沃尔玛沙袋指导？ 他们的可比销售指导似乎低得不合理，而且是基于对宏观形势的“共鸣”。

沃尔玛指导 2023 年可比销售额增长 2-2.5%。假设 2023 年通货膨胀率为 3-4%，实现同店销售额仅增长 2-2.5% 似乎是一个微不足道的目标。 更广泛地说，第四季度实际 GDP 增长率为 2.9%，我认为第一季度实际 GDP 增长率也会有些相似（比如年化 >2%）。 因此，加上几个百分点以获得标称数字。 您希望销售数字至少能反映该名义水平。 沃尔玛最近一个季度的可比销售额同比增长 8.3%。

另一条推文强调了他们的负面指导如何与他们的实际数字基本没有关系，而是模糊的宏观厄运。

这是财报电话会议的一个片段。

作为 鸣叫作者 说：

WMT 首席财务官关于他们为何如此保守地指导的回答是美联储紧缩、过度储蓄耗尽和汽车贷款 DQ 的三重厄运。 请注意，他没有指出来自数亿每周购物者或年销售额 $600B 的任何实际硬数据。

沃尔玛一直在提高其商品的价格，并且似乎跟上了通货膨胀的步伐，而食品价格除了一些异常情况外也有所调整。 他们指出“杂货市场份额持续强劲增长，包括高收入家庭”和“会员收入增长”7%。

"我们在收入人群中获得了份额，包括在本季度我们在美国再次看到的收益中占了近一半的高端，我们还在美国的山姆会员店和中端获得了更大的钱包份额- 和高收入购物者。"

这似乎与明年 2-2.5% 的同店销售额增长不一致……

与此同时，他们指出次级汽车贷款开始拖欠，美联储加息，就好像……人们将停止从沃尔玛购买必需品？ 这不是我们谈论的全食超市。 沃尔玛是主要消费品而非非必需消费品。 如果是航空公司首席执行官发表的言论，我会买账。

这种沙包是一种趋势的一部分，在这种趋势中，首席执行官/首席财务官在财报电话会议上援引“经济衰退”，而宏观数据仍然相当强劲。

我不持有 WMT 的任何股份，也不打算购买任何股份。 只是觉得指导很有趣。