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美联储首选的通胀指标在五月份降温，这一消息温和鼓舞人心，可能会让政策制定者相信价格上涨仍在放缓——尽管进展仍然缓慢。
尽管近几个月通胀总体显着下降，但美联储官员一直在密切跟踪个人消费支出指数的“核心”指标，该指标剔除食品杂货和天然气成本，他们认为该指标可以更好地表明价格上涨可能如何影响在未来的几个月和几年里。 该指标一直停留在较高水平，并且只是断断续续地下降。
5 月份，它有所放缓，但并未大幅放缓。 不包括食品和燃料的价格比上年上涨 4.6%。 相比之下，预计增长 4.7%，与上个月持平。
自 2022 年 12 月以来，核心通胀一直徘徊在 4.6% 至 4.7% 之间，低于去年 5.4% 的峰值，但仍远高于美联储 2% 的通胀目标。 它的顽固性一直引起政策制定者的担忧，他们花了一年多的时间提高利率，试图抑制快速通胀。
对抗整体通胀的进展更快、更令人鼓舞。 截至 5 月份的一年中，包括食品和天然气在内的个人消费支出指数上涨了 3.8%，与经济学家的预测一致，自 2021 年 4 月以来首次低于 4%。该指标去年夏天达到约 7% 的峰值。
更温和的整体通胀正在减轻消费者的一些压力：更便宜的汽油和杂货店过道的价格上涨速度放缓正在帮助工资进一步上涨。 但对于美联储官员来说，通胀在表面之下依然顽固的迹象一直令人担忧。 官员们认为，他们需要努力降低核心价格上涨，以确保经济的未来是价格温和稳定的上涨。
为此，美联储政策制定者一直在加息。 提高住房贷款或扩大业务的成本会限制经济的增长势头。 通过减缓增长和冷却需求，这些举措旨在让企业更难在不失去客户的情况下提高价格。
政策制定者在连续 10 次采取行动后，在 6 月份的会议上放弃了加息，但他们已表示，预计将加息至略高于 5% 的当前水平，到年底可能升至 5.5%。 投资者一直押注今年只会再有一次利率变动，但他们越来越多地认为有可能出现两次利率变动。
美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔(Jerome H. Powell)本周在马德里举行的一次活动中强调，今年利率可能上涨多少的前景尚不确定。
“我们一次又一次地看到通胀比预期更加持久和强劲，”鲍威尔表示。 “在某些时候，情况可能会改变。 我认为我们必须准备好跟踪数据，并在我们让这一切展开的过程中保持一点耐心。”
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