Olaplex 股票：护发行业的强大参与者（纳斯达克股票代码：OLPX）

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奥拉普莱克斯 (纳斯达克股票代码：OLPX) 被低估。 OLPX 是一家专门生产经科学研究证明有效的护发产品的公司。 该公司拥有强大的全渠道战略，在专业零售和 直接面向消费者的渠道，使他们能够通过各种渠道接触客户。 他们还拥有强大的品牌战略，这有助于建立他们作为护发行业可靠产品推荐来源的声誉。 总体而言，OLPX 在护发市场处于强势地位，并为增长做好了准备。

商业概览

OLPX 是一家致力于推进化妆品技术领域的公司。 作为护发领域的专家，他们提供经科学研究证明有效的产品。 以下是他们提供的服务的非详尽列表：

护发和美容一样，是一个很大的市场

在规模和潜在扩张方面，我认为护发行业是一个巨大的机会。 今天的消费者比过去更关心健康和福祉。 更具体地说，OLPX 客户购买该产品是因为它可以改善他们的头发健康。 OLPX 似乎已经瞄准了护发市场的一个重要子领域：受损头发的治疗，这是头发整体健康的主要因素。 这是一个很好的起点，因为 91% 的美国女性经常对头发进行染色和热定型等破坏性做法，这导致了对 OLPX 产品的高需求。

除此之外，护发市场的长期增长前景还受到许多重要因素的支持。 顾客对自己头发的看法对他们对自己的感觉有重大影响，因此我毫不怀疑持续关注个人外表和健康将导致该类别的销售额增加。 古老的格言是这样说的：如果你能让某人自我感觉良好，你就能让他们花钱，即使是为了像奢侈品这样微不足道的东西。

正如我之前提到的，我认为消费者的健康意识越来越强，这导致人们对由尖端科学支持的高品质、纯天然美容产品的兴趣和需求激增。 这是 OLPX 在竞争中脱颖而出的地方：他们的产品和服务已经处于有利地位，可以满足客户不断增长的需求。 此外，越来越多的研究表明，与纯在线选择相比，全渠道零售更受客户青睐。 我认为 OLPX 的全渠道战略使他们处于有利地位，可以通过所有购买渠道接触全球消费者并扩大市场份额。

全渠道战略就像魔术一样有效

OLPX 跨所有渠道的综合渠道战略创建了一个强大的反馈循环，加强了跨渠道的消费者支出。

首先，他们拥有数字功能，可以作为所有渠道的支柱，并让他们直接接触消费者。 此外，OLPX 的专业渠道帮助公司成为向消费者推荐产品的可靠来源，这有利于公司的专业零售和直接面向消费者的渠道。 根据招股说明书，大约 35% 的 OLAPLEX 客户是通过他们的发型师介绍使用该产品的。 在以这种方式接触到 OLPX 产品后，许多客户继续通过 OLPX 的专业零售和直接面向消费者的渠道购买它们。

与许多品牌提供的大量选择相比，OLPX 的零售合作伙伴会收到精心挑选的高生产率产品组合，并带来更多收益。 在我看来，OLPX 能够更有效地接触消费者，这要归功于它在专业零售和直接面向消费者的渠道中的存在，同时当客户寻求沙龙强度的 OLAPLEX 治疗来补充他们的美容时，整个沙龙行业也会受益在家养生法。

在我看来，OLPX 数字计划有助于促进这种良性循环，为跨渠道购物开辟了无数机会。 这一统一战略将推动 OLPX 在所有销售渠道和地区的快速扩张。 最后，得益于其品牌的知名度和遍布全球的广泛造型师网络，OLPX 能够在国际范围内利用这一综合渠道战略。 我相信这家公司在专业社区中地位稳固，最近已扩展到直接面向消费者的销售领域。

OLPX 品牌使他们与众不同

OLAPLEX 的创始人着手创建一个产品线，以满足造型师及其客户在基于科学的头发健康解决方案方面的需求。 在我看来，OLAPLEX 成功地建立了品牌忠诚度，因为它能够兑现为头发健康提供科学支持的解决方案的承诺，从而激发了客户的信任和信心。 尤其令人印象深刻的是，到 2020 年至 2021 年，OLPX 将在 BSG 拥有超过 150,000 名回头客，BSG 是一个由商店和直销顾问组成的网络，向专业发型师销售专业沙龙品牌。（据 S-1 报道）如果 OLPX 保持增长与目前提供的创新水平和结果质量相同，我相信它仍将是消费者的热门选择。

扩展到其他垂直领域的机会

消费者会对各种美容类别的 OLAPLEX 产品感兴趣，特别是考虑到 OLPX 在提供快速结果方面的声誉，我认为 OLPX 有能力通过利用其差异化技术扩展到价值数十亿美元的大型美容和个人护理类别平台。 根据 S-1，管理层还表示，他们计划将他们的创新知识应用于新市场，目标是为消费者提供健康的替代品，以替代他们现有的个人护理程序。 我相信他们可以做到这一点，因为他们采用了严格的产品开发流程，将科学知识与来自各种渠道的反馈相结合，并且他们与专业发型师密切合作，在新产品投放市场之前对其进行开发和测试。

我毫不怀疑，他们已经庞大的消费者基础——这导致他们对他们的新护发产品产生了巨大兴趣——将帮助他们在不久的将来涉足美容和健康行业。

强大的管理团队

OLPX 拥有一支强大的管理团队，就像每一个成功的企业一样。 OLPX 的执行团队在化妆品和高级时装行业工作多年，获得了宝贵的战略和运营经验。 他们的领导得到了董事会的支持，该董事会由具有化妆品、技术、数字媒体和业务运营背景的行业专业人士组成。 例如，董事会成员在 Chanel、Conde Nast、Stitch Fix、Instagram、Facebook、Lululemon 和 Sonos（根据 S-1）等知名公司拥有丰富的经验。

估值

我的模型表明 OLPX 今天被低估了。 我的模型以远期收益为基础对 OLPX 进行估值，因为该企业产生的收益可用于估算今天的未来现金流量。 该模型遵循管理层的 22 财年指导方针（收入和收益）。

总体而言，我预计 OLPX 的增长将随着份额的增加而继续增长，但鉴于经济衰退前景（高利率和通货膨胀），23 财年的增长应该会放缓。 到目前为止，业务一直执行良好，因此，我相信他们应该能够在这个疲软的宏观时期后恢复过来。

OLPX 今天的交易价格为 14 倍远期收益，我认为从现在起 1 年它的交易价格会在类似的范围内，因为我预计不会有任何重大事件改变这一点。 也就是说，OLPX 曾经以更高的倍数进行交易，因此这为潜在的重新评级留下了空间。

基于这些假设，我认为 OLPX 的股票在 23 财年价值 7.94 美元。

风险

少数客户收入高度集中

虽然有好处，例如更容易管理客户，但也存在风险。 这些客户可能能够在合同谈判中协商出更好的条款，OLPX 很难拒绝此类条款，因为他们有可能失去大客户，这会损害 OLPX 的财务状况。

品牌口碑很重要

OLPX 在消费者中的强大品牌资产是牛市理论的核心原则； 但是，如果公司的产品质量下降，可能会对公司形象产生负面影响。 OLPX 并不是第一个需要很长时间才能从丑闻中恢复过来的知名品牌。

结论

总之，我认为OLPX目前的价格被低估了。 OLPX 是一家专注于推进化妆品技术并提供经科学研究证明有效的护发产品的公司。 它们在治疗受损头发方面发挥着重要作用，而受损头发是整体头发健康的主要因素。 他们的全渠道战略帮助建立了一个反馈循环，加强了跨渠道的消费者支出，他们的品牌塑造使他们从竞争对手中脱颖而出。 总体而言，护发市场的长期增长前景，以及 OLPX 对头发健康和有效产品的关注，使其成为扩张的好机会。