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Khanchit Khirisutchalual
通过 Koel Ghosh
指数投资，也称为基于指数的投资或被动投资，一直在缓慢但稳定地发展并改变着印度的资产管理和金融市场。 十多年来，人们强烈偏爱主动管理型基金 在印度投资者中，可以理解的是，从历史上看，这些是唯一长期主导市场的金融产品。
然而，近年来，随着独立、透明和基于规则的全球、区域和本地指数的可用性不断增加，以及该国的市场基准以及更广泛的亚太地区。
事实上，根据 AMFI 数据，过去几年发生了重大转变，投资者对基于指数或被动策略的兴趣反映在交易所交易基金等基于指数的产品管理资产的增长上。 例如，截至 2022 年 11 月，总资产为 6.46 万亿卢比的 294 种指数型产品占整个行业的 16%。如果我们将此与两年前的 2020 年数量进行比较，被动市场仅占 9占整个资产管理行业的 %，拥有 136 种产品和资产，总计 26 万亿印度卢比。
指数型产品数量翻倍，资产增长超过2.5倍。 资产和产品的五年增长呈指数级增长； 虽然此前 2017 年被动策略的配置仅占整个资产管理行业的 3%（67 种产品和资产总计 75 万印度卢比），但如今市场上的资产规模已扩大了 8 倍。1个
指数化的好处，包括透明度、较低的成本和效率，帮助推动了印度市场指数化的稳定增长。 全球主要市场的增长趋势是相同的，尤其是在指数化采用更为先进的美国。 事实上，根据 S&P Dow Jones Indices 自己根据我们的核心美国股票指数——S&P 500 得出的数据做出的估计®标准普尔中型股 400® 和标准普尔小型股 600®—在过去 26 年中，指数化为投资者节省了超过 4030 亿美元的主动管理费用。
指数基金与主动管理基金的表现是另一个关键的增长动力。 二十年来，标普道琼斯指数一直通过其一年两次的标普指数与主动管理基金 (SPIVA) 跟踪和比较主动管理基金与其各自基准的表现®) 记分卡，自 2002 年首次发布以来，它一直是正在进行的主动与被动辩论的实际记分员。标准普尔道琼斯指数目前跟踪业绩数据，并在美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区的特定市场发布这些记分卡，包括印度。
虽然结果并不总是相同，但标普道琼斯指数跟踪的主要市场的 SPIVA 记分卡显示了一个共同趋势，即大多数国家的一年期、三年期和五年期类别的主动管理型基金落后于基准 50%（见图表1). 根据 2022 年年中记分卡，这一趋势在美国、墨西哥、智利、巴西、中东和北非、欧洲、日本和印度尤为普遍。 2022 年年中报告中唯一的例外是加拿大、南非和澳大利亚。
更具体地说，自 2013 年以来，SPIVA 印度记分卡每半年更新一次印度主动型与指数型基金的争论。印度记分卡将主动管理的印度共同基金的表现与各自类别的标准普尔道琼斯指数基准进行比较。 长期来看，10年数据显示，2016年以来，大部分主动型基金都未能跑赢基准。 三年期和五年期类别也是自 2016 年以来主动基金表现不佳超过 50% 的最多实例。特别是，2018 年底和 2022 年年中的记分卡显示，与主动基金相比，标普 BSE 100 指数的表现显着优于主动基金80%以上的基金在同类别。
索引的格局正在迅速变化。 不仅资产在增长，指数选择的多样性也在增加——从核心股票转向市场贝塔产品，再到基于行业和因子的指数。 低波动率、质量、动量和价值等因子指数也受到广泛关注。 此外，多元化和对国际指数的敞口也在印度进入被动或基于指数的策略。 随着对基于指数的投资的好处的理解和了解的增加，在印度和全球范围内进一步扩展的潜力。
1个 资料来源：AMFI
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原帖
编者按： 本文的摘要项目符号由 Seeking Alpha 编辑选择。
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