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一家大型经纪公司曾经审计过他们的散户投资者账户，以了解哪些特征可以归因于高回报。 事实证明，耐心不仅是一种美德，而且是产生阿尔法的好方法。 表现最好的账户属于忘记他们或已经去世的人。 罗马不是一天建成的，今天的年轻投资者希望相信，在交易收据进入他们的收件箱之前，选择合适的 stonk 会让他们进入新的邮政编码。 看看大麻投资者对 YouTube 的要求就知道了。
大麻股票不“有效”的原因有很多，其中一个原因是新手投资者会提出这样的问题。 我们最近的作品题为 终于到了投资大麻的时候了 谈到在加拿大交易所交易的股票中只有 2% 为机构投资者所有。 大量缺乏经验的散户投资者几乎肯定会导致极端波动，这在今天很容易观察到。 我们只有一只狗参加大麻比赛，今天我们要带她去兽医那里做检查。
使用 Trulieve 办理登机手续
提醒自己一开始投资股票的原因总是好的。 我们发现 Trulieve 是最具吸引力的品牌之一 米多秒泰特 o操作者（移动运营商s) 因为他们稳定的盈利能力和为持续增长获得资金的能力。 鉴于我们所处的熊市，投资者将不太可能参与风险资产，因此 Trulieve 必须在未来几年用他们手头的 1.14 亿美元剩余现金进行管理。
Trulieve 的投资者平台留下了一些不足之处，因为他们吐出一长串要点，投资者需要筛选这些要点以获取见解。 我们注意到的第一件事是收入增长下滑，这是 Trulieve 逐州解决的问题。
佛罗里达州的净患者增长以及飓风伊恩在全州造成严重破坏。 亚利桑那州在一个预计将“季节性放缓”的季度中看到“定价压力增加”。 宾夕法尼亚州中端和价值端产品的销售额更高，这表明地域多元化的重要性。
在同一季度，大约 1000 万美元用于 Smart and Safe Florida 运动，该运动试图在 2024 年之前使佛罗里达州的成人使用合法化。鉴于 Trulieve 的市场份额领先 50%，该活动应该会引起一些兴奋并增加收入，6 美元十亿美元的总潜在市场。
Trulieve 有超过 5.5 亿美元的债务，利率为 8.3%，并且“承诺提供 7000 万美元的房地产支持融资”，利率与其现有债务相比更为优惠。 根据最近一次财报电话会议上的评论，该公司似乎正计划实现正经营现金流，这样他们就不需要出售更多股权或发行更多债务。
第三季度经营现金流为负 2200 万美元，较第二季度有所改善。 我们预计第四季度将实现正的经营现金流。
学分：特鲁利夫
还有人谈论 Canopy Growth 如何与纳斯达克就可能在美国上市进行谈判，尽管 Trulieve 似乎并不太相信这会发生，或者他们将能够效仿。 最近一个季度出现了 5500 万美元的“与关闭佛罗里达州冗余种植设施相关的资产减值和处置，加州的零售资产表现不佳，药房
在宾夕法尼亚州搬迁，在佛罗里达州有多余的办公空间。” 这表明该公司愿意削减成本和保存现金，围绕下个季度正经营现金流的语言以及“2023 年的自由现金流”意味着手头现金将很快开始增加而不是下降。 随着时间的推移，毛利率下降意味着他们需要开始精简运营，我们也观察到目前最大的 MSO – Curaleaf (CURLF) 的趋势。 您可以在下面看到 Trulieve 的季度毛利率随着时间的推移而压缩。
MSO 大图
寻求大量敞口的大麻投资者可以通过简单地购买所有大型 MSO 来避免 ETF 费用，这些大型 MSO 的集体市值低于 100 亿美元——大约相当于 Molsen Coors (TAP) 的规模。 根据上个季度的连续增长，所有这些公司的收入增长似乎都停滞了。
| 市值 | 连续季度增长 | |
| Curaleaf (CURLF) | 3.35 | 0.0% |
| 绿拇指产业 (GTBIF) | 2.28 | 2.7% |
| 特鲁利夫 (TCNNF) | 1.66 | -6.3% |
| 维拉诺控股 (VRNOF) | 1.15 | 1.7% |
| Cresco 实验室 (CRLBF) | 0.75 | -3.3% |
| 哥伦比亚护理 (CCHWF) | 0.52 | 2.3% |
我们对消费者在经济衰退时的行为表示担忧，尽管经济放缓可能是季节性的（评论 Trulieve 疯了e). 所有这些公司都应该收紧他们的钱包并保存可用现金，以度过可能即将到来的动荡——比如可能的经济衰退导致的消费者支出减少。
为什么 Trulieve 股票不起作用
Trulieve 股票没有“发挥作用”，因为我们未能以高于买入价的价格卖出我们的头寸，以实现超过我们可能实现的投资于更广泛市场基准的回报的利润。 要投资大麻，需要对波动性有很强的承受能力，并有耐心在美国政府决定在联邦层面将大麻合法化之前坐视不理。
一旦合法化，MSO 将开始在美国主要交易所进行交易，我们将看到合并，因为其他与罪恶相关的公司希望涉足大麻。 Trulieve 可能会看到一个代表我们退出头寸的并购事件。 除此之外，我们希望在大幅上涨的情况下恢复部分/全部成本基础（类似于我们对基因编辑股票所做的). 除非发生并购事件，否则将在收入增长放缓时退出。
结论
由于大麻库存似乎作为一个整体一起移动，因此选择“最佳”MSO 似乎并不是非常重要。 相反，重要的是要确保您投资的公司能够在熊市抛出的任何情况下生存下来。 专家们似乎认为大麻市场正处于拐点，而且很可能就是这种情况。 或者，美国政府可能会在未来几年继续拖延合法化进程，而大麻库存在监管风险的泥潭中停滞不前。
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