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Bob Ciura 于 2022 年 11 月 4 日更新
在过去十年中，苹果公司 (AAPL)、思科系统公司 (CSCO) 等许多科技股都开始向股东派发股息。
虽然科技行业广泛接受股息，但并非所有科技公司都支付股息。 电子商务巨头亚马逊公司 (AMZN) 一直坚持不向股东支付股息。
亚马逊没有将现金返还给股东，而是继续将其现金流重新投入到业务中。
公司是否应支付股息的决定取决于许多因素。 数以千计的股票向股东派发股息，少数精英保持着每年提高股息的悠久历史。
例如，股息贵族是标准普尔 500 指数中 65 支连续 25 年以上提高股息的股票。
您可以通过单击以下链接下载所有 65 位股息贵族的 Excel 电子表格（包含重要的财务指标，例如市盈率和股息收益率）：
到目前为止，亚马逊缺乏股息当然没有伤害投资者，因为亚马逊一直是首屈一指的成长股。
在过去 10 年中，亚马逊股票的年回报率超过 20%。
但对于收入投资者而言，由于缺乏股息支付，亚马逊可能不是一个有吸引力的选择。 本文将讨论亚马逊支付股息的机会。
商业概览
亚马逊是一家在线零售商，经营着一个庞大的电子商务平台，消费者可以通过他们的电脑或智能手机购买几乎任何东西。
亚马逊是市值超过 9000 亿美元的大盘股。 它通过以下部分运作：
- 北美
- 国际的
- 亚马逊网络服务
北美和国际部门包括通过公司网站的全球消费品零售平台。
亚马逊网络服务部门向消费者、初创企业、企业、政府机构和学术机构销售云计算和存储服务订阅。
过去十年，亚马逊的电子商务业务推动了其巨大的收入增长。 2021 年销售额达到 4690 亿美元，在过去十年中实现了惊人的增长水平。
亚马逊报告称，2021 年的增长令人瞩目，因为对电子商务的需求只会继续增长。
资料来源：投资者介绍
当然，亚马逊的巨大收入增长来之不易（或便宜）。 亚马逊不得不花费巨资建立其零售业务。 结果，亚马逊在其成长阶段的许多年里都拥有微薄的利润率。
有关的： 哪个是更好的投资、股息股或成长股？
2022 年第三季度，收入 1271 亿美元，增长 15%，调整后每股收益 0.28 美元，超出预期每股 0.07 美元。 按部门划分，北美的销售额增长了 20%，而国际销售额增长了 12%（不包括外汇）。 AWS 销售额同比增长 27%。
对于第四季度，亚马逊预计销售额在 1400 亿美元至 1480 亿美元之间，比 2021 年第四季度增长 2%-8%。
虽然零售业务的毛利率仍然很低，但它继续产生强劲的收入增长。 另外，AWS 部门利润丰厚，这在很大程度上是亚马逊令人印象深刻的盈利增长的原因。 如此强劲的盈利增长提高了亚马逊在未来某个时候支付股息的机会。
尽管如此，该公司仍计划大力投资于增长，这导致从一个季度到下一个季度的每股收益不均衡。
增长前景
与许多科技公司一样，增长投资是亚马逊的首要战略重点。 这部分是出于必要。 在技术上，事情发展得非常快，这是一个竞争激烈且周期性的行业。 科技公司需要大量投资才能保持领先地位。
亚马逊也不例外——它正在进行重大投资以继续建立其在线零售平台。 亚马逊继续发展其零售业务。 它还以近 140 亿美元收购了天然和有机食品杂货商 Whole Foods。 这为亚马逊提供了进一步扩大其在杂货领域的影响力的实体足迹。
亚马逊并没有就此止步。 除了零售行业，它还打算将触角伸向其他行业，包括媒体和医疗保健。 亚马逊建立了一个大型媒体平台，在该平台上向其亚马逊 Prime 会员分发内容。
制作原创内容是另一项高度资本密集型的工作，亚马逊需要巨额资金才能与流媒体巨头 Netflix (NFLX) 和 Hulu 等流媒体巨头以及其他电视和电影工作室竞争。
既然亚马逊在零售和媒体内容方面占据主导地位，它正准备进军医疗保健行业。 2018 年，亚马逊以 7.53 亿美元收购了在线药店 PillPack。
最近，亚马逊在 2022 年宣布以 39 亿美元的全现金交易收购 One Medical，其中包括 One Medical 的债务。 One Medical 是一家国家初级保健公司。
与此同时，亚马逊继续在机器人领域建立自己的影响力，尤其是在家用产品领域。 亚马逊最近宣布以 17 亿美元全现金收购制造 Roomba 和其他产品的 iRobot (IRBT)。
这些投资将推动亚马逊的收入增长，这是该公司投资者主要关心的问题。 尽管如此，如此激进的支出将限制亚马逊向股东派发股息的能力，至少在一段时间内如此。
亚马逊每股收益增长的另一个挑战是最近其业务成本的上升。 2022 年第四季度的营业收入预计在 0 至 40 亿美元之间，而 2021 年第四季度为 35 亿美元。
亚马逊会派发股息吗？
亚马逊已经加入了苹果和思科等盈利科技公司的行列，这些公司的每股收益都很高。 通过这种方式，亚马逊已经领先于其他类似的科技股，如 Netflix (NFLX)，由于缺乏持续的利润，后者仍然不支付股息（而且可能永远不会）。
亚马逊 2021 年的每股收益为 3.24 美元（经拆分调整后），这意味着该公司的盈利能力达到了新的水平。 然而，在任何人真正期望它开始支付股息之前，亚马逊还有很长的路要走。
理论上，亚马逊可以选择支付股息，因为该公司利润丰厚。
公司可以将其利润用于多种目的，包括偿还债务、对未来增长计划的再投资、支付股息或股票回购。
如果亚马逊选择这样做，它可以向股东分配股息，尽管就股息收益率而言，任何宣布的股息支付都可能很小。
例如，即使亚马逊维持 50% 的股息支付率（这对于一家以增长为导向的科技公司而言极不可能），每股 1.62 美元的股息将代表 1.8% 的收益率。
而且，亚马逊的收益和自由现金流受到成本上升的巨大压力，这使得亚马逊不太可能在短期内宣布派息。
最后的想法
毫无疑问，亚马逊一直是历史上最令人印象深刻的成长型公司之一。 从最初作为在线图书销售商的卑微开始，亚马逊现在主导着在线零售行业。 它也是一家大型云服务提供商，以及一家电影制片厂和内容流媒体巨头。
最终，公司必须决定开始支付股息。 当未来的增长不再需要如此大量的投资时，通常会这样做。 对于亚马逊来说，该公司仍有许多未来扩张的新途径，包括（但不限于）媒体内容、杂货店和医疗保健。
增长仍然是亚马逊的首要任务。 因此，投资者不应期望在短期内获得股息。
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在 Sure Dividend，我们经常提倡投资于很有可能每年增加股息的公司。
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