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印尼电子商务独角兽 Blibli 计划通过在印尼证券交易所 (IDX) 的首次公开募股 (IPO) 筹集至多 8.17 万亿印尼盾（5.3 亿美元），这将是东南亚交易所最大的一次上市自今年早些时候 GoTo 吸引眼球的 11 亿美元 IPO superapp 以来。 该交易还将在 2021 年以 15 亿美元的电子商务独角兽 Bukalapak 上市之后进行。
但一些专家认为，鉴于这两只股票在重磅上市后表现不佳，该公司应保持警惕。
“Blibli 可能会特别向 Bukalapak 学习……它已经损失了惊人的 66% 的价值 [since listing]. 这可能预示着未来独角兽上市公司将面临更多麻烦，”印度尼西亚律师事务所 Nusantara Legal Partnership 的创始人兼合伙人 Marshall Situmorang 表示。 亚洲金融.
他详细阐述了起作用的因素。
“我们注意到‘看跌’ [performance of] Bukalapak 的股票主要是由于 IPO 后外国投资者的退出。”
“此外，首次公开募股被视为成功的 GoTo， [was] 也无法维持其股价的稳定。 这可能不完全是由于公司的业绩，也是全球经济环境的结果，”他解释道。
在其他地方，由于市场条件低迷，公司被迫推迟或缩小产品规模。 例如，物流公司 GoGoX 在 6 月上市时被迫将其香港 IPO 规模缩减 83%。 此外，尽管最初的目标是 15 亿美元，但中国电动汽车制造商零跑汽车正在考虑在香港上市 8 亿美元。
与此同时，GoTo 即将结束为期八个月的锁定期（在此期间，投资者不得赎回或出售在 IPO 时购买的股票），据媒体报道，该公司最近证实了与主要支持者的持续讨论，包括阿里巴巴和软银，说服他们持有他们的股票，以避免股价暴跌。
支持情绪
然而，Situmorang 认为 Blibli 对投资者来说可能是一只有吸引力的股票，因为该公司得到了印度尼西亚最大的企业集团之一 Djarum Group 的支持。 尽管在烟草领域经营，该公司由亚洲最富有的家族之一拥有。
“由于印度尼西亚数字经济的发展和技术的发展，Blibli 具有良好的长期投资前景。 此外，Blibli 拥有一个庞大的生态系统，这对公司有积极的影响，”他解释道。
过去几年，Blibli 收购了连锁超市 Ranch Market 和旅游预订网站 Tiket.com，打造全渠道平台。
区域风险投资公司 1982 Ventures 的管理合伙人 Herston Elton Powers 表示，该公司还可能受益于投资者对印度尼西亚更广泛的信心。
“印度尼西亚是今年迄今为止表现最好的亚太市场，这让其创始人和支持者相信 IPO 窗口并未完全关闭，”他告诉 F A.
“Blibli 及其顾问可能会考虑一种策略，允许现在以合理的估值和规模退出，同时等待市场复苏，并考虑进行后续发行或二次上市，以更高的估值筹集更多资金，”他说添加。
IDX 的努力
印度尼西亚希望吸引本土科技独角兽选择其交易所作为上市目的地，为此，它在 12 月引入了一个新的上市双重类别股票框架。 这种股权结构允许创始人保留管理控制权，即使他们在首次公开募股后失去了多数股权。
Situmorang 认为，这可能是 Blibli 考虑的一个选项。
目前，印尼投资公司 Global Investama Andalan (GIA) 拥有 Blibli 98.46% 的股权（相当于 991.5 亿股）； 163名投资者持有1.45%； 该公司的招股说明书显示，其余的由五名高管分享，其中包括首席执行官兼联合创始人 Kusumo Martanto。
首次公开募股后，GIA 的持股比例将降至 83.69%，163 名投资者持股比例为 1.23%。
IDX 专员 Pandu Sjahrir 告诉 F A 他希望最近的上市能够通过表明交易所对这些公司具有“流动性和执行能力”，来吸引更多的高增长公司在当地参与。
“希望这次在 Blibli 的新上市进一步巩固了 IDX 作为高增长公司上市的主要场所。 我们期待与他们合作成功上市，”Sjahrir 说。
为了进一步激励当地活动，印度尼西亚制定了长期的税收规定，使当地公司在寻求海外上市之前在国内上市更具吸引力。
当被问及他是否认为 Blibli 会考虑在美国进行二次上市（据传 GoTo 和 Bukalapak 正在探索的活动）时，Situmorang 认为这“不太可能”，因为迄今为止其他印尼公司的业绩记录已经看到电信供应商，例如作为Indosat和Telkom，选择退市； 再加上当前的全球经济环境状况。
Blibli 的公开募股将于 11 月 1 日至 3 日进行，并将于 11 月 7 日开始交易，股票代码为 BELI。 BCA Sekuritas 和 BRI Danareksa Sekuritas 将担任该交易的账簿管理人。
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