国会可以恢复美元的完整性

由 The Hill 首次发布

所有政府机构都试图最大化权力并最小化问责制，但美联储独树一帜。 它最初是一家准公共票据交换所，其阻止银行挤兑的功能有限，现已发展成为货币监管巨头。 尽管失败了，但其影响范围仍在扩大，其中 40 年来的高通胀是最近的一次，但绝不是最糟糕的一次。

根据宪法，美联储对国会负责。 现在是立法者收回控制权的时候了。 国会共和党人最近提交的三项法案——2021 年黄金储备透明度法案、2022 年价格稳定法案和尚未命名的法案 HR 9157，将美元与黄金挂钩——可能会让美联储屈服。 所有共和党人和温和的民主党人都应该仔细考虑它们。

我们不能再承受失控的美联储了。 美国中央银行已经模糊了财政和货币政策之间的界限，面目全非。 华盛顿在 COVID-19 年期间有 6 万亿美元的赤字； 美联储同期资产负债表增加了 3.3 万亿美元。 这是货币政策制定者 50% 以上的间接债务宽松政策。

我们对现代货币理论的实际实验已使数百万美国人遭受严重的价格上涨。 尽管通货膨胀似乎正在降温，但物价的上涨速度仍是美联储官方目标的三倍多。 事实上，美联储官员预计价格要到 2025 年才能恢复正常。激进的紧缩政策到此为止。

我们有哪些改革选择？ 上述三项法案均使美联储受到规则约束。 国会在 1977 年赋予美联储充分就业和稳定物价的著名“双重使命”，但这些目标模糊得令人绝望。 他们为美联储的错误提供了借口。 例如，美联储未能抑制通货膨胀，部分原因是它致力于宽松的货币政策，它认为这会使劳动力市场保持紧张。 问题是美联储自行决定如何解释其使命。 国会共和党人正确地试图将这一权力归还给人民代表。

众议员 French Hill (R-Ark.) 的《价格稳定法》是一项简单的改革，具有深远的影响。 正如该法案的标题所暗示的那样，它将打破美联储使命中的“充分就业”基石。 中央银行将仅以价格稳定为目标。 这是一个可喜的进步，因为美元的购买力是美联储控制的少数事情之一。 美联储能够帮助劳动力市场的唯一方法是通过普通货币政策。 如果我们实现稳定的价格，我们就会获得充分就业作为奖励，甚至许多凯恩斯主义经济学家也承认这一点。

由众议员亚历山大穆尼 (RW.V.) 发起的另外两项法案将把美联储的手绑得更紧。 与其调整我们的法定货币体系，不如选择黄金？ 商品货币是历史上受规则约束的货币政策最成功的例子。 众议员穆尼的第一份法案将确定包括美联储在内的联邦政府拥有多少黄金。 该法案要求政府问责办公室每五年报告一次美国黄金持有量。

定期的黄金审计是实现第二项法案目标的重要垫脚石：根据黄金重新定义美元。 该法案的文本正确地断言，美国的货币供应量应该“由市场而非政府控制”。 通过重新引入黄金支持的美元，我们可以让美联储摆脱管理货币供应的事务。 这将对许多经济学家发出危险信号。 它不应该。 与货币技术官僚的胜利叙事相反，美联储并没有明显改善美国的经济表现，即使你忽略了大萧条和二战之间的动荡岁月。

在美联储之前，通货膨胀率平均每年仅为 0.21%。 但自第二次世界大战以来，每年增长 3.70%。 经济的生产力也下降了。 美联储成立前几年的平均增长率为 4.12%，而战后几年的平均增长率为 2.25%。 在经济稳定方面没有补偿性好处； 经济衰退并没有变得不那么频繁或持续时间更长。

打破美联储道路的唯一数据点是通胀波动。 但即使在这一点上，美联储也不值得称赞。 这是内战时期金融通货膨胀的产物：暂停金本位制，印制美元，在紧急状态结束后慢慢通货紧缩。 历史记录很清楚：黄金支持的货币完全有能力带来短期稳定和长期繁荣。 美联储不能。

美联储在首都有很多支持者。 他们会竭尽全力反对这些改革。 胜利意味着组建一个可持续的立法联盟。 法案不可避免地会发生变化，以建立必要的支持。 但其核心理念——限制美联储自行制定法律的能力——值得支持。 对于共和党人来说，吸引力是显而易见的。 但温和的民主党人也有好处。 美联储是牺牲普通民众致富华尔街的罪魁祸首。 随着通货膨胀持续处于令人痛苦的水平，公民将要求两党政客给予救济。 控制美联储一直是好的经济学； 现在也是好的政治。