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美联储推动经济放缓和控制通货膨胀的努力经常被比作飞机下降，它可能以软着陆、颠簸着陆或彻底坠毁而告终。
美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔 (Jerome H. Powell) 押注的事情更类似于哈德逊河上的奇迹：温和的触地得分，考虑到所有因素，并且不同于该国以前见过的任何事情。
美联储在过去一年里大幅加息，周三将利率推高至略高于 5%，旨在为经济降温，从而控制通胀。 央行的经济学家已经开始预测，由于美联储的重大政策举措与银行业的动荡扼杀了增长，美国可能会在今年晚些时候陷入衰退。
但鲍威尔在周三的新闻发布会上明确表示他不同意。
“这不是我最有可能的情况，”他说，并解释说他预计今年会出现适度增长。 乐观的预测部分取决于劳动力市场的趋势。
美国的就业市场仍然非常强劲——就业增长迅速，失业率徘徊在 50 年来的最低点附近——但已经显示出降温迹象。 近几个月职位空缺大幅下降，从一年前超过 1200 万的峰值降至 3 月份的 960 万。 从历史上看，空缺职位数量的大幅下降伴随着裁员和失业率上升，正是出于这个原因，著名经济学家预测经济将痛苦着陆。
但到目前为止，失业率没有变化。
“在失业率没有上升的情况下，职位空缺的减少幅度不可能像它们减少的那么多，”鲍威尔先生本周表示。 虽然美国将在周五发布就业市场报告时获得最新的失业率更新，但失业率尚未显着上升。
鲍威尔先生补充说，“这方面没有任何承诺，但在我看来，我们有可能继续让劳动力市场降温，而不会出现之前许多事件中出现的失业率大幅上升。 ”
美国的经济命运取决于鲍威尔先生的乐观是否正确。 如果美联储能够实现这一目标——打破历史，通过大幅降温劳动力市场来遏制快速通货膨胀，同时又不会导致失业率急剧上升——大流行后经济的遗产可能会是一个动荡但最终是积极的经济。 如果不能，抑制价格上涨可能会给美国雇员带来痛苦的代价。
一些经济学家怀疑好时光能否持续。
“我们还没有看到这种取舍，这太棒了，”德克萨斯大学奥斯汀分校的经济学家 Aysegul Sahin 说。 但她指出，生产率数据显得黯淡，这表明公司因多年的大流行性劳动力短缺而焦头烂额，现在即使不一定需要工人来生产商品和服务，也仍然在留住工人。
“这次不同，但现在我们正在回到更正常的劳动力市场状态，”她说。 “这将开始像往常一样发挥作用。”
美联储负责促进最大就业和稳定通胀。 但这些目标可能会发生冲突，就像现在的情况一样。
通货膨胀率已经连续两年高于美联储 2% 的目标。 虽然强劲的劳动力市场最初并没有导致价格飙升，但它可能有助于使价格持续上涨。 雇主支付更高的工资以留住工人。 当他们这样做时，他们正在提高价格以弥补成本。 收入多一点的工人能够负担得起不断上涨的房租、托儿费用和餐厅支票，而不会退缩。
在这种情况下，美联储会提高利率以冷却经济和就业市场。 更高的借贷成本减缓了房地产市场，阻碍了汽车和家居装修项目等大宗消费者的购买，并阻碍了企业的扩张。 随着人们花费的减少，公司无法在不失去客户的情况下继续提高价格。
但正确制定政策是一种经济走钢丝行为。
政策制定者认为，最重要的是采取足够果断的行动，迅速控制通货膨胀——如果允许通货膨胀持续太久，家庭和企业可能会期望价格稳步上涨。 然后，他们可能会调整自己的行为，要求更大的加薪，并将定期涨价正常化。 这将使通货膨胀更难消除。
另一方面，官员们不想让经济降温太多，从而导致痛苦的衰退，事实证明这种衰退比使通货膨胀恢复正常所必需的更具惩罚性。
取得这种平衡是一个冒险的提议。 目前尚不清楚经济需要放缓多少才能完全控制通胀。 美联储的利率政策生硬、不精确，需要时间才能见效：很难猜测迄今为止的加息最终会对经济增长造成多大的压力。
这就是为什么美联储最近几个月放慢了政策变化——以及为什么它似乎准备完全暂停它们。 在去年连续调整四分之三个基点后，美联储最近一次调整借贷成本 25 个基点。 官员们本周表示，他们可能会在 6 月中旬的会议上完全停止加息，具体取决于即将公布的经济数据。
暂停将让央行行长有机会了解他们迄今为止的利率调整是否足够。
这也将使他们有时间评估银行业动荡的影响——动荡可能使经济软着陆变得更加困难。
自 3 月中旬以来，三家大型银行倒闭并需要政府干预，中型银行的不安情绪继续蔓延，几家地区银行股在周三和周四暴跌。 银行业务问题会迅速转化为经济问题，因为贷款人会撤回贷款，导致企业增长能力下降，家庭为消费融资的能力下降。
就业网站 Indeed 的北美经济研究主管尼克邦克表示，鉴于银行业的动荡和美联储迄今为止的利率变动，劳动力市场可能会出现更剧烈的放缓。
他说，虽然职位空缺一直在迅速减少，但其中一些可能反映出在经历了一轮由大流行引发的怪异现象后，情况已恢复正常，这不一定是美联储政策的结果。
例如，随着餐馆和酒店从封锁中重新开放，休闲和酒店业的职位空缺激增。 那些现在正在消失，但这可能更多地是为了恢复一切如常。
“软着陆正在发生，但其中有多少是重力，有多少是飞行员对飞机的操作？” 邦克先生说。 展望未来，随着政策开始发挥作用，职位空缺减少与失业率上升之间的正常历史关系可能会开始发挥作用。
或者这一次真的可以是独一无二的——正如鲍威尔先生所希望的那样。 但邦克先生说，美联储和美国经济能否检验他的论点可能取决于银行系统问题是否得到解决。
他说：“如果金融部门来把桌子掀翻，我们可能得不到答案。”
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