[ad_1]
国际清算银行 (BIS) 在其最新的季度报告中警告说，有 80 万亿美元的表外美元债务以外汇掉期形式存在。 这涉及养老基金和其他“非银行”金融公司。
他们没有解释的是，每笔“债务”都有一个拥有“资产”的交易对手，理论上，它的净值为零。 但存在未讨论的交易对手风险。 这也没有解决流动性问题。 尽管如此，它并不完全是一个黑洞，因为它们似乎导致一些人宣称。 还没有解释或解决的问题是他们是否对所有交易进行了净额结算。 这个市场上的许多参与者都有抵消头寸。 股市规模太大而大喊天哪是一回事，在拥挤的剧院里大喊着火又是另一回事。
这 80 美元的颤音实际上是衍生品市场。 就是这样。 始终将所有东西都标记为市场不是一个很好的答案，因为在混乱中可能会出现一两天的不平衡。 显而易见的是，国际清算银行正在引发担忧，其中还表示今年的市场动荡没有出现任何重大问题。
另一方面，国际清算银行一直在推动央行加息以对抗通货膨胀，这只会加速危机，因为它是基于短缺的。 这与 70 年代欧佩克的外部价格冲击没有什么不同。 提高利率并没有阻止通货膨胀，相反，它导致美元走强，英镑在 2985 年暴跌至 1.03 美元，美国国债的利息支出增加了一倍多。
尽管如此，这次国际清算银行在通胀方面表现得较为平静。 也许，他们开始意识到旧理论不再有效。 9月份的英国国债市场动荡是由加息引发的，加息情况下持有长期债券的损失只是冰山一角。
外汇掉期市场已经变得巨大。 如今，我们的客户已达到数万亿美元，而二十年前，我们只有不到 5 个客户达到 1 万亿美元的门槛。
尽管如此，交叉头寸的复杂性才是真正的风险。 由于这些脑残的政客在这场针对俄罗斯的战争中制造的混乱，一方可能会爆发。
[ad_2]
Source link
