源头勘探：可能继续快速增长（OTCMKTS：CDDRF）

（注：本文刊登于 2023 年 3 月 10 日的时事通讯。）

（注意：除非另有说明，否则这是一家以加元报告的加拿大公司。）

Headwater Exploration (OTCPK:CDDRF) 长期以来一直指导今年将是 伟大的一年； 但明年总是会更慢。 直到明年到达那里。 这是一种保守的说法，管理层只知道提前一年左右的发现可以实现快速增长。 当然，大宗商品价格需要能够实现快速增长。 到目前为止，他们似乎很通融。 然而，突然出现周期性衰退并不罕见。 因此，管理层并没有像在技术方面很常见的那样，预计未来每年都会快速增长。

结果是，管理层将完全根据已知信息以及他们可以看到当前商品价格的时间长度来预测（或指导）。 这很重要，因为很多投资者总是想知道商品价格的可见性。 显而易见的是，我们已经进入了本财年的 3 月，管理层并没有指导本财年的大量增长，直到下一个财年好得多。

通常，这意味着考虑进入的时间是大多数投资者对该行业（他们目前）不感兴趣的时候。 像这家拥有大量现金余额的无债务公司是理想的，因为当没有债务需要偿还时，像这样的公司可以轻松应对大宗商品低迷。 所有管理层需要做的只是在生产开始时“现金支票”，或者如果价格过低并靠现金结余过活则停止生产。 在你不得不担心这家公司的未来之前，将会有很多背负债务的竞争对手遭受更多的痛苦。

人们经常问“如果股票下跌怎么办？”。 然而，每当像约翰邓普顿或彼得林奇这样的投资者接受采访时，他们总是注意到的一件事是买便宜货，并确保你的尽职调查足够多，这样你就可以坚持下去而不用担心股价下跌。 我还没有听到他们中的任何一个人谈论过精确定位股价底部。 事实上，多年来，许多伟大的投资者注意到他们的想法中有大约三分之一是可行的，即便如此，在股票升值并获得丰厚利润之前，往往会出现大幅下跌。

请注意，与第二季度的大宗商品价格相比，增长速度足以让收益克服价格大幅下跌的影响。 由于生产基地仍然相对较小，这种快速增长可能会持续下去。

管理层已开始向股东派发股息。 然而，尽管第一张幻灯片中显示了指导，但这种管理可以在克利尔沃特地区获得快速的投资回报。 因此，与建立公司相比，分红可能是一个较低的考虑因素。

在大流行之前，该管理层将他们的最后一家公司卖给了 Baytex Energy (BTE)。 因此，重要的是，他们重返行业，参与克利尔沃特盆地作为主要生产盆地的崛起。 我自己的倾向是等到他们卖掉这家公司，因为随着这个盆地的发展，未来可能会有相当大的增长。

管理层一直在稳步增加其初始位置的种植面积。 勘探井的记录似乎比干井要成功得多。 该记录似乎将持续到未来。

需要注意的一件事是管理层认为他们已经采收了一小部分石油。 这可能与储量报告有很大差异，因为储量报告仅说明可以从所进行的项目中进行商业回收的内容。 如果新技术可用，则可以采收更多的石油储量。 有时它就像转向二次恢复技术一样简单。

但关键是只要技术进步，这个领域很可能会生产很长时间。 还可以通过以商业成本水平增加间隔来延长位置的寿命。 随着技术的进步，这也可能发生。

该行业现在正在开发的许多领域已经生产了很长时间。 在我们离开后很长一段时间内，这些地区也可能会产油。 但许多管理人员会告诉你，最近的技术进步已经彻底改变了比赛或重振了一个间隔。 我坚信技术的不断进步将使这些盆地中的许多盆地在未来很长一段时间内保持生产。

管理层一直在探索新的种植面积。 在适当的时候，这一进展将被添加到最初显示的未来指南中。 显然，管理层对整个地区都有相同的计划。 那将是钻井，然后在一年左右的时间内进行注水，以确保稳定的油藏压力，从而实现更大程度的石油开采。

管理层最近在勘探井方面唯一没有取得成功的是 Shadow lease holdings。 即使在那里，管理层将来也可能会再次尝试。 克利尔沃特盆地的早期开发表明，管理层尚未“发现”大量石油。 因此，未来可能会有相当大的增长。

未来

无论管理层是否会在本财年之后引导快速增长，只要大宗商品价格处于支持该战略的水平，在可预见的未来似乎确实有可能实现快速增长。

同样，无债务资产负债表是一个优先事项，因为重油是一种相对贴现的产品。 由于需求疲软，在大宗商品价格低迷时期，这种折扣可能会扩大。 因此，对于公司来说，“以防万一”最坏情况发生的缓冲非常重要。

更重要的是，该公司发现了接近重油品位范围顶部的重油。 这开启了在未来找到一些可以以更好价格出售的中级石油的可能性。

因此，这家快速发展的公司有很大的上升潜力。 防止长期下行损失的方法是快速增长和无债务资产负债表。 有时，小型上游公司比大型同行更安全。 这似乎是这里的情况。

编者注：本文讨论了一种或多种不在美国主要交易所交易的证券。 请注意与这些股票相关的风险。