2023年5月爱尔日均物价指数小幅下滑

AIER 的日常价格指数 (EPI) 在今年前四个月中有三个月上涨后，在 2023 年 5 月下跌了 0.09%。 在目前的 284.1 水平上，EPI 同比（2022 年 5 月至 2023 年 5 月）上涨 1.4%。

在我们的专有指数中，2023 年 4 月至 2023 年 5 月价格涨幅最大的成分股是非处方药/维生素、休闲阅读材料和视频光盘/其他媒体。 过去一个月价格跌幅最大的是家庭服务、汽车燃料和家用燃料/公用事业。

6月13日，美国劳工统计局（BLS）发布了2023年5月消费者物价指数（CPI）。 总体 CPI 环比上涨 0.1%，符合预期。 核心 CPI（不包括食品和能源）上涨 0.4%，也符合预期。 2023 年 4 月至 2023 年 5 月，总体 CPI 价格涨幅最大的是住房和二手车/卡车价格，食品价格略有上涨。 在同一时期内，总体 CPI 组成部分的价格下降幅度最大的是能源价格，其中汽油价格最为显着。

核心 CPI 在住房、二手汽车和卡车、机动车保险、服装和个人护理用品方面的价格涨幅最大。 价格下降最明显的是家具和机票。

与去年同期相比，2022 年 5 月至 2023 年 5 月，总体 CPI 上涨 4.0%，略低于 4.1% 的预期。 然而，核心 CPI 略高于预期，增长 5.3%，而预期为 5.2%。 值得注意的是，2023 年 5 月的总体 CPI 增幅是自 2021 年 3 月以来的最小增幅。2023 年 5 月也是核心 CPI 同比连续第三个月超过总体 CPI。

美联储的加息操作现已进入第 16 个月。 由于政策利率目标在 5.0% 至 5.25% 之间，为 16 年来的最高水平，随着货币供应措施以数十年来最快的速度收缩，借贷成本已经陡峭。 截至 2023 年 4 月，M1 同比收缩 9.8%，而 M2 同比收缩 4.6%。

最近公布的一系列相互矛盾的数据使对货币紧缩措施的评估变得混乱。 尽管美国 GDP 在过去五个季度的平均增长率略高于 1%，但 2023 年 5 月的非农就业人数为 339,000，超过了 195,000 个新增就业岗位的预期，创历史最大增幅之一。 同样，尽管信用卡拖欠率和破产率都在增加，但消费者已证明具有弹性。 工资在 2023 年第一季度以近 5% 的年率增长，而大流行时代的生产力爆发（在家工作、自动化程度提高）已经消退。 然而，尽管工资上涨压力和生产率下降，企业利润（即使以标准普尔 500 强公司的每股收益衡量）仍基本保持稳定。

人们普遍预计，在 2023 年 6 月的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上，将决定不“暂停”而是“跳过”额外加息 25 个基点，并在 2023 年 7 月重新考虑可能性。届时宏观经济可能会更加明朗，无论如何，将会有更多关于商品和服务通货紧缩速度和一致性的数据。

注：截至 2023 年 6 月 13 日发布的 CPI 数据，无法获得来自美国 CPI 园艺和草坪护理服务 NSA 的 EPI 成分股。 彭博社和美国劳工统计部都注意到这一遗漏。 在 2023 年 5 月的 EPI 计算中，使用了美国 CPI 园艺和草坪护理服务 NSA（工薪阶层）。 一旦就之前的指标是否会返回或被该指数取代做出肯定性决定，将对 EPI 计算进行适当更新并公布。