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这个故事的一个版本首先由姐妹出版物 AsianInvestor 发表。
在经历了筹资总额下降近 70% 的悲惨 2022 年之后，市场一致认为，香港的首次公开募股 (IPO) 市场将在新年好转，这主要是受国内外宏观环境更加友好的推动。
反弹的强度将取决于中国能为国际投资者提供多少政策确定性，以及全球市场在潜在衰退中的波动程度。
在出现前所未有的市场低迷的情况下，全球 IPO 市场的筹资额下降了 60%，其中以美国为首，筹资额下降了 90%，排名前两位的 IPO 市场——纳斯达克和纽约证券交易所——下滑了全球前五名。
香港也不例外。
普华永道数据显示，截至 11 月 30 日，在香港筹集的资金总额为 879 亿港元（113 亿美元）。 超过80%的收益是在下半年录得的。 数据预测全年将筹资 1056 亿港元，较 2021 年下降 68%，新增 80 宗 IPO。
随着加息和中国逐渐开放，普华永道预计 2023 年香港将有 100 宗 IPO，集资 1800 亿至 2000 亿港元。
毕马威持类似观点。 它预计到 2022 年底，香港将重新跻身全球三大 IPO 中心之列，并在 2023 年以 90 宗 IPO 和 1800 亿港元的规模保持这一位置。
资料来源：毕马威
卷土重来
香港股市是 2022 年表现最差的市场之一，基准恒生指数截至周四暴跌 17%，科技指数暴跌 26.8%，损害了投资者的风险偏好，从而损害了估值和 IPO 表现。
香港的筹资额主要来自大型科技公司的上市，2022 年市场较为平静。
毕马威会计师事务所刘伟强
毕马威中国资本市场顾问团合伙人刘伟强认为，加息已被市场消化，香港将在2023年下半年开始看到大型IPO逐渐回归。
与此同时，除了今年推出的新的特殊目的收购公司 (SPAC) 上市制度外，香港交易及结算所 (HKEX) 于 10 月还宣布了商业和尚未盈利的专业科技公司上市的新渠道在香港，此举有望吸引高增长的早期创新公司，以及持有美国存托凭证 (ADR) 在美国面临退市的中国公司。
另请阅读： 香港拟议的上市规则吸引中国内地科技公司
普华永道估计，根据新规定，2023 年将有约 10 至 15 家专业科技公司在香港上市，筹资约 500 亿至 600 亿港元。
毕马威会计师事务所
毕马威的刘说，监管机构预计将在 2023 年第一季度完成对拟议规则的审查，而第一家专业技术公司最早可能在当年下半年进行 IPO。
毕马威中国合伙人兼香港新经济与生命科学业务负责人 Irene Chu 表示，在中国推动碳中和的推动下，新能源行业的公司可能会成为新规则下首批在香港上市的公司之一。
“香港的 IPO 市场过去由 TMT（科技、媒体和电信）行业主导。 未来可能更多地是关于能够提供气候解决方案的工业和硬件领域的创新公司，”Chu 说。
投资者风险？
亚太区股票资本市场负责人 Christopher Wong 指出，过去在包括香港在内的亚洲 IPO 市场非常活跃的资产所有者在 2022 年已“完全避险”，并因其表现不佳而远离 IPO在法国巴黎银行。
他认为，在能源转型、医疗保健和消费主题的带动下，明年 IPO 市场可能会企稳并提供一些上行空间。
Wong 指出，尽管低迷的估值可能会逐渐恢复正常，但投资者仍对买入估值过高的 IPO 非常谨慎。
“显而易见的是，要进入市场，发行人需要具备强大的现金流生成能力来支持内在估值。 在当前的市场环境下，这将是一个挑战, 营销任何收入前或利润前的东西，”他告诉 亚洲投资者.
克里斯托弗黄，
法国巴黎银行
11 月，随着中国取消零疫情政策，港股从不到 15,000 点上涨 26.6% 至 19,000 点以上。
“到目前为止，对于世界的这个地区，事情还没有那么多地集中在经济衰退的恐惧上。 人们仍在管理 Covid 政策。 然后下一步就是考虑 GDP 增长、衰退、通货膨胀等等。
“一旦重新开放，市场能否突破 19,000 点并回到 20,000 点，将在很大程度上取决于基本面，”他说。
他补充说，市场走高将非常需要有利的经济环境和支持性政策。
“最终，对香港和中国市场的投资越来越多地受到政策指令的支配。 政策越不明确，投资者就越会远离。
另请阅读： 市场观点：未来五年投资者应如何评估中国
“但一旦能见度提高，外国资金就会很快回来。 当你看估值时，香港基本上仍然非常有吸引力，”他说。
东非西
当 IPO 市场出现私募股权退出、IPO 认购和股票交易的好交易时，大中华区的资产所有者通常会发挥作用。
但 Wong 认为，对于海外资产所有者，尤其是来自东南亚的资产所有者，尤其是主权财富基金，可能对中国持更加谨慎的观望态度。
另外，他补充说，由于中国与中东之间日益紧密的政治联系，来自中东的主权财富基金变得更加活跃。
“这意味着中国发行人更有能力从中东资金中获得一些利益。 中东地区有如此多的现金在流动，”Wong 说。
在最近的一次讲话中，香港交易所主席 Laura Cha 表示，该交易所正在努力吸引更多来自中东和东南亚的公司和投资者参与该市的首次公开募股。
Wong 表示，作为长期投资者，他们对 IPO 的兴趣仍可能集中在代表世界未来的创新技术和绿色领域，包括人工智能 (AI)、自动化和医疗保健。
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