高股息 50：B&G Foods

Quinn Mohammed 于 2023 年 1 月 17 日更新

高收益股票支付的股息大大超过市场平均股息。 例如，标准普尔 500 指数目前的收益率仅为 1.6%。

高收益股票对提高退休后的收入非常有帮助。 在平均股息收益率为 5% 的股票上投资 120,000 美元平均创造 每月 500 美元的股息.

我们创建了一个股息收益率为 5% 或更高的股票（以及密切相关的房地产投资信托基金和 MLP 等）的电子表格……

您可以点击以下链接免费下载收益率超过 5% 的所有证券的完整列表（以及股息收益率和派息率等重要财务指标）：

在本文中，我们将分析包装和冷冻食品公司 B&G Foods (BGS)。

即使在最近削减 60% 的股息之后，该股票仍提供 5.5% 的高股息收益率。 之前的支出超过了公司的所有收益，减少股息是扭转局面的必要条件。

根据我们的估计，即使在此之后，该股的估值也无法提供任何安全边际。

商业概览

B&G Foods 成立于 1990 年代后期，最初的目的是收购 Bloch & Guggenheimer，后者出售泡菜、调味品和调味品。 Bloch 本身成立于 1889 年。我们今天所知的股票代码为 BGS 的普通股自 2007 年以来一直在纽约证券交易所交易。B&G Foods 的市值为 9.92 亿美元。

该公司的一些知名品牌包括 Green Giant、Ortega、Cream of Wheat、Mrs. Dash 和 Back to Nature，共有 50 多个品牌。 该公司最新的重大收购是 2020 年 12 月上旬对 Crisco 的收购。该公司的产品组合主要集中在货架稳定、冷冻和零食品牌。

资料来源：2021 年年度报告

该公司在美国、加拿大和波多黎各开展业务。 虽然该公司拥有一些主要品牌，例如 Green Giant、Ortega 和 Crisco，但他们的许多品牌可以被视为二线品牌。

2022 年 11 月 9 日，B&G Foods 公布了截至 2022 年 9 月 30 日的 2022 年第三季度业绩。该公司的净销售额为 5.28 亿美元，与 2021 年第三季度相比增长 2.6%，这主要受价格上涨和产品组合改善的推动。 调整后净收入为 2230 万美元或每股 0.31 美元，而 2021 年第三季度为 3620 万美元或每股 0.55 美元。

B&G Foods 重申其对 2022 财年净销售额的预期为 21 亿美元至 21.4 亿美元。但是，调整后的每股收益再次下调至 0.90 美元至 1.00 美元，之前为 1.08 美元至 1.28 美元以及之前的 1.65 美元至 1.75 美元。

增长前景

B&G Foods 过去十年一直在通过债务融资交易收购食品品牌，随后随着时间的推移提高产品价格和业务规模。 COVID-19 大流行对公司 2020 年的业绩产生了积极影响。 然而，到 2021 年，这些积极影响已经开始消退，预计 2022 年的业绩将仅为上年每股收益的一半。

我们相信 B&G Foods 的每股收益将在未来五年内基于这一较低的比较基数实现每年约 6.0% 的增长。 收入持续增长，股票数量保持相对稳定（过去九年每年增长 2.5%）。 然而，该公司承担了更多的债务来为 Crisco 的收购提供资金，利息支出占据了营业收入的很大一部分。 根据该公司的最新报告，目前长期债务为 24 亿美元。 与去年第三季度的业绩相比，利息支出增加了近 20%。

为了控制债务并减少股息，B&G 将剥离某些品牌。 最近的例子是 1 月 3 日将 Back to Nature 出售给 Barilla America^路2022.

虽然通货膨胀和供应链中断对运营造成压力，但该公司已通过提高价格来弥补更高的成本。 由于 B&G 的许多品牌都被认为是二线品牌，它们可能没有很强的定价能力，销量可能会继续下降，如第三季度业绩所示。

竞争优势与衰退表现

我们认为 B&G Foods 没有显着的竞争优势。 该公司没有强大的护城河，拥有二线品牌，并且鉴于持续的通胀挑战，可能不具备他们预期的定价能力。

虽然该公司可能不比同行有优势，但它仍然是一家防御性消费必需品公司，通常提供稳定的现金流。

B&G Foods 在 2007-2010 年大衰退期间的每股收益如下：

• 2007 年每股收益 0.62 美元
• 2008 年每股收益为 0.27 美元（下降 56%）
• 2009 年每股收益 0.61 美元（增长 126%）
• 2010 年每股收益 0.90 美元（增长 48%）

B&G Foods 的每股收益在 2008 年大幅下降。但是，该公司到 2009 年几乎完全复苏，并在 2010 年摆脱了经济衰退。 经济衰退结束后，B&G 的收益继续增长。 由于 2008 年每股收益下降，公司在 2009 年将股息削减了 20%。

COVID-19 大流行的性质允许在 2020 年实现显着增长。但是，由于高通胀和利率上升，B&G Foods 今天发现自己处于非常困难的境地，这导致该公司将股息削减了 60%，并且剥离某些品牌。 我们不认为 B&G Foods 是一家抗衰退的企业。

股息分析

在2009年公司削减20%的股息后，B&G在2019年连续九年提高股息。随后，公司在2020年和2021年保持稳定的股息。最终，从2023年开始，B&G将股息削减了60%。

削减股息后，B&G Foods 的每股远期年度股息为 0.76 美元。 按当前股价计算，B&G 的收益率高达 5.5%。

根据公司领导层的说法，B&G 预计 2022 年的调整后每股收益将在 0.90 美元至 1.00 美元之间。在中点，0.95 美元的每股收益将支付新股息，派息率为 80%。

B&G Foods 的新股息可以被认为是安全的，尽管我们仍然发现派息率有所提高。 该公司有支付不可持续股息的历史。 事实上，在过去十年中，该公司有四年无法支付股息，这导致了他们目前的处境。

我们预计股息不会增加，但如果公司能够在 2027 年之前将每股收益成功增长 6%，则股息支付率可能会降至 60%。

最后的想法

B&G Foods 是一家收入稳定的公司，但其大部分品牌都不是顶级品牌，这可能会影响其产品的定价能力。 在企业和消费者面临通货膨胀加剧的时候，这可能会导致销量进一步下降。

在大幅削减股息后，该公司的股息支付率似乎有所提高。 如果公司能够成功增加收益，派息率可能会降低。 然而，债务推动的收购导致的利息支出现在对收益构成压力，这也迫使该公司出售其部分品牌。

因此，目前 B&G Foods 将是股息增长投资组合的风险持股。

如果你有兴趣寻找更多适合长线投资的优质股息成长股，以下Sure Dividend数据库会有用：

国内主要股票市场指数是寻找投资理念的另一个可靠资源。 Sure Dividend 编制以下股票市场数据库并每月更新一次：