11 月零售销售全面下滑

继 10 月份增长 1.3% 之后，11 月份名义零售总额和食品服务支出下降 0.6%。 与一年前相比，零售额增长了 6.5%，并且仍远高于大流行前的趋势（见第一张图表）。

继 10 月份增长 0.8% 之后，11 月份不包括汽车和零部件经销商以及加油站的名义零售额（即核心零售额）下降 0.2%。 从 2021 年 11 月到 2022 年 11 月，核心零售额增长了 6.7%。 与零售总额一样，核心零售额仍远高于大流行前的趋势（见第一张图表）。

但是，这些数据并未针对价格变化进行调整。 按实际价值计算（使用 CPI 调整），继 10 月份增长 0.9% 之后，11 月份实际零售总额下降 0.7%。 实际零售总额在过去九个月中有六个月下降（见第二张图表）。 与一年前相比，实际零售总额下降了 0.6%，而 2010 年至 2019 年的十年年化增长率为 2.5%。与名义零售额一样，实际零售额仍远高于大流行前的趋势，但自 3 月以来到 2021 年，它们一直呈平稳趋势（见第三张图表）。

继 10 月份上涨 0.5% 后，11 月份实际核心零售额下降 0.4%，这是过去五个月中的第三次下降（见第二张图表）。 在过去十二个月中，实际核心零售额增长了 0.7%，而 2010 年至 2019 年的十年年化增长率为 2.2%。虽然实际零售总额趋于持平，但实际核心零售额一直呈上升趋势每年约 1.6%（见第三张图表）。

11 月份类别的名义价值普遍较低，11 月份下降了 9 个，上升了 4 个（见第四张图表）。 涨幅最大的是食品服务和饮酒场所（餐馆），涨幅为 0.9%，其次是食品和饮料店销售额（杂货店），涨幅为 0.8%，健康和个人护理店销售额涨幅为 0.7%。

家具和家居用品 (-2.6%)、建筑材料、园艺设备和用品 (-2.5%)、汽车和零件零售商 (-2.3%)、电子产品和电器商店 (-1.5%) 以及非商店零售商均出现下降（-0.9%）。 继 10 月份飙升 4.8% 之后，汽油支出下降 0.1%。 每加仑汽油的平均价格为 3.96 美元，较 10 月份的 4.13 美元下跌 4.2%，这表明价格变化对跌幅的影响更大。

总体而言，名义总零售额和核心零售额仍远高于趋势水平。 然而，价格上涨仍在显着推动这一数字。 按实际价值计算，11 月份零售总额和核心零售额均出现下滑，而且趋势要弱得多。 零售支出占个人收入的比例仍远高于 2010 年至 2019 年期间和 1992 年至 2007 年期间的平均份额（见第五张图表）。

持续的价格上涨压力可能会影响消费者的态度和消费模式。 随着越来越多的消费者感受到通胀的影响，实际消费支出可能面临压力。 此外，美联储激进的紧缩周期可能导致严重的需求破坏。 这两种现象都增加了经济前景的风险。 此外，俄罗斯入侵乌克兰和中国爆发 COVID 的后果继续扰乱全球供应链。 前景非常不确定。 谨慎是有必要的。