出的参与者。

这家价值 9.46 亿美元的公司年收入约为 16 亿美元。

Healthcare Services Group 的第三季度业绩反映了第二季度电话会议中提到的持续和预期的波动，该公司基本上实现了收支平衡。 每股收益为 0.00 美元，而去年同期为 0.13 美元，而收入继续下降趋势，与去年同期相比下降 100 万美元至 415 美元。

公司的管理团队坚信自己有能力管理业务的可控部分。 然而，他们也对行业和更广泛经济中持续存在的挑战持现实态度。

尽管管理层努力稳定业务，但医疗保健服务集团预计 2022 财年的每股收益约为 0.32 美元，这意味着与去年相比下降约 56%。

增长前景

Healthcare Services Group 的每股收益一直跟随收入增长，直到 2018 年才出现相当稳定的增长。

然而，自那以后，Healthcare Services 的财务状况一直在稳步下降，因为一些客户没有坚持使用该公司。 通货膨胀水平上升和工资上涨导致成本增加，也给公司的盈利能力带来压力。

资料来源：Koyfin

Healthcare Services 未来的增长动力包括区域和本地客户地域扩张的潜力，以及向未使用其所有服务的现有客户交叉销售家政和洗衣服务的可能性。

公司的首要任务是继续进行合同修改，以提供更有利的条款，这有望从今年开始对公司的财务状况产生积极影响。

合同修改可以匹配当前和未来的通货膨胀，这样公司就可以减轻当前宏观经济环境对其业绩的影响。 如果医疗保健服务在此过程中没有失去更多客户，它们可能会导致其利润率压缩趋势出现衰退，甚至有助于恢复每股收益增长。

有竞争力的优势

该公司在竞争激烈的市场中采用低利润的商业模式，与具有类似商业模式的其他组织相比没有主要的竞争优势。 它的一些客户甚至有自己的内部管家部门，这也限制了它的市场渗透。

Healthcare Services 区别于同行的一个因素是资产负债表中完全没有任何长期债务。 公司可以很容易地偿还所有债务，而且由于没有债务，利率的持续上升应该不会对其净收入产生直接的负面影响。 医疗保健服务可能能够在竞争中胜过其竞争对手，同时他们因此应对不断增长的利息成本。

股息分析

Healthcare Services Group 连续 19 年增加股息。 值得注意的是，该公司实际上每季度都在提高股息。 其最近一次股息增长是在去年 10 月，标志着自 2003 年以来第 77 次连续增长。

资料来源：Koyfin

股息上涨与股价下跌相结合，导致该股的收益率目前徘徊在历史最高水平 7.2% 附近。 由于今年股息将超过净收入，我们担心未来股息的繁荣。

该股票的派息率经常与收益相匹配或超过收益，除非收入和净收入的下降很快得到扭转，否则尽管该公司迄今为止的股息增长记录令人钦佩，但削减股息也不会令我们感到意外。

最后的想法

鉴于其令人印象深刻的股息增长记录以及潜在股息上涨的频率，医疗保健服务最初可能会吸引股息增长投资者。

也就是说，最近收入和利润的下降可能会威胁到未来派息的可行性。 事实上，高达 7.2% 的股息收益率暗示了近期可能削减股息的情况。

Healthcare Services 的增长动力和可能的合同重新谈判可能有助于扩大利润率并恢复股息覆盖率，而在当前利率上升的环境下，没有债务应该有助于公司在这方面的努力。 不过，规避风险的投资者不应依赖股票的股息。

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