“消费者很小心”

我密切关注商界领袖和经济学家使用的语言，并在发生变化时加以注意。 轮班，我的意思是你经常会看到一个词或短语同时出现在几个人的评论中，几乎就像他们都在阅读同一个预先批准的剧本一样。 这不是阴谋。 发生这种情况是因为我们是群居动物，所有人都会从彼此那里得到暗示，即使是下意识的。

两个季度前，消费者“有弹性”，而上个季度消费者“坚持不懈”。 现在消费者正在“小心”。 你到处都能听到这个。

美国银行全球商业银行业务总裁可能不会与宝洁公司的首席财务官一起出去玩。 我怀疑他们会一起打高尔夫球或一起去家庭度假。 但是…

“到目前为止，四月份还早。 这可能比 3 月份略低……总支出的同比增长已经放缓。 我认为这意味着经济比我们现在看到的要慢一点，然后坦率地说，消费者在使用现金时更加谨慎。” – 美国银行 ($BAC) 全球商业银行业务总裁 Alastair Borthwick

“我们看到的另一个因素是更谨慎的使用。 如果你在日常媒体中总体上意识到了通货膨胀，那么你每天都会在使用另一张纸巾之前看两次，等等。” – 宝洁公司 ($PG) 首席财务官 Andre Schulten

这些引述来自我的朋友 Scott Krisiloff 在 The Transcript 的电话会议中。 随着财报季的继续，你会在别处听到这句话。

消费者正确地感觉到劳动力市场正在发生变化。 他们不会仔细研究政府调查或经济数据发布。 他们正在与他们的朋友、邻居和同事交谈。 关于人们为了立即增加 20% 的工资而辞职的故事现在正在减少。 他们正在被关于“某某人上周被解雇”的轶事所取代。 随着这些新故事进入公众意识，消费者将它们内化并逐渐改变自己的行为。 这在公司官员接触到的数据和颜色中大量体现出来，然后你会看到他们在讨论当前环境时语言的转变。

Cannacord Genuity 的 Tony Dwyer 总结了当前的环境，为所有的谨慎提供了背景：

• 如果没有经济衰退的信号，就业趋势指数从未如此疲软。 尽管就业人数被认为是一个滞后指标，但自 1975 年以来，任何一次美国大型企业联合会领先就业指数最初 12 个月的变化率下降至负一或以下时，每次都预示着经济衰退。

• 在没有经济衰退信号的情况下，每周持续申请失业救济人数 ROC 从未上升过这么多——帽子提示 Mike Darda Roth/MKM。 在截至 4 月 7 日的一周内，美国持续申领薪资人数的 52 周变化率为 22%，我们发现任何在一个周期中首次超过 20 的初值每次都预示着经济衰退。 为了消除大流行病强制关闭造成的扭曲，我们的图表显示了 1967 年至 2019 年的数据。

首席财务官和首席执行官利用来自其直接下属的内部数据和评论来形成这些意见。 消费者使用生活中人们的故事和评论。

不管信息的来源如何，每个人都得出了相同的结论。 短期内可能不会出现经济衰退，但对于越来越多在​​实体经济中生活和工作的人来说，经济衰退似乎已经存在。

因此，无论你看到哪里，“消费者都很小心”。