Sebi 提议加强对高风险 FPI 的披露要求

印度证券交易委员会 (Sebi) 提议加强对高风险外国投资组合投资者 (FPI) 的披露要求，要求全面识别所有权、经济利益和控制权。

根据拟议的规范，市场监管机构希望在不适用任何实质性门槛、等效的《防止洗钱法》(PMLA) 或适用于其他国家的保密法的情况下，确定所有权细节，直至自然人、公共零售基金或大型上市公司的水平司法管辖区。

新规范针对的是高风险 FPI，这些 FPI 在其印度股票投资组合中集中了单一集团风险敞口或大量整体持股。

在拟议的框架下，透明度优先于更简单的规范。

“从表面上看，任何增强的披露要求似乎都会损害易于操作的投资。 然而，如果没有透明度和信任，就不可能有持续的资本形成，”塞比在论文中说。

监管机构已提议根据风险对 FPI 进行分类。 中央银行、主权财富基金等政府和相关实体被归类为低风险，而养老基金和公共零售基金则被归类为中度风险。 所有其他 FPI 都被称为高风险。

在单个公司集团中持有超过 50% 的股权管理资产 (AUM) 的高风险 FPI 将需要遵守额外披露的要求。

“这种集中投资引发了这样的担忧和可能性，即此类企业集团的发起人或其他一致行动的投资者可能成为 FPI 规避监管要求的途径，例如维持最低公众持股 (MPS) 的要求，”Sebi 说。

但是，对于前六个月具有较高 AUM 的全球实体和新成立的 FPI，已经提出了一些门槛放宽。

市场观察人士表示，较高的单一集团风险敞口标准可能会影响对阿达尼集团有大量敞口的 FPI。

建议在单一公司集团中持股超过 50% 的 FPI 将有六个月的时间来降低其风险敞口，然后再强制要求进行额外的披露。

目前，PMLA 规范规定了基于特定阈值的法人实体受益所有人 (BO) 的识别。 但是，没有自然人被确定为 FPI 的 BO，因为 FPI 中的每个投资者实体通常被发现低于 PML 规则规定的门槛。

因此，在许多情况下，Sebi 在确定最终受益所有人、具有经济利益的自然人甚至 FPI 的贡献者方面面临挑战，例如在 Adani 集团股票中可疑的 FPI 持有量。

Sebi 表示，高风险 FPI 的强制披露必须不受 PMLA 规则和 FPI 法规设定的任何重要性阈值的约束。

此外，市场监管机构还提议，在印度股票市场总持股量超过 2500 亿卢比的现有高风险 FPI 也将被要求在 6 个月内遵守额外的详细披露要求。

该提案旨在检查来自与印度接壤的国家的 FPI 的投资，因为他们只能投资于政府相关的证券。

根据截至 2023 年 3 月的数据，估计 FPI AUM 约为 2.6 万亿卢比，占 FPI 股权 AUM 总额的近 6%，可能被确定为满足 50% 中任一项的高风险 FPI集团集中度或 25,000 千万卢比的基金规模门槛。