投资于云计算。 还有增长吗？

世界上只有五家公司的市值超过一万亿美元。 其中，四家是科技公司，三家是全球最大的云计算供应商，合计市场份额约为 65%——亚马逊、谷歌和微软。 他们被称为“超大规模企业”，都在经历巨大的增长，同时瞄准了一个预计在四年内翻一番的机会，到 2026 年将超过一万亿美元。

超大规模 是大型云服务提供商，可以提供企业规模的计算和存储等服务。

学分：红帽

云计算的发展

谷歌最近关于其云计算工作的介绍显示了公共云计算支出的增长幅度。 到 2022 年，云计算支出将超过 5000 亿美元，到 2026 年，这一数字预计将达到 1 万亿美元。

上述机会中约有一半代表超大规模提供商提供的云基础设施类型服务。 咨询公司 Canalys 告诉我们，“2022 年全年，云基础设施服务总支出增长 29%，达到 2471 亿美元，高于 2021 年的 1917 亿美元。” 三大超大规模企业的增长水平各不相同，亚马逊的实际表现低于整个行业 29% 的增长。

• 谷歌 – 增长 36% 同比占 总支出的 10%
• 微软—— 增长 31% 占 总支出的 23%
• 亚马逊——历史最低点 增长 20% 占 总支出的 32%

今年云计算支出预计增长“仅”23%，增长放缓可归因于云计算是一种商品，公司希望在面对每个人都在谈论的“宏观经济逆风”时收紧钱包，从而减少使用云计算关于。 散户投资者可能想知道随着估值调整，放缓是否代表买入机会，但更大的问题可能是你从这些超大规模企业中获得了多少云计算风险。 以下是云收入与总收入以及每种收入的总毛利率的比较情况。

谷歌是唯一一家亏损运营其云部门的超大规模企业，因此他们可能暂时牺牲利润以获取尽可能多的增长。 说到盈利能力，如下图所示，亚马逊的云部门肩负着整个公司的重任。

Canalys 将亚马逊的增长停滞归因于“企业客户支出的下降，加上服务器能源和运营成本的上升。” 当然，我们都应该对微软作为世界上最大的科技公司之一如何实现 68% 的毛利率感到震惊。 谈论印刷现金。

当然，云计算的增长一直在放缓。 Canalys 告诉我们，“按使用付费的计费模式将优化云活动以减少云消耗并节省成本”，而新的云合同停滞不前，因为“企业之间的保守预算将导致更少的试验。” 但是，超大规模用户可能会从中受益的另一个有利因素与所有通过云提供 SaaS 解决方案的公司有关。

本地与云计算

小号软件-As-A–秒服务（软件即服务) 商业模式可能有点棘手。 并非所有 SaaS 企业都通过云提供解决方案，而大多数云软件产品都使用 SaaS 业务模型。 这一切都始于一个有用的软件，可以被许多公司使用，通常跨越广泛的行业。 例如，与其开发自己的 C顾客 r关系 米管理（客户关系管理系统) 内部平台，您可能只需订阅 Salesforce (CRM)，这是领先的 SaaS CRM 工具和最大的 SaaS 公司。 如果您对位于云中的所有客户信息敏感（在别人的服务器上)，那么您可能会选择“本地”部署相同的软件解决方案，这意味着在您自己的内部服务器上。 并非所有 SaaS 供应商都提供内部部署产品，但很多都提供，尤其是那些在云计算流行之前很久就存在的供应商。

今年早些时候，我们关于 逢低买入软件即服务股票 谈到了从本地迁移到云端如何为公司节省资金。 自然地，不必托管解决方案并在内部支持它的成本更低，而且 SaaS 供应商通常会实现收入增长。 下面的示例显示了 PTC 的内部部署客户在整体迁移到云时如何支付更少，但增加了他们在 PTC 上的支出。

因此，我们可能会得出结论，经济衰退将促使公司寻找节省成本的方法，随着公司从内部部署迁移到云，这应该会推动更多收入转向云产品。 然而，这种提升可能会受到上述整体云支出放缓的影响。

云计算上的铲运游戏

人们很想深入基础设施的“兔子洞”，试图弄清楚超大规模用户在构建世界上最大的技术堆栈时将消耗哪些硬件。 这是一个特别难研究的话题，因为每个超大规模都在开发自己独特的解决方案，通常使用内部开发的软件和硬件组件。

Hyperscalers 从头开始​​，完全重新构想网络的构建和运营方式。 他们的云、过去十年中大量与网络相关的实验，以及路线图上大量与网络相关的新技术，将使超大规模企业能够以传统网络成本的一小部分构建轻资产自动化网络。

图片来源：Technology Business Research, Inc.

我们一直将对 NVIDIA 的投资视为发挥大数据增长的一种方式，特别是将收入归因于其数据中心部门。

我们考虑利用大数据增长的其他方式包括数据中心房地产投资信托基金和传统数据存储硬件，例如硬盘驱动器，它们现在正在演变成更像内存的更先进设备。 Pure Storage (PSTG) 是我们在这个领域喜欢的公司之一，他们的利润率高且订阅业务不断增长，尽管硬件将不可避免地面临定价压力。 当然，凭借高达 60 的毛利率和已经具有成本竞争力的存储解决方案，如果需要，Pure Storage 可以随着时间的推移挤压他们的利润，但他们对闪存芯片的唯一依赖也是一个问题。

也许更好地利用云计算的增长方式是找到一种适用于所有超大规模应用程序的软件解决方案，使开发人员能够轻松部署和维护基于云的软件解决方案。 一旦大规模的云计算迁移达到成熟，这样的解决方案不会消失，它会继续蓬勃发展，因为公司需要这样的服务来随着时间的推移继续部署其应用程序的新版本。 无论哪个超大规模企业拥有最大的市场份额，或者在任何给定时间提供价格最便宜的商品，一个被所有人使用的解决方案无论如何都会蓬勃发展。

结论

云计算的增长伴随着大数据的增长，这是我们希望接触的两个主题。 我们对大数据的一系列研究让我们得出结论，Snowflake (SNOW)——以合理的估值——提供了一种从大数据增长中获益的方法。 同样参与竞争的还有 Pure Storage，一家为未来的数据中心提供镐和铲子的公司。 当谈到更多地接触云计算的持续增长时，有一家软件公司可以帮助公司管理他们的云部署，在过去几年中，许多高级订户提出了这一建议。 对我们接下来要报道的名字有什么猜测吗？

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