[ad_1]
来自彼得·里根 白桦金集团
2022年，有几个迹象表明美国经济陷入衰退。
这些迹象包括（但不限于）：连续几个季度的 GDP 负增长、全年通货膨胀率高企以及主要市场指数暴跌 10% 至 33%。 债券也经历了最糟糕的一年 自南北战争之前.
尽管有迹象表明美国经济在 2022 年 9 月放缓，但对“衰退”一词定义的仔细推敲似乎掩盖了它是 实际上，技术上 在经济衰退中。 （毕竟，那将是一个糟糕的政治形象！）
大多数主流媒体都参与其中。
但你知道谁没有被愚弄吗？ 嗯，就我而言——摩根士丹利的顶级金融专家。
注意——这个分析是基于数据，而不是希望或一厢情愿的想法……
摩根士丹利预测股市将下跌 其他 22%
虽然乐观的投资者看起来好像在抓住任何机会声称“市场很好”（比如当通胀在一个月内降温 0.1% 时做出积极反应）。
摩根士丹利首席股票策略师迈克尔威尔逊对市场并不那么乐观。 根据 MarketWatch 的说法，他是一位专家：“正确预测了 2022 年的股市抛售，所有三大指数都创下了自 2008 年以来最严重的年度跌幅。”
威尔逊建议：
到 2023 年底，标准普尔 500 指数可能会在 3,000 点左右触底。根据 FactSet 的数据，该指数上次检查时的交易价格约为 3,919 点。
这是一个 30% 的下降 在股票中。 听起来令人震惊？
哪怕跌了30% 还不够 将席勒市盈率恢复到历史平均水平。 此时此刻，这需要暴跌 41%。
边栏： 我们是怎么来到这里的？ 沃尔夫·里希特 (Wolf Richter) 以他独特的狂躁风格解释了我们的现状：
2008年开始的美国印钞压息时代，各种东西应运而生，宽松的钱一直往上跑，一直往上跑，这些钱都需要找个地方去，然后印钞在 2020 年和 2021 年变得疯狂起来。它所产生的东西变得越来越大，越来越疯狂。 现在很多东西都在分崩离析，我的意思是分崩离析……
换句话说，正如我之前所说，上升的必然下降。 回归均值是金融领域最强大的力量。
彭博社最近的一篇文章添加了一个关键的背景，而更乐观的投资者似乎决定忽视这一点：
推动威尔逊持悲观观点的因素之一是通胀见顶的影响。 上周美国股市上涨，因有迹象表明物价压力的温和消退可能为美联储提供可能放缓加息的空间。 然而，威尔逊 警告称，虽然通胀见顶将支撑债券市场，但“对盈利能力也非常不利。” 他仍然预计到 2023 年利润率将继续令人失望。 [emphasis added]
威尔逊的预测并不新鲜。 他连续发表了两篇文章，预测今年股市前景黯淡。 第一个，从 12 月 14 日开始：
我们预计企业销量和定价能力将恶化，导致利润下降，即使没有经济衰退，因此我们将 2023 年的每股收益预测下调至 195 美元。当我们考虑采购经理人指数 (PMI) 数据等因素时，收益率曲线和利润增长与美联储加息速度之间的相关性，我们预计 2023 年的同比盈利增长可能会出现实质性负增长。
下一个更严厉的警告出现在今年 1 月 5 日，开头是“不要对美股抱有太大期望”。
2022年美股上演的多次熊市反弹 表明许多股票投资者还没有接受 即使经济数据和美国国债收益率继续发出警告，利率可能会持续更长的时间和经济大幅放缓。
这就是为什么这很重要： 没有“投降”，熊市就无法结束，这意味着多头放弃。 一旦买家变得悲观，价格就可以回归现实。 （请记住，根据基本面，为股票支付高于历史平均水平 40% 的价格是一种押注 他们的价值将增加40% 在不远的将来。 这不是理性的！ 但是开设经纪账户不需要心理能力测试……）
威尔逊继续说：
我们认为美国股票投资者可能过于乐观，并认为进入 2023 年的担忧有两个主要原因：
缺乏吸引力的估值： 股票风险溢价——投资股票而非无风险债券的潜在超额回报——仍然相对较低……
高收益预期： 标准普尔 500 指数 2023 年的普遍预期收益约为 230 美元，这一数字预示着约 5% 的收益增长。 对我们来说，这一估计没有考虑到公司可能面临的挑战，尤其是当他们开始真正感受到货币条件收紧的影响时。 这些包括销量下降和定价权的丧失，可能同时发生。
总结威尔逊反对股市新一轮牛市的论点：
- 股票已经很贵了
- 他们的价格是 其他 5% 的盈利增长
- 投资者无视 两个都 美联储加息和衰退指标的影响
正如本杰明格雷厄姆在他的杰作中指出的那样 聪明的投资者：购买股票时希望其价格能很快上涨，而不管其股息产生能力如何 投机, 不是投资.
所有的投机泡沫都以同样的方式结束——在恐慌中。 直到投降的那一刻和随后的出口匆忙，更理性和谨慎的人会采取不同的做法。
阅读完所有这些内容后，您可能会问自己：“如果股市预计下跌，投资者如何保护自己的储蓄免受损失？”
幸运的是，在恐慌开始之前还有一段时间。我们不知道还有多长时间，也不知道情况会变得多糟。 不过，对于我们这些等待时机的人来说，地平线上有一些好消息……
共识是：黄金有望迎来伟大的一年
Lifetime Income Report 的编辑 Zach Scheidt 最近将焦点放在了答案上。 他认为黄金将迎来创纪录的一年：
我预测明年金价将达到每盎司3000美元。
他的预测基于两个因素：
- 美元相对于其他货币在 2022 年 9 月达到顶峰，并且 此后暴跌约 11.5%.
- 比特币 (BTC) 自 2021 年底见顶以来已经暴跌，目前并没有抢走黄金作为潜在避风港的传统角色。
据不少分析师和市场资深人士称，黄金有望 伟大的一年 （我最近报道了这个）。 这里有两个亮点：
奥勒汉森盛宝银行大宗商品策略主管：
黄金也受到中国重新开放的提振，黄金市场非常拥挤，看到农历前的需求和中国人民银行 [People’s Bank of China] 宣布在今年最后两个月购买了 62 吨黄金。
大卫纽豪瑟，Livermore Partners 创始人兼首席投资官：
我认为当你向前看时，你会开始环顾四周并思考’就资产而言，你的投资最安全的地方在哪里？ 和 现在唯一真正可以替代的地方是黄金，就知道您不会看到资产贬值而言。 [emphasis added]
因此，如果您正在寻求针对股市暴跌的保护措施， 尤其 如果您即将退休（并且没有时间等待漫长的熊市），那么通过实物黄金分散您的储蓄可能适合您。 如果您好奇并想了解更多信息，我们刚刚在此处发布了关于贵金属 IRA 的免费信息包的更新版本。
[ad_2]
Source link
