产生 alpha 回报 – The Hindu BusinessLine

决定是投资被动基金还是主动基金并不容易。 投资于被动基金似乎在行为上是最优的，而投资于主动基金可以产生额外回报。

在本文中，为了帮助您在被动型基金和主动型基金之间做出明智的选择，我们讨论了阿尔法回报如何影响您的人生目标。

或多或少

Alpha 是主动基金与其基准指数之间的回报差异。 假设主动型基金产生 14% 的回报率，而基准回报率为 13%，则该基金据说产生了一个百分点的正 alpha。

考虑从基于目标的投资组合的角度投资于主动型基金。 假设加上充足的银行存款，再加上12.75%的指数基金，可以帮助你积累财富，支付首付买房。

然后，一个产生 14% 回报率的活跃基金将帮助您支付首付款并支付您梦想中房子的豪华内饰。

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另一方面

投资主动型基金也有不利的一面。 投资组合经理必须押注他们认为会跑赢基准指数中其他股票的股票。

进行此类押注意味着相对于这些股票在基准中的权重，对某些股票进行更多投资（增持），而对其他股票的投资则更少（减持）。 如果此类主动押注转为正确，该基金将产生正阿尔法。

如果此类押注出错，该基金将产生负阿尔法。 从你的目标来看，负的 alpha 可能意味着你没有积累足够的钱来支付房子的首付款。 当然，您仍然可以通过借更多的钱或清算指定用于其他目标的投资来购买房子。

• 另请阅读： 散户投资者和高净值人士涌向指数基金，因为主动型基金变得落后

结论

考虑投资决策的行为方面； 产生正的 alpha 可以让你快乐，而获得负的 alpha 会导致痛苦。 因未能积累实现目标所需的财富而带来的痛苦程度可能超过因获得更大回报而带来的快乐程度。

这种论点对于高优先级目标尤其如此，例如资助孩子的教育。 因此，您决定投资主动型基金必须基于两个因素。

一是您有信心确定在您的人生目标的时间范围内更有可能产生正 alpha 的主动型基金。 第二，理解痛苦可以支配（负阿尔法）快乐（正阿尔法）的行为心态。

（作者为个人提供了一个管理个人投资的培训计划）