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这 最新就业报告 指向美联储进一步加息。 尽管就业与美联储政策之间没有一对一的联系，但杰罗姆·鲍威尔强调，未来的决策将由新数据驱动。 没有其他数据 匹配就业的重要性。
美联储正在对抗的通货膨胀是由于相对于该国的生产能力而言刺激过多。 2021-22 年通胀加速的任何暂时因素都已经消失。 现在我们必须面对过度需求。 利率上升将抑制经济中对利率敏感的部分的活动和就业。 这将导致裁员，降低可自由支配的消费者和企业支出类别的需求。 这将拉低通胀，尽管是以经济衰退为代价的。 （“软着陆”是可能的，但可能性很小。）
这 美联储的最新解读 首选通胀措施，扣除食品和能源的个人消费价格指数涨幅为 4.6%。 美联储 2% 的目标将使包括食品和能源在内的总通胀率平均达到 2% 左右。 （食品和能源成分每年变化很大，但从长远来看，它们大致与核心通胀相匹配。）
根据最新数据，3 月份就业再次增长. 涨幅与近几个月的涨幅不符，但仍然稳健。 从长远来看，回想一下人们在大流行中离开了劳动力市场，但现在总就业人数比 2020 年 2 月多了 300 万以上。 这超过了那个时期劳动年龄人口的增长，因此我们正在让更多的人工作。 （广泛报道的劳动力参与率尚未完全恢复到大流行前的水平，但该指标包括 16 岁以上的所有人。随着婴儿潮一代的老龄化，这种比较并不公平。）
这 2 月份未平仓头寸数据 显示出显着下降，尽管空缺职位仍然大大超过失业人数。 尽管如此，未平仓头寸的下降表明劳动力市场正在按照美联储的意愿发展。 新 修订后的失业保险初次申领数据，一个很好的裁员指标，也表明就业市场在 2023 年头几个月走软。
美联储将关注的其他数据几乎包括所有内容，但经济学家还关注其他三个指标以评估当前状况。 在经历了七个月的增长后，2023 年 2 月，扣除转移支付的实际（即经通胀调整后的）个人收入大致持平。 工业生产在 2 月份也持平，但在秋季出现了两个月的下滑。 真正的业务销售只有到 1 月份才能从几个疲软的月份反弹回来。 总体而言，这些同步指标表明经济尚未收缩，但也没有扩张。
之后 联邦公开市场委员会最后一次会议，主席杰罗姆鲍威尔表示，在硅谷银行倒闭之前，美联储正在考虑将联邦基金利率上调半个基点。 他们实际上只增加了四分之一点，猜测银行动荡将大致相当于再次加息四分之一点。 现在要用硬统计数据显示银行业对经济的危害还为时过早，但新闻报道大多涉及对可能性的担忧，而不是消费者和企业管理者实际行为的改变。
美联储政策委员会将于 5 月 2-3 日再次召开会议。 他们可能会将联邦基金推高四分之一或半个百分点。 这一选择将取决于银行的疲软是否会影响到消费者和企业的支出决策。 6 月 13 日至 14 日的会议上可能会再次加息。
就业率必须显着下降，美联储才能结束其紧缩计划——即便如此，他们也不会在相当长的一段时间内降息。 最新的就业报告与美联储需要看到的疲软程度相去甚远，以按下“暂停”按钮来对抗通胀。
编者按： 本文的摘要项目符号由 Seeking Alpha 编辑选择。
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