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介绍
作为股息增长投资者，我不断寻求产生收入的投资来补充我的被动收入。 大多数时候，我会增加我认为有吸引力的现有职位。 在其他情况下，我开始新的职位以进一步分散我的投资组合，增加我的 收入并接触新的细分市场。 当前的市场波动可以提供以较低价格获得未来收入的机会。
我的股息增长投资组合缺乏对两个主要部门的投资：金融和信息技术。 因此，我将分析这两个行业的更多公司，因为它们都在当前的低迷时期受到影响。 我拥有金融行业的银行、保险公司和资产管理公司。 我将分析一家数字银行，Ally Financial（纽约证券交易所：盟国）， 在本文中。
我将使用我分析股息增长股票的方法来分析公司。 我正在使用相同的方法来更轻松地比较所研究的公司。 我将检查公司的基本面、估值、增长机会和风险。 然后我会尝试确定它是否是一项好的投资。
Seeking Alpha的公司概况显示：
Ally Financial 是一家数字金融服务公司，主要为美国和加拿大的消费者、商业和企业客户提供各种数字金融产品和服务。 它通过四个部门运营：汽车金融业务、保险业务、抵押贷款金融业务和企业金融业务。
基础知识
Ally Financial 的销售额在过去十年中增长了 50% 以上。 大部分销售额来自其融资业务。 过去十年的低利率环境和公众对新购买的融资需求不断增加，支持了公司的增长模式。 未来，正如在 Seeking Alpha 上看到的那样，分析师的共识是，预计 Ally Financial 的销售额将在中期保持 2.5% 的年增长率，因为它必须应对因利率上升而导致的增长放缓。
在那十年中，EPS（每股收益）增长得更快。 在那十年间，每股收益几乎翻了两番，因为公司可以以低廉的成本筹集资金，提供低存款利率，并享受高额贷款利润。 较低的份额数量、较高的销售额和较高的利润率导致了快速增长。 未来，正如在 Seeking Alpha 上看到的那样，分析师的共识预计 Ally Financial 将在 2024 年稳定之前遭受较低的每股收益，因为该公司必须应对更高的利率以及可能的经济衰退和更高的冲销。 即使在这种情况下，2023 年的预计每股收益为 4.49 美元，也将高于 2019 年和 2020 年的每股收益。
Ally Financial 是新的股息支付者。 它缺乏长期的业绩记录，因为它仅连续五年提高了支出。 但是，支付看起来相对安全，支付率为 24%。 此外，由于目前估值极低，股息收益率颇具吸引力，投资者可享有4.61%的收益率。 然而，由于当前的商业环境和不断上升的利率，投资者应该期待低股息增长，因为公司努力保留比监管要求更多的资本。
向股东返还资本的另一种形式是股份回购。 在过去五年中，Ally Financial 回购了超过 30% 的流通股。 回购支持 EPS 增长，并且在公司增长时非常有效，因为它们释放了更快的增长，从而导致更高的股息增长。 如果公司以这样的估值进行交易，回购将非常有效。
估值
P/B（价格与账面价值）比率在过去 12 个月显着下降。 今年年初，Ally Financial 的股票交易价格大致相当于其账面价值。 然而，随着我们看到利率上升和经济衰退的风险增加，估值收缩。 这些股票的交易价格较账面价值折让近 25%。 投资者预计未来将面临挑战，因此存在折扣。
从 Fastgraphs 的下图可以看出，与过去的估值相比，Ally Financial 的估值颇具吸引力。 自2014年IPO以来，平均市盈率为9.5，目前市盈率为4.1，下跌逾50%。 因此，投资者对其在经济衰退和高利率期间的表现的担忧导致了一些显着的折扣。
快图
总而言之，Ally Financial 是一家实力雄厚的公司。 销售和每股收益增长的良好记录使公司能够支付更多的股息并购买更多股票。 估值很有吸引力，因为投资者担心较高的利率会对公司产生比其他金融机构更大的影响。 他们认为风险很高。 因此，潜力似乎也很高。
机会
该公司的第一个增长机会是其 Ally Bank 业务的增长。 该银行的存款总额为 1,460 亿美元，同比增长 63 亿美元，并且设法增加了零售客户的数量。 这是一个重要的长期机会，因为这些存款将用于未来的贷款。 Ally Financial 现在可以获得廉价资本，这将在未来实现快速增长。
Ally Financial 是完全数字化的，随着我们的进步，它有几个优势。 它对年轻一代有吸引力，可以更快地推出新产品。 数据的使用可以让银行更好地为不同的客户定制产品，也可以让银行在员工、租金等方面节省大量资金，成为一家非常精简和高效的金融机构。
该公司已经证明，即使在不确定时期也能表现出色。 这家金融机构已有 100 多年的历史，因此应对了重大挑战，包括高通胀和高失业率时期。 考虑到当前低估值带来的安全边际，如果市场关注度降低，似乎存在估值扩张的中期机会。
风险
利率正在上升，这给 Ally Financial 带来了风险。 一方面，公司必须向将钱存入银行的人提供更高的利率。 另一方面，由于它对贷款收取的利率已经高于平均水平，进一步提高利率可能会减少未来寻求贷款的客户数量。 一些潜在客户可能更愿意延迟购买。
另一个风险是经济衰退可能会或可能不会因较高的利率而出现。 虽然利率可能会降低新贷款的吸引力，但经济衰退将使 Ally Financial 更难从其当前的投资组合中获利。 随着经济衰退期间失业率的上升，冲销的风险越来越大，公司将在其投资组合中越来越多的部分亏损。
这种风险与 Ally Financial 尤其相关，因为它针对具有挑战性的客户。 该公司针对信用评分较低的客户收取较高的利率。 因此，这些客户将最先受到经济疲软的影响，尤其是在经济衰退期间。 因此，如果经济疲软持续下去，客户状况也是一个风险。
结论
Ally Financial 是股票市场中高风险、高回报的公司。 该公司拥有强劲的销售和每股收益增长的基本面。 多年来，它也一直在回报股东。 然而，该公司从事高息贷款的高风险业务，在经济衰退期间增长可能会变得更加困难。 因此，投资者应考虑到这里的上行和下行空间都是巨大的。
由于正面和负面情景之间存在这样的差距，因此这项投资不适合所有股息增长投资者。 大多数股息增长投资者寻求稳定性和持续增长的股息流。 Ally Financial 的风险状况不同。 因此波动空间更大。 它应该适合风险偏好较高的股息增长投资者。
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