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Kulkarni 在接受 ETMarkets 采访时表示：“市场面临的挑战将是季风和即将举行的州选举。 正常的季风对于保持 通货膨胀 受控”编辑摘录：
印度市场稳步攀登忧虑之墙，交易价格接近历史高位。 疲软的全球线索引发了一些波动，但 2H2023 市场将走向何方？
印度企业正处于强劲的资产负债表周期，并将根据股本成本提供回报。 在接下来的 12 个月里，我们预计印度股票将带来 12-13% 的回报率。
然而，市场面临的挑战将是季风和即将到来的州选举。 正常的季风对于控制通货膨胀至关重要。
低于正常的季风将导致更高的通货膨胀和增长前景下降，从而导致多重压缩。
总体而言，随着盈利增长轨迹继续保持强劲，市场已做好准备提供健康的回报，而股票市场将获得两位数的健康回报。
您一直在非常密切地跟踪收益——最近的数字中有什么突出的主题吗？
第四季度财报季符合预期，更多公司达到或超过预期。 银行、汽车和资本货物公司报告了良好的收益，而 IT 行业低于预期。
总体而言，盈利前景仍然具有建设性。 本季度的关键趋势是健康的收入增长和利润率基本符合预期。
此外，大多数公司的资产负债表质量继续改善，这仍然是最重要的积极趋势。
您从管理评论中得到的意义是什么？ 随着大宗商品价格降温，他们对未来几个季度更加乐观，还是对可能出现的放缓表示担忧？
管理层的评论因行业而异。 然而，由于存在放缓挑战，评论仍保持谨慎乐观，但利润率情况正在改善。
在估值方面，与同行相比，印度市场的定位如何？
印度股票的交易价格继续高于新兴市场。 富时印度指数较富时新兴市场指数溢价 76%。
溢价明显高于40%的长期平均水平。 然而，必须指出的是，这一溢价较去年的 110% 有所下降。
在接下来的 12 个月内，您正在追踪哪些主题或可能会在 2023 年全国大选前夕看到一些牵引力？
消费主题应该会在选举前受到关注。 选举开支是一个重要的主题。 此外，大宗商品价格下跌也将有助于降低通胀压力，从而有助于消费支出。
你如何为你的投资组合挑选股票？
我们的投资组合选择基于基于我们的定量模型的自上而下的市场制度建模。
我们自下而上的选股既基于主题又基于定量模型。 简而言之，我们预测市场波动是上涨还是下跌。
如果市场波动性可能增加，我们将降低风险和投资组合贝塔值。 一旦我们决定增加或减少投资组合贝塔值，我们就会根据表现良好的行业选择股票。
例如，如果市场波动性可能显着降低，我们的重点将是添加 BFSI 股票，因为它们提供高贝塔值。
一旦确定了各自的行业重点，就会根据对基本面的深度关注和质量参数的重点来选择股票。
质量参数基于干净的会计规范、回报率和管理质量。
由于 FII 正在购买印度股票，而 DII 正在登记利润，这股潮流似乎正在逆转，有利于印度。 发生了什么变化？ 是经济还是估值降温？
FII 和 DII 经常是交易对手。 DII 在 FY23 一直是买家，而 FII 一直是重要的卖家。
因此，预计 DII 会出现一些抛售，但 DII 继续看到持续的资金流入，并将很快成为净买家。 FII 的购买模式很难预测。
不过，这一次全球的说法是，发达市场的利率周期已经见顶，中期有降息的可能。
这在全球范围内导致了一定程度的风险，有利于全球股市。
根据 NSE 数据，新的 demat 账户已经减少。 那么我们可以说散户投资者最初的兴奋情绪正在消退吗？
自 2021 年底 IPO 市场的狂热时期以来，投资者的兴奋情绪已显着下降。然而，印度投资者已经发生变化，并将股票视为必备配置。
因此，demat 开户数据可能会下降，但股票配置将继续上升。
（免责声明：专家给出的建议、建议、观点、意见均为专家个人意见，不代表经济时报观点）
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