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11 月份美国大型企业联合会的消费者信心指数连续第二个月下降。 综合指数下跌 2.0 点或 2.0%，至 100.2（见第一张图表）。 该指数比 2021 年 11 月下降了 10.5%，比 2021 年 6 月的近期峰值 128.9 下降了 22.3%。消费者信心指数的两个主要组成部分在 11 月均有所下降。
预期部分下降 2.5 点或 3.2% 至 75.4（见第一张图表），而现状部分 – AIER 的大致一致指标之一 – 下降 1.3 点或 0.9% 至 137.4（见第一张图表）。 现状指数比去年下降 4.8%，而预期指数比一年前下降 16.4%。 现状指数保持在历史上有利的水平，而预期指数与之前的衰退保持一致（见第一张图表）。
在预期指数中，三个组成部分中的两个与 10 月份相比有所减弱。 高收入预期指数下降 2.4 点至 17.2，低收入预期指数上升 1.4 点至 16.6，净值（预期高收入 – 预期低收入）下降 3.8 点至 0.6。
11 月份就业市场前景恶化，就业预期增加指数下降 0.9 点至 18.6，就业预期减少指数上升 0.6 点至 21.4，净下降 1.5 点至 -2.8。
从积极方面来看，对商业状况改善的预期指数上升 0.3 点至 19.9，对商业状况预期恶化的指数下降 1.6 点，使净值（预期商业状况更好-预期商业状况更差）上升 1.9 点，但仍处于-2.8 阅读。
当前的商业状况和当前的就业状况在现状指数中的结果喜忧参半。 11 月份当前商业状况的净读数（当前商业状况良好 – 当前商业状况糟糕）为 -8.5，低于 10 月份的 -6.3。 目前对劳动力市场的看法认为，工作岗位难以获得指数保持在 13.0，而就业充足指数上升 1.0 点至稳固的 45.8 读数。 11 月份净指数（工作难找 – 工作充足）增加了 1 点至 32.8。
根据该报告，“现状指数进一步放缓，并继续表明经济在年底时失去了动力。” 此外，“消费者对短期前景的预期依然悲观。 事实上，预期指数低于 80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。”
未来一年的通胀预期从 10 月份的 6.9% 上升 0.3 个百分点至 11 月份的 7.2%（见第二张图表）。 上涨主要是食品和汽油价格上涨的结果。 值得注意的是，短期通胀预期仍低于 2022 年 3 月和 2022 年 6 月 7.9% 的近期峰值。此外，虽然世界大型企业联合会的指标与密歇根大学消费者调查的类似指标之间的走势相似，但密歇根调查的总体水平要低得多（尽管仍然很高）。 重要的是，密歇根州的长期通胀预期调查仍然保持稳定，并且与过去 25 年的结果一致（见第二张图表）。 物价上涨率升高继续推动美联储积极的紧缩周期，维持经济衰退的风险。 疲软的消费者态度和俄罗斯对乌克兰的战争的影响进一步使经济前景复杂化。 谨慎是有必要的。
罗伯特休斯
罗伯特·休斯 (Robert Hughes) 在华尔街从事经济和金融市场研究超过 25 年之后，于 2013 年加入爱尔。 Bob 曾任 Brown Brothers Harriman 全球股票策略主管，在那里他制定了将自上而下的宏观分析与自下而上的基本面相结合的股票投资策略。
在加入 BBH 之前，Bob 是 State Street Global Markets 的高级股票策略师、Prudential Equity Group 的高级经济策略师以及 Citicorp Investment Services 的高级经济学家和金融市场分析师。 Bob 拥有福特汉姆大学的经济学硕士学位和利哈伊大学的商业学士学位。
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