[ad_1]
美联储联邦公开市场委员会（FOMC）周三将目标联邦基金利率上调 75 个基点，这是自 6 月以来连续第四次上调 75 个基点。
联邦基金利率现在是自 2007 年 12 月以来的最高水平，当时美联储正在降低目标利率，以在 2008 年金融危机之前刺激经济。 目标利率仍比 2006 年和 2007 年大部分时间达到的峰值 5.25% 低 1.25%。
根据美联储周三宣布的新闻稿，FOMC此时预计会进一步加息：
委员会预计，目标区间的持续上调将是适当的，以实现足够严格的货币政策立场，以随着时间的推移将通胀率恢复到 2%。 在确定目标范围内未来增长的速度时，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融发展。 此外，委员会将继续减少其持有的美国国债和机构债务以及机构抵押贷款支持证券，如 5 月份发布的《缩减美联储资产负债表规模计划》所述。 委员会坚定地致力于将通胀率恢复到 2% 的目标。
一些观察家抓住了有关“考虑到货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通胀的滞后”的措辞，以此作为联邦公开市场委员会目前正在寻求放缓加息步伐的证据。 例如，据路透社报道，新闻稿的这一部分“预示着未来可能会有较小的增长”。
此外，在鲍威尔周三的新闻发布会上，美联储主席指出，对当前加息率的重新评估“可能会在下次会议或之后的会议上进行……尚未做出决定。很可能我们将在下次会议上讨论这个问题。”
然而，鲍威尔也一再强调，FOMC 预计不会完全逆转其当前的紧缩立场。 在整个新闻发布会上，鲍威尔反复使用“我们将坚持到底”“我们还有一些路要走”“现在谈论暂停还为时过早”等措辞。 [interest rate hikes]。”
有趣的是，鲍威尔还延续了他最近几个月养成的习惯，即承认美联储在选择“正确”政策时基本上是在摇摆不定。 例如，在将政策利率提高到多高的问题上，鲍威尔表示“这个水平非常不确定”，他建议他对政策利率是否需要“高于 [core PCE] 使用鲍威尔过去使用的语言来描述美联储绝对会阻止的那种通货膨胀，一位记者问鲍威尔通货膨胀是否已经“根深蒂固”。鲍威尔回应说：“我们没有科学的理解通货膨胀在什么时候变得根深蒂固。”
鲍威尔评论的另一个方面是为自己辩护，以免华尔街不断批评鲍威尔在政策上“过度收紧”。 对此，鲍威尔只是简单地宣称“我认为我们没有过度紧缩”，并再次因就业数据强劲而回落。
然而，另一位记者指出，由于收益率曲线的利差如此之小——而且在某些情况下是倒置的——“你为什么这么自信你没有过度紧缩。” 当然，这是指收益率曲线倒挂表明经济正在走向衰退的事实。 对此，鲍威尔没有直接回答，只是对美联储如何跟踪这一切做出了混乱的回应。
鲍威尔似乎越来越意识到经济萧条是不可避免的，尽管鲍威尔永远不会承认美联储的通胀繁荣是萧条背后的原因。
最后，当被问及“软着陆”是否仍有可能时，鲍威尔称“很难说”和“路径 [to a soft landing] 已经缩小”，但仍有可能。他给出的原因是，尽管多次加息，“我们还没有看到通胀下降。 …这意味着我们必须使政策更具限制性，从而缩小软着陆的路径。” 然而，正如罗伯特·阿罗指出的那样，美联储从未真正定义过“软着陆”究竟是什么。
值得注意的是鲍威尔自 7 月以来信心的演变，我所说的“演变”是指下降。 毕竟，在 2021 年末，鲍威尔非常自信地谈到了美联储如何拥有足够的工具来“防止通胀变得根深蒂固”。 现在他说他说美联储缺乏了解通胀是否根深蒂固的信息。 前瞻性指导——还记得吗？——也早已不复存在。
相反，我们从美联储和联邦公开市场委员会那里得到的关于美联储可能会或可能不会做什么以及它将如何在未来某个时候重新评估其决定的声明越来越模糊。 美联储坚决拒绝为指导其政策的内容提供任何可靠的目标、措施或定义，而是依赖于关于“财务状况”以及未来如何不确定和需要“耐心”的非具体陈述。 值得注意的是，与最近的其他新闻发布会相比，鲍威尔在这次会议上没有说他认为经济不会出现衰退。
当然，这些人现在声称对过去一年出现的 40 年高价格通胀率感到“惊讶”——在印制了数万亿美元之后——并坚称没有人预见到它的到来。 他们应该是美国最杰出和最有洞察力的经济观察者。 鲍威尔关于使用美联储政策工具避免麻烦的承诺一再被暴露为空洞的承诺，很明显，美联储只是在即兴发挥，希望以某种方式降低通胀率，而不会出现严重的衰退。 如果这确实发生了，可以肯定地说，这不是由于美联储及其官员的任何特殊洞察力、谨慎或智慧。
[ad_2]
Source link
