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在连续三年注入巨额资金后，外国证券投资者在 2022 年大举撤出印度股市，年度净流出近 121 万千万卢比，创历史新高。
专家表示，由于全球央行大幅加息，这一巨额资金流出大大超过了 2008 年创下的 5300 亿卢比的净取款记录，但预计 2023 年印度整体宏观经济趋势的积极性会更好。
除了全球货币紧缩外，原油价格波动、商品价格上涨以及俄罗斯和乌克兰冲突导致 2022 年外国资金外流。
Sanctum Wealth 产品和解决方案联席主管 Manish Jeloka 表示，展望未来，FPI 流出量可能不会像 2022 年上半年那样大，因为与其他发达和新兴经济体相比，印度的增长相对乐观.
Bajaj Capital 联席董事长兼董事总经理 Sanjiv Bajaj 表示，2023 年的 FPI 流量将取决于美联储的政策立场、油价走势和地缘政治局势发展等诸多因素。
截至 12 月 28 日，外国证券投资者 (FPI) 已从印度股票市场净撤出 1.21 万亿卢比（近 165 亿美元），并从债务市场净撤出约 1660 亿卢比（20 亿美元），根据存放处提供的数据。
在过去三年的净投资之后，这是 FPI 在股票流动和撤资方面最糟糕的一年。
FPI 在 2021 年向股票净注资 2575.2 亿卢比，2020 年净注资 17 万亿卢比，这是最好的一年，2019 年净注资 101 万亿卢比。
上一次出现净流出是在 2018 年（3300 亿卢比），而 2022 年将是 FPI 历史上第五年成为印度股票的净卖家——其他三年分别是 2011 年（2700 亿卢比）、2008 年（53,000 千万卢比）和 1998 年（740 千万卢比）。
今年以来，主要央行大多开始货币政策正常化，导致热钱从包括印度在内的新兴市场撤离。 Bajaj 说，这导致大多数经济体的价格（通货膨胀）空前上涨。
在国内方面，情况也不乐观。 印度晨星研究部副总监希曼舒·斯里瓦斯塔瓦 (Himanshu Srivastava) 表示，通胀上升仍然令人担忧，为了解决这一问题，印度储备银行还提高了利率，这给国内经济的增长前景蒙上了阴影。
他补充说，与其他相关市场相比，导致国内股市资金外流的另一个重要方面是其高估值。
这也导致外国投资者在这里获利，并将注意力转向在估值和风险回报方面具有吸引力的其他市场。
Anand Rathi Group 的联合创始人兼副董事长 Pradeep Gupta 表示：“外国证券投资撤出的原因是投资者风险资本较低和货币紧缩，而不是印度特有的因素。”
在债务市场，FPI 连续第三年抛售，2022 年净流出 1660 亿卢比。它们在 2021 年净流出 1035.9 亿卢比，2020 年净流出 105 万亿卢比。
在股权方面存在不确定性之后，FPI 从短期角度使用债务部分来停放投资。 Morningstar India 的 Srivastava 表示，因此，他们继续间歇性地购买债务部分，从而阻止该部分的资金流出。
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“总的来说，从风险回报的角度来看，随着美国利率上升，印度债务似乎对外国投资者来说并不是一个有吸引力的投资选择，”他补充道。
印度平均获得全球跨境投资组合股权流动的 2-3%。 自 2000 年以来，今年将是印度股市出现净流出的第四年。
过去，每当外国投资者从股票中流出时，紧随其后的是大量资金流入。 Anand Rathi Group 的古普塔表示，在经历了 2008 年、2011 年和 2018 年的资金流出后，印度在接下来的几年里平均每年流入 200 亿美元。
他补充说：“根据过去的例子，预计印度也将在 2023 年获得大量外国投资组合股权流入。”
FPI 的大量抛售已被包括共同基金和保险公司在内的国内机构投资者 (DII) 吸收。 这反映出国内投资者的影响力和成熟度不断提高。
FPI 在 2022 年开始时表现不佳，“热钱”的撤离一直持续到 6 月。 今年前六个月，他们从股市撤资 217 万亿卢比，这主要是由于全球央行，尤其是美联储结束了大流行时期的超宽松货币政策。
随后是一系列激进的加息，从而检查了系统中的流动性。
FPI 在 7 月逐渐开始在印度市场卷土重来，随后一个月的净投资分别为 498.9 亿卢比和 5120.4 亿卢比，这主要是因为印度经济和印度市场在这些考验时期更具弹性。
然而，他们再次在 9 月和 10 月提取了少量资金。 自 10 月最后一周以来，FPI 的立场发生了变化，因为他们开始注入资金，而且这种势头也在 12 月继续。
这种积极的立场可归因于印度市场在全球动荡中表现出的弹性，此外，美国稳定的通胀数据增加了人们对美联储可能不会进一步激进加息的希望。
在 2022 年从股票撤资之前，FPI 在过去三年中根据主要央行的超宽松货币政策注入资金，以支持各自的经济，导致全球金融体系流动性泛滥。
这些资金的很大一部分转移到新兴市场以追逐更高的收益率。 Sanjiv Bajaj 说，这就是 2020 年和 2021 年包括印度在内的新兴市场 FPI 流量增加的原因。
就行业而言，由于 FPI 流量从 2022 年 7 月开始出现逆转，因此它们在金融领域的增幅最大，其次是消费和资本货物。
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由于信贷需求改善，金融服务占今年 7 月至 11 月 8500 亿卢比总净流入的 26%，而通胀因素见顶后的需求复苏和资本支出即将上升可能是积极立场的原因Sanctum Wealth 的 Jeloka 表示，分别针对消费品和资本品。
他补充说，另一方面，人们看到 FPI 降低了他们在信息技术股中的头寸，这可以归因于高估值水平以及国外经济衰退环境对支出的影响。
Morningstar India 的 Srivastava 表示，展望未来，从短期到中期的角度来看，FPI 预计将继续对印度股票进行投资，但会以克制的方式进行。
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