[ad_1]
AIER 领先指标从 2022 年 12 月的 21 升至 2023 年 1 月的 58，升至略高于 50 的中性水平。这打破了连续七个月低于中性阈值的趋势。 虽然从数字上看这表明业务扩张，但 12 项经济指标的内部结构主要是月度变化不大。 三项经济指标在 12 月份出现了显着的积极变化：首次申请失业救济人数、保证金账户的借方余额以及 10 年期至 1 年期美国国债利差。 重卡销量大幅下滑。 由于领先指标指数的三个组成部分显着上升，一个显着下降，其余八个与上个月相比变化不大，因此偏差基本保持中性。
我们的大致一致指标从 2023 年 1 月的 83 降至 50，所有六个成分指数在 12 月的读数中均呈中性趋势。 非农就业人数、工业生产、个人收入（减去转移支付）、劳动参与率、消费者信心以及制造业和贸易销售与 2022 年 12 月的水平相比变化微不足道，降至中性门槛。 这是自 27 个月前的 2020 年 10 月以来，大致重合指标首次保持中性。
滞后指标也从 2022 年 12 月的 83 下降到 2023 年 1 月的 50。与 12 月至 1 月期间大致一致的指标一样，构成要素的变化虽小但数量上不显着——CPI（核心，同比），短期利率、未偿商业和工业贷款、制造业和贸易库存、私人非住宅建筑和平均失业持续时间——将滞后指标的偏差转移到中性水平。
商业状况月度扩散指数的所有三个类别和子类别之间普遍存在的中性偏差可能与随机性不一致。 最可能的解释是，在历史上快速紧缩的货币制度的滞后效应下，从 2022 年短暂的衰退中反弹正在放缓。
领先指标
2023 年 1 月的非农就业人数增加了 517,000，其中增长最多的是酒店、休闲、医疗保健、专业和商业服务。 失业率为 3.4%，自 2022 年初以来未发生重大变化。就业人口比 (60.2%) 和劳动力参与率 (62.4%) 在整个 2022 年都保持稳定，并大大低于 2020 年 2 月的水平分别为 61.1% 和 63.3%，这表明在大流行病缓解政策出台后，美国劳动力市场将发生持续的长期结构性变化。
经纪保证金账户的借记在 2023 年 1 月有所增加。这通常表明乐观情绪（或看涨的金融市场前景），但目前的水平远低于 2022 年初的水平。 1 年期至 10 年期美国国债利差收窄约 8 个基点，这是美国国债收益率曲线一次特定倒挂的小幅但积极的缓和。 其余指标环比出现小幅但无关紧要的收益或损失。
同步和滞后指标
与大多数领先指标一样，所有六个同步和滞后指标在 2023 年 1 月基本呈中性。
上一次领先指标 (58)、大致一致 (50) 和滞后指标 (50) 同时显示中性偏差发生在 2020 年 3 月，分别为 54、58 和 50。当时，美国经济已经放缓对新冠病毒的恐惧和第一波新冠病毒政策措施让经济措手不及，导致世代相传，在某些情况下，不确定性和恐惧达到历史水平。
目前主导三个商业状况月度指数的中性迹象可能与从 2022 年短暂衰退中复苏乏力、通胀和货币政策路径日益不明朗的情况下利率上升、持续的债务上限僵局以及不断加剧的经济增长有关。美国、俄罗斯和中国之间的地缘政治紧张局势。 已经升高的风险正在增加。
领先指标（1990 年 – 尽可能出现）
大致一致的指标（1990 年 – 尽可能出现）
滞后指标（1990 年 – 尽可能出现）
资本市场表现
彼得·厄尔
Peter C. Earle 是一位经济学家，于 2018 年加入 AIER。在此之前，他在纽约大都会地区的多家证券公司和对冲基金担任交易员和分析师超过 20 年。 他的研究重点是金融市场、货币政策和经济衡量问题。 华尔街日报、彭博社、路透社、CNBC、格兰特利率观察家、NPR 以及许多其他媒体和出版物都引用了他的话。 Pete 拥有美国大学应用经济学硕士学位、MBA（金融）学位和美国西点军校工程学学士学位。
精选刊物
与 David M. Waugh 合着的“区块链和新兴应用的一般制度考虑” 加密资产翡翠手册：投资机遇与挑战，由 Baker、Benedetti、Nikbakht 和 Smith 编辑 (2023)
“曲速行动”与爱德华·埃斯卡兰特合着 流行病与自由，由 Raymond J. March 和 Ryan M. Yonk 编辑 (2022)
“虚拟魏玛：暗黑破坏神 III 中的恶性通货膨胀” 虚拟世界中看不见的手：电子游戏的经济秩序由马修·麦卡弗里 (Matthew McCaffrey) 编辑 (2021)
与 Phillip W. Magness 合着的“封锁的变化无常的科学”， 华尔街日报 （2021 年 12 月）
“一个运作良好的黄金标准是如何运作的？” 与 William J. Luther 合着， SSRN （2021 年 11 月）
“民粹主义先知，公共先知：过去和现在的花衣魔笛手”在 财务历史 （2021 年夏季）
“波士顿被遗忘的封锁” 美国保守党 （2020 年 11 月）
“平坦世界的私人治理和规则”，载于 克赖顿跨学科领导杂志 （2019 年 6 月）
“’联邦就业保障’想法代价高昂，误入歧途，并且越来越受民主党人欢迎”在 投资者商业日报 （2018 年 12 月）
[ad_2]
Source link
