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在连续十次加息之后，以色列央行货币委员会下周一再次召开会议，做出过去一年中最有趣的决定之一。 目前尚不清楚是否会再次加息，将利率提高到目前的 4.75% 以上。 经济学家一直在削减和改变对这一利率决定的预测。 几周前，市场预计7月份再次加息的可能性为60%。 6月中旬消费者物价指数(CPI)公布后，该指数出乎意料地好，显示以色列年通胀率降至4.6%，这一概率几乎降至零。 近几日风向再次转变，不少经济学家再次预计加息。
谢克尔和通货膨胀的恶性循环
是什么导致过去几周的预测发生变化？ 决定是否加息的主要因素之一是谢克尔汇率。 以色列央行行长阿米尔·亚龙教授几周前表示，“汇率可能是当今通胀最重要的变量。” Yaron 表示，“（以谢克尔-美元汇率计算）每贬值一个百分点，物价就会上涨 0.2%。我们的通货膨胀率至少约为 1%。” 央行明确表示，汇率变化主要是国内因素，“受到立法变化事件的影响”。
摩根士丹利上周发布了一份关于以色列经济状况的报告，试图分析以色列危机和政治不确定性对国内经济的影响。 其分析称，“在不利的情况下，随着司法改革的紧张局势持续更长时间甚至升级，更高的风险溢价和谢克尔贬值将转化为更高的通胀，2023年平均通胀率为5.1%，并迫使央行进一步收紧政策。”以色列的这一比例升至 6.25%。” 另一方面，利率将从目前的 4.75% 水平再上调 1.5%。 摩根士丹利认为，以色列央行下周将加息0.25%至5%，这是2006年以来的最高水平。
但这可能是一个过于简单的估计。 摩根士丹利的预测是在谢克尔兑美元汇率出现一定程度回升后发布的。 美国投行解释称，由于5月通胀下降以及谢克尔出现一定回升，预计7月加息0.25%，之后以色列央行将能够衡量利率和收紧政策的影响。到目前为止的经济。 但自那时以来，外汇市场的情况发生了巨大变化，谢克尔不断下跌。
6月16日，谢克尔兑美元汇率为3.56新谢克尔/美元。 此后，美元兑谢克尔升值超过 4%，突破 3.70 新谢克尔兑美元的门槛。 过去几周谢克尔的疲软主要归因于司法改革，联盟计划在议会单方面推动司法改革，首先立法限制法院撤销中央决定的能力，从而限制司法审查。以及地方政府和公职人员以极不合理为由。
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杰宁的运营增加了市场的不确定性
但本周又出现了一个不利于谢克尔的因素——犹太地和撒马利亚的安全紧张局势。 以色列国防军在杰宁发起军事行动后，由于当地外汇交易暴风雨，谢克尔周一贬值 0.5%，不过下午贬值有所放缓。 如果军事行动继续下去，可能会加剧当地市场的不确定性，并推高谢克尔兑美元汇率。
Mizrahi Tefahot银行首席经济学家Ronen Menachem表示，“过去的经验表明，只要我们谈论的是有针对性的行动，那么对经济活动的影响就极其有限。” 不过，梅纳赫姆强调，对外汇市场的影响取决于杰宁运营的持续时间。 必须考虑到各种情况，只要交易波动持续下去，行动的动态就会影响交易波动的方向和水平。”
IBI首席经济学家Rafi Gozlan表示，杰宁行动是谢克尔走弱的次要因素。 “市场已经从军事行动中吸取了教训，并没有太重视它，”他解释道。 “司法问题是导致谢克尔走弱的主要原因，随着贬值的继续，下周加息的可能性也增加。”
Gozlan估计，只有谢克尔兑美元汇率保持在3.7新谢克尔/美元以上，以色列央行才可能加息。 “当你观察通货膨胀的发展时，你会发现抑制增长的因素是可贸易产品，它受到汇率的影响。因此，随着贬值的增加，总体通货膨胀将会更高，并会导致持续的通货膨胀。”加息。”
以色列央行认为，央行“将在即将做出的决定中暂停并维持利率不变”，甚至预测“以色列央行或许能够维持利率不变直至年底”。 但他们也认为，汇率也会对加息的继续产生影响。
以色列商业新闻 Globes 发布 – 环球网 – 2023 年 7 月 3 日。
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